(Bloomberg) — Nakon velikih gubitaka, volatilnost tržišta dionica i dalje je u porastu i trgovci se žure kladiti na daljnji pad dioničkog kapitala, no trenutak za ulagače možda još nije došao.
Najčitanije s Bloomberga
Američke dionice u ponedjeljak su uglavnom ostale nepromijenjene nakon što su pale više od 9% u posljednja dva tjedna. Nakon takvih razdoblja užurbane prodaje, kratkoročni odskok je uobičajen, što znači da je kapitulacija ulagača - dramatična rasprodaja koja često pomaže tržištima da dosegnu dno - možda malo daleko.
Doista, Michael Wilson iz Morgan Stanleya vidi "eventualno najnižu razinu" za referentni indeks S&P 500 koji će doći kasnije ove godine ili početkom sljedeće na razini od 3,000 do 3,400 bodova. To implicira pad od 13% u sredini.
"Pogled na ukupne tokove sugerira da se kapitulacija još nije dogodila", rekli su stratezi Bank of America klijentima u petak. "Mislimo da postoji više problema za tržišta i ne vidimo veliki pad dok prinosi ne dostignu vrhunac." dodali su, pozivajući se na očekivanja da će američke kamatne stope i troškovi zaduživanja dodatno porasti.
Stratezi BofA-e rekli su da, iako njihov pomno praćeni mjerač raspoloženja, Bull & Bear Indicator, signalizira ekstremno medvjeđe opadanje - razine koje često najavljuju oporavak - ukupni tokovi ulaganja tek će se preokrenuti.
Postoje i drugi znakovi kratkoročnog odbijanja.
Prvo, indeks relativne snage (RSI) je mjerač momenta 0-100 koji mjeri jesu li tržišta preprodana - ili prekupljena, ovisno o slučaju. RSI indeksa S&P 500 trenutno pokazuje da je oko četvrtine dionica na 30 ili niže, što je razina koja se smatra znakom pretjerane prodaje. Ta je razina u prošlosti označila kratkoročno dno. Tijekom rasprodaje u vrijeme pandemije 2020., 72% dionica doseglo je razinu preprodanosti.
Zatim pogledajte volatilnost tržišta dionica. Indeks VIX, takozvani mjerač straha na Wall Streetu, u stalnom je porastu posljednjih tjedana, ali ostaje gotovo 20% ispod ovogodišnjih najviših vrijednosti. U međuvremenu, američko trgovanje "put" opcijama - izvedenicama koje vlasnicima omogućuju prodaju imovine kada se probije određena cijena - najviše je od rasprodaje izazvane pandemijom. To signalizira želju ulagača da se zaštite od daljnjeg pada, ali i da bi maksimalni strah mogao biti blizu.
Konačno, pokazatelji trenda i zamaha su u crvenom na svim glavnim referentnim vrijednostima dionica. Tehnički indikatori kao što su RSI i Bollinger bendovi podržavaju ideju mogućeg odskoka.
Za stratege Morgan Stanleyja, uključujući Jonathana Garnera, šefa Feda Jeromea Powella, oštra poruka s konferencije u Jackson Holeu s kraja kolovoza i rujanski podaci koji pokazuju porast CPI-a u SAD-u ubrzavaju pad. U bilješci od 20. rujna, napisali su da ovi događaji povećavaju "vjerojatnost da bi se moglo formirati klasično dno kapitulacije, najvjerojatnije u listopadu."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/throw-towel-moment-yet-come-140427145.html