Kako će se monetarna politika Ethereuma promijeniti nakon The Merge

Ethereum je na rubu spajanja, koje će prijeći mrežu s dokaza rada na dokaz udjela. Ova velika promjena prvenstveno se poduzima kako bi se smanjila potrošnja energije mreže i učinila je ekološki prihvatljivijom.

Nakon promjene na dokaz o udjelu, Ethereum više neće koristiti rudare i njihov moćni hardver gladan energije. Umjesto toga, zamijenit će ih validatori, koji skupljaju velike količine ETH-a i povezuju to sa svojom reputacijom — ako djeluju zlonamjerno, gube neke od svojih tokena. 

Ali postoji i druga, dugo očekivana promjena koja će se također dogoditi: značajna promjena u tokenomici Ethereuma.

To će rezultirati velikim smanjenjem stope inflacije Ethereuma, jer će svake godine biti izdano manje tokena. Jednostavno rečeno, mreža će nagraditi validatore s manje tokena nego što trenutno dodjeljuje rudarima.

Dodatno, s količinom etera (ETH) koja se troši svake godine u procesu naknade za transakcije, moguće je da mreža čak postane deflacijska — što znači da se ukupna ponuda ETH zapravo smanjuje svake godine.

Evo pogleda na to kako će se tokenomika Ethereuma promijeniti i kakav će to utjecaj imati.

Koja je trenutna stopa izdavanja?

Pod Ethereumovim sustavom dokaza o radu, mreža isplaćuje 2 ETH za svaki blok koji rudar stvori i 1.75 ETH za svaki blok strica. Blok ujaka je kada se blok stvori, ali tijesno izgubi od drugog bloka koji je stvoren otprilike u isto vrijeme — tako da ne završi u lancu, ali i dalje prima manju nagradu.

U prosjeku, to rezultira oko 13,000 XNUMX ETH koji se izdaju svaki dan i daju rudarima kao nagrade. 

To znači stopu inflacije od 4.1% (iako već postoji i izdavanje na lancu dokaza o udjelu, tako da je to tehnički malo više).

Kolika će biti stopa izdavanja nakon The Merge?

Kada Ethereum migrira na proof of stake, validatori će zamijeniti rudare. Ovi će validatori prikupiti velike količine ETH-a kao kolaterala i moći će proizvoditi blokove na mreži. Ako djeluju zlonamjerno, mogu izgubiti kolateral. 

Budući da mreža više neće morati pokrivati ​​troškove rudara (koji plaćaju ogromne račune za struju kako bi opskrbili svoje 24-satne operacije), može biti učinkovitija kada je u pitanju dodjela nagrada za proizvodnju blokova. 

Prema novom sustavu, postojat će dinamički model plaćanja. Ovaj novi model bit će puno niži nego u trenutnom sustavu i varirat će ovisno o nekoliko čimbenika, uključujući količinu uloženog ETH. 

Na temelju trenutnog iznosa uloženog ETH-a, mreža će izdati oko 1,600 ETH dnevno, što znači stopu inflacije od 0.5%. To znači da će, kada se dogodi The Merge, dnevno izdavanje novog ETH-a biti efektivno smanjeno za 90%. 

Kako se ulaže više ETH, ovo izdanje može porasti na čak 5,000 ETH. Ipak, iako će to porasti, efektivni prinos za svaki validator će se i dalje smanjivati ​​ako se to dogodi.

Što ako uključite spaljivanje transakcijskih naknada?

Do sada smo ovu raspravu držali prilično jednostavnom i ograničenom na izdavanje novog ETH-a kao nagrade za rudarenje ili ulaganje.

Ali postoji još jedan veliki element koji utječe na efektivnu stopu inflacije Ethereuma, a to je spaljivanje tokena.

Predstavljen kao dio nadogradnju u Londonu u kolovozu 2021, EIP-1559 uveo je proces spaljivanja kao dio naknade za transakcije na mreži. Kada osoba napravi transakciju na Ethereumu, mora potrošiti dio svoje naknade za transakciju, a ostatak ide rudaru (ili uskoro validatoru). Time se uklanja dio ukupne ponude ETH-a.

Ovo spaljivanje transakcijskih naknada imalo je velik utjecaj. Otkako je uveden, više od 2.6 milijuna ETH je uništeno samo kroz ovo. To je otprilike prepolovilo stopu inflacije Ethereuma. 

Kako Ethereum prelazi na dokaz o udjelu, a nagrade će se značajno smanjiti, to znatno olakšava da iznos koji se spaljuje bude veći od iznosa koji se izdaje. Ako se to dogodi, mreža će postati deflacijska — što znači da se ponuda s vremenom smanjuje

Da bi mreža imala jednaku količinu izdavanja i spaljivanja nakon Spajanja, naknade za transakcije trebale bi iznositi u prosjeku 16 gwei (mjerna jedinica koja se koristi za plaćanje naknada). Sve više od ovoga na mreži bit će deflacijsko, i obrnuto.

Iako su naknade za transakcije bile vrlo visoke tijekom većeg dijela prošle godine, značajno su pale. Kao rezultat toga, manji broj ETH sada se troši zbog transakcijskih naknada.

Kao rezultat toga, očekuje se da će neto izdanje nakon The Merge biti oko 0.1%.

© 2022. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili drugi savjeti.