Ulagači u zlato krenuli u štrajk — najniže kupnje u gotovo 2 desetljeća

Ulagači su prehladili zlato.

Izbjegavaju kupnju žutog metala kao da je izašao iz mode, pokazuje novo istraživanje.

U trećem tromjesečju ulaganja u žuti metal iznosila su samo 123 metričke tone, ili gotovo 4 milijuna troy unci, prema nedavnom izvješću industrijske grupe World Gold Council.

To je najniža razina tromjesečne potražnje za ulaganjima od 2004., prije gotovo dva desetljeća kada su Boston Red Socksi pobijedili New York Yankeese u Svjetskom prvenstvu. Odnosno bilo je to davno.

Velik dio pada u kupnji zlata ulagača došao je kao rezultat toga što su ulagači u fondove kojima se trguje na burzama poduprte polugama odbacili posjede od 227 tona tijekom tromjesečnog razdoblja. Prema podacima WGC-a, to je najveći odljev ETF-ova osiguranih zlatom od drugog kvartala 2013. godine. Odljev približno 12 milijardi dolara, na temelju nedavne cijene od oko 1,651 dolara za troy uncu.

Naime, najveći svjetski ETF za zlato, SPDR Gold Shares (GLD
) zabilježio je pad svojih zaliha s otprilike 1,0500 metričkih tona na kraju drugog kvartala na 919 nedavno, prema podacima fonda.

"Ulagači u ETF smanjili su svoje udjele zbog rastućih kamata i jakog američkog dolara", kaže Juan Carlos Artigas, globalni voditelj istraživanja u WGC-u. Cijene zlata dosegle su vrhunac od 2,052 dolara za troy uncu u ožujku prije nego što su pale, prema TradingEconomics.

Taj pad koincidirao je s povećanjem kamatnih stopa Federalnih rezervi čiji je cilj ukrotiti val inflacije.

Bjeg ulagača od zlatnih ETF-ova nadoknađen je kupnjom fizičkih poluga, službenih i medaljona u ukupnoj količini od 350 tona, što je najviša razina takve kupnje od 2016. „ulagači u poluge i kovanice možda su iskoristili povlačenje cijene u kombinaciji s makroekonomskom neizvjesnošću kako bi povećali svoje zlato izloženost”, kaže Artigas. Drugim riječima, ovaj niz kupnji uvelike je tražio povoljne cijene.

Ipak, opća poruka je jednostavna: ulagači u zlato u prošlom tromjesečju potrošili su najmanje novca na ulaganje u zlato u gotovo dva desetljeća. To nije bikovska situacija.

Osnovno pravilo koje mi se stalno govori je da gledam godišnju investicijsku potražnju za zlatom. Ako to ukupno iznosi više od 20 milijuna unci, onda je to bikovski znak. Ako je manje, onda nije rast.

U ovom slučaju, godišnja stopa investicijske kupnje, temeljena na godišnjoj obradi tromjesečnih podataka, iznosi nešto manje od 16 milijuna unci.

Ako osnovno pravilo nastavi funkcionirati, ne očekujte da će se u skorije vrijeme dogoditi nešto dobro.

S tim u vezi, WGC-ov Artigas smatra da će solidna kupnja središnjih banaka i malih ulagača "ostati jaka", tako da bi se nedavni pad možda mogao preokrenuti ili biti umjeren.