Ostvareno ograničenje pada u 2022. bilo je drugo najgore u povijesti Bitcoina

Analiza tržišne kapitalizacije Bitcoina pokazuje da je medvjeđe tržište 2022. donijelo četvrto lošije smanjenje od najvišeg nivoa svih vremena u svojoj povijesti. Pad Bitcoina na 15,500 USD predstavlja pad od 76.92% u odnosu na njegov ATH.

Tržišna kapitalizacija jedan je od najčešće korištenih pokazatelja pri procjeni veličine i vrijednosti imovine. Definirana kao kombinirana vrijednost svih jedinica imovine, tržišna kapitalizacija izračunava se množenjem cijene s optjecajućom opskrbom.

Kada je riječ o Bitcoinu, tržišna kapitalizacija i njezina fluktuacija često se koriste za određivanje snage i prihvaćanja mreže. Također je posebno koristan kada se Bitcoin uspoređuje s drugom imovinom i tržištima.

Najznačajnije smanjenje cijene od ATH dogodilo se krajem 2011. kada je agresivno medvjeđe tržište izbrisalo 91.78% tržišne kapitalizacije Bitcoina. Kripto zime 2015. i 2018./2019. dovele su do pada od 82.75% odnosno 82.63%.

To je u skladu s CryptoSlate-a prijašnji analiza, koji je otkrio da je svaki tržišni ciklus objavio više niske vrijednosti.

Međutim, tržišna kapitalizacija ne predstavlja stvarno stanje mreže. Zbog velikog broja izgubljenih i neaktivnih kovanica, tržišna kapitalizacija je često veća od realizirane vrijednosti mreže.

Ovdje dolazi realizirana gornja granica jer pokazuje vrijednost Bitcoin mreže na temelju aktivnih kovanica.

Za razliku od tržišne kapitalizacije, koja vrednuje kovanice na temelju njihove trenutne vrijednosti, realizirana kapitalizacija vrednuje svaki UTXO na temelju cijene po kojoj se zadnji kretao. Ovaj pristup puno je bolja zamjena za vrijednost pohranjenu u Bitcoinu i može se koristiti kao procjena ukupne cijene mreže.

Realizirano ograničenje drastično smanjuje utjecaj neaktivnih i izgubljenih kovanica na mrežu. Smatra se da ti novčići imaju nisku ekonomsku vrijednost, budući da su zadnji put bili premješteni po cijeni koja je toliko niža od realizirane cijene da imaju mali utjecaj na nju. Međutim, ako bi se ti novčići premjestili nakon što su godinama mirovali, njihov bi utjecaj na ostvarenu cijenu bio odgovarajuće značajan.

Veličina promjene u realiziranom kapitalu pokazuje razliku u cijeni između cijene po kojoj je novčić posljednji put potrošen i cijene po kojoj se prethodno kretao.

Gledajući cijenu Bitcoina kroz realiziranu gornju granicu pokazuje da je smanjenje 2022. bilo drugo gore u njegovoj povijesti. U studenom 2022. Bitcoin je doživio pad svoje realizirane granice za 18.8% u odnosu na najvišu vrijednost svih vremena zabilježenu u studenom 2021.

Grafikon koji prikazuje ostvareni pad cijene Bitcoina s ATH od 2011. do 2023. (Izvor: Glassnode)

Tekuće medvjeđe tržište postavilo je ostvareni limit Bitcoina na 383 milijarde dolara. To je 56 milijardi dolara niže od trenutne tržišne kapitalizacije Bitcoina, koja iznosi 439 milijardi dolara.

Vjeruje se da je usporedba tržišne kapitalizacije Bitcoina s njegovom ostvarenom kapitalizacijom dobar pokazatelj tržišnih faza. Naime, kada je tržišna kapitalizacija veća od ostvarene kapitalizacije, tržište je u ukupnoj dobiti.

Pojednostavljeno rečeno, realizirani kapital pokazuje vrijednost po kojoj su kovanice kupljene, dok tržišni kapital pokazuje vrijednost po kojoj se mogu prodati.

Nasuprot tome, kada je realizirana kapitalizacija viša od tržišne kapitalizacije, tržište je u ukupnom gubitku, jer je vrijednost po kojoj je većina kovanica kupljena veća od vrijednosti po kojoj se mogu prodati.

Podaci koje je CryptoSlate analizirao pokazali su da je tržište trenutno u ukupnoj dobiti. I dok taj profit nije tako visok kao što je kripto tržište naviklo, on ukazuje na spor i stabilan oporavak od drugog najgoreg pada cijene u povijesti Bitcoina.