5 razloga zašto je SAD-u potreban promptni Bitcoin ETF, Komora za digitalnu trgovinu

Treba li bitcoin spot bitcoin ETF? Vjerojatno ne. Ipak bi SAD-u možda trebao jedan ili dva. Druge zemlje imaju potpuni dokaz da koncepti već funkcioniraju i apsorbiraju kapital. Nijedan od tih proizvoda ne pokazuje probleme za koje SEC misli da bi spot bitcoin ETF donio. Osim toga, već postoje budući bitcoin ETF-ovi koji funkcioniraju bez problema u SAD-u. Što je zapravo kašnjenje s spot bitcoin ETF-om?

Nekoliko tvrtki stalno se prijavljuje da budu prve koje će ponuditi sada već mitski spot bitcoin ETF. SEC odbija njihove prijedloge lijevo i desno. Postoji li razlog iza svega ovoga? Komora za digitalnu trgovinu objasnio to i krenuo prema grlu predsjednika Genslerat, i to je prva stvar koju je Bitcoinist pokrio. Njihovo je izvješće ipak sadržavalo više korisnih informacija. Niz razloga zašto SEC mora odobriti spot bitcoin ETF prije nego bude prekasno. 

SAD treba Spot Bitcoin ETF

u "Kripto zagonetka: Zašto SEC ne želi odobriti Bitcoin ETF?”, Komora za digitalnu trgovinu iznosi nekoliko točaka koje je teško poreći. No, dokument glasi i kao molba, a zatim kao prijetnja. To je čudno izvješće, ali to ne znači da točke koje sadrži nemaju smisla.  

• “SEC ne može zanijekati značajnu tržišnu potražnju za bitcoinom (uključujući, osobito, na institucionalnoj razini), ali ulagač koji želi ulagati izravno u bitcoin (bez Bitcoin ETF-a) mora to učiniti bez kišobrana federalne regulatorne zaštite vrijednosnih papira koja razvila se u proteklih 80 godina.”

Ovo je izravno u suprotnosti s argumentom predsjednika Genslera da SEC ne odobrava spot bitcoin ETF kako bi zaštitio nesofisticiranu javnost. Međutim, ono što vam Komora za digitalnu trgovinu ne govori jest da je samostalno čuvati svoj bitcoin lako ako prihvatite odgovornost. Bitcoin predstavlja prvi put da mali ulagači imaju pristup pravima vlasništva.

• “Službena obrazloženja SEC-a za odbijanje prijava ostaju ista kao ona ponuđena u njegovim prvim odbijanjima, unatoč značajnom sazrijevanju i institucionalizaciji tržišta, dokazima koncepta koje nude slični proizvodi koji djeluju u inozemstvu te robusnom i rigoroznom istraživanju koje su poduzeli tržišni sudionici koji pokazuju zabrinutost SEC-a je neutemeljena.”

Blizanci Winklevoss prvi su se put prijavili za spot Bitcoin ETF 2013. Od tada je nekoliko institucija s tradicijom, osobljem i beskonačnim proračunom pokušalo i propalo. Prema Komori za digitalnu trgovinu, ako institucije shvate da njihove aplikacije neće uspjeti bez obzira na to što učine, prestat će pokušavati. A to će ugušiti inovacije. 

Grafik cijena BTC-a za 09. na FX | Izvor: BTC/USD na TradingView.com

Otkriće cijena Bitcoina i CME

Prema Komori, "SEC je industriji nametnuo zahtjev bez presedana jedinstven samo za bitcoin, koji zahtijeva da podnositelj zahtjeva dokaže da se otkrivanje cijene bitcoina događa na CME-u." Organizacija je rekla da je to ono što će im trebati za odobrenje spot Bitcoin ETF-a. Nešto što ne bi tražili od tradicionalnijih proizvoda. Pa, kako se ispostavilo…

• “Dvoje najsofisticiranijih sudionika u industriji dizajniralo je i provelo istraživačke programe koji su pokazali da se otkrivanje cijena bitcoina zapravo događa na CME-u na statistički značajnoj osnovi. SEC-ov standard je ispunjen – a ipak, SEC je nastavio odbijati.”

To nije sve, jer je “SEC pokazao značajnu nedosljednost u svojoj analizi je li otkrivanje cijene bitcoina na CME-u statistički značajno.” Međutim, organizacija je još uvijek "odobrila uvrštenje i trgovanje nekoliko Bitcoin Futures ETF-ova u listopadu 2021.", a svi su oni pod CME-om.

Bitcoin ekosustav se promijenio

SEC to zna. Bitcoin mreža je evoluirala, kao i institucije oko nje. 

• „Mnogi visoko regulirani subjekti djeluju u ekosustavu bitcoina sa sustavima za zaštitu imovine klijenata i izbjegavanje vrste prijevare i ranjivosti koje su mučile tržište bitcoina u povojima. Dopuštajući ulagačima da steknu izloženost bitcoinu putem kupnje Bitcoin ETF-a, ulagači mogu prepustiti ove zahtjeve due diligencea izdavatelju samog Bitcoin ETF-a, stručnjacima u tom prostoru.”

Dakle, Komora baca korisnike bitcoina pod autobus zbog onoga što oni doživljavaju kao višu svrhu. Možda SAD-u treba spot bitcoin ETF i mnogi će korisnici imati koristi od proizvoda i pogodnosti papirnatih bitcoina. Međutim, ti bi korisnici jednako lako mogli obaviti dubinsku analizu, naučiti kako sami čuvati bitcoin kao imovinu i završiti s tim.

• “SEC će sada početi braniti svoje odbijanje aplikacije Grayscale na sudovima. Mjesecima koji su prethodili SEC-ovoj odluci o zahtjevu za Grayscale, Grayscale je javno tvrdio da vjeruje da bi odbijanje njegove prijave predstavljalo kršenje APA i Zakona o burzi te se držao da će biti spreman pokrenuti parnicu ako se takvo odbijanje izda. ”

Sivi tonovi tužio DIP, a Vijeće predlaže sličan pristup. “Nažalost, postaje sve vjerojatnije da će biti potreban sudski spor ili usredotočeni napori Kongresa kako bi se probio SEC-ov sve proizvoljniji i neopravdaniji tretman ovog važnog investicijskog proizvoda”, zaključuje njihovo izvješće pred kraj.

Izdvojena slika autora Aditya Vyas on Unsplash  | Grafikoni po TradingView