Zadnjih dana, najveći tradicionalni burzovni indeks, S&P 500 (SPX), prestao je pozitivno korelirati s Bitcoin (BTC).
Ova situacija dogodila se prvi put od kolapsa FTX-a u studenom 2022. i drugi put u posljednjih 14 mjeseci. Znači li to da se Bitcoin ponovno može promatrati kao zaštita od inflacija?
Neispunjeno obećanje
Narativ koji Bitcoin je takva živica stekao popularnost prije nego što je inflacija postala globalna briga. Očekivalo se da će u situaciji nekontroliranog tiskanja fiat novca BTC i druge značajne kriptovalute odgovoriti porastom ili barem zadržati svoju vrijednost. Na to bi upućivala logika ponude i potražnje te kriptozajamčena nemogućnost 'ispisa' Bitcoina.
Međutim, porast inflacije u većini svjetskih gospodarstava 2022. poklopio se s medvjeđim tržištem kriptovaluta. Postoje tvrdnje da je dosegla vrhunac u inflaciji nacionalnih valuta koja nije viđena u 40 godina. Što je dovelo do dubljeg pada kriptovaluta i druge rizične imovine. U Sjedinjenim Državama, CPI dosegao vrhunac od 9.1% u lipnju 2022. Dok je u Europskoj uniji, it dosegnuo 10.6% U listopadu 2022.
Visoka inflacija pokrenula je prirodni odgovor na politike kvantitativnog pooštravanja. Uključujući smanjenje likvidnosti i ponude novca te povećanje kamatnih stopa. Najveći dobitnik bio je indeks američkog dolara (DXY), koji je započeo svoje tržište bikova u lipnju 2021. Rizična imovina – poput indeksa tvrtki kojima se trguje na burzi i kriptovaluta – krenula je prema jugu.
Dakle, čini se da Bitcoin nije opravdao nade koje su u njega polagane. Stoga je u trenutku kušnje podlegao željeznim pravilima financijskih tržišta i sloganu: “Cash is king”. Međutim, postoji iskra nade za maksimaliste kriptovaluta. Kad bi se pokazalo da bi se Bitcoin mogao ponašati drugačije od tradicionalne imovine (simbolizirane SPX indeksom), izgubiti korelaciju s njima i krenuti svojim putem, tada bi možda narativ zaštite od inflacije pronašao svoj drugi život.
BTC gubi korelaciju sa SPX-om
Posljednjih dana pojavio se zanimljiv i rijedak fenomen na korelacijskom grafikonu između Bitcoina i S&P 500. Na njega je ukazao poznati on-chain analitičar @WClementeIII. Clemente je napisao da je po prvi put od kolapsa FTX-a dnevna korelacija postala negativna:
Izvor: https://beincrypto.com/btc-sp-500-correlation-turns-negative/