Bitcoin: Kako se institucionalna popunjenost povećava, ova metrika raste

• Bitcoin Open Interest na namjenskom tržištu institucionalnih izvedenica zatvorio se na svom ATH.
• Volatilnost je ostala visoka, ali je stopa financiranja bila negativna u vrijeme tiska.

Bitcoin's [BTC] Oporavak tijekom većeg dijela siječnja može biti posljedica mnogih čimbenika, ali jedan dio koji se nije mogao zanemariti bila je sve veća prisutnost institucionalnih ulagača. Iako ovo ne želi umanjiti značaj utjecaj na maloprodaju, rastuće institucionalno sudjelovanje uvelike je pridonijelo aktivnostima na tržištu ročnica. Ovo je bio ishod ažuriranja tržišta Arcane Researcha “Ispred krivulje”. 

Koliko su Danas vrijedi 1,10,100 BTC?

Povratak velikih perika

Jedan značajan dio koji se pokazao institucionalnim autoritetom bio je otvoreni interes (OI) Čikaške merkantilne burze (CME) na tržištu terminskih derivata. CME je globalno tržište izvedenica kojim upravljaju najveći svjetski operateri, a koriste ga uglavnom institucije za trgovanje opcijama i terminskim ugovorima.

Prema Arcaneu, CME je bio samo 21% udaljen od probijanja svoje najviše vrijednosti svih vremena (ATH) otkako je postao negativan tijekom kolapsa FTX-a u studenom 2022.

Izvor: Arcane Research

Posljednji put OI je bio ovako visok u listopadu i prosincu 2021., kada je tržište još bilo puno zelenila. Osim toga, BTC futures ETF-ovi pokrenuti su otprilike u tom razdoblju. Stoga je i to pridonijelo pješačenju.

Kako je OI u tom pogledu rastao, Arcane je istaknuo:

“Dok ETF tokovi ostaju ustajali, otvoreni interes CME-a raste. Rast je uzrokovan povećanom izravnom aktivnošću budući da je doprinos izvan ETF-a OI-u CME-a porastao sa 40% na 53% dosad ove godine.”

Porast je također utjecao na kumulativnu razmjenu BTC otvorenih budućih kamata. Međutim, bilo je padova. Na primjer, BTC pohranjen u offshore mjenjačnicama smanjio se za 18.6%. To možda i nije iznenađujuće, budući da je skok institucionalnog trgovanja terminskim ugovorima i opcijama značio da bi veliki volumen napustio rezerve.

Stopa financiranja ostaje neutralna, ali volatilnost BTC-a je na vrhuncu

Unatoč visinama OI-ja, tvrtka za istraživanje digitalne imovine primijetila je da se on razlikuje od stope financiranja. Iako su mjerni podaci imali vrhove i padove, ukupni osjećaj uglavnom je ostao neutralan.

Čitaj Predviđanje cijene Bitcoina [BTC]. za 2023.-2024

Prema izvješću Arcanea od 24. siječnja, prosječna stopa financiranja bila je 0.05% na burzama Binance i Bybit. Međutim, Binanceova stopa financiranja u vrijeme tiska bila je pala na -0.01% po Podaci o osjećaju. Indikacije pružatelja analitičkih usluga na lancu pokazale su da je pao s brojke Arcane tek 25. siječnja.

Izvor: Santiment

U međuvremenu, implicirana volatilnost je porasla od početka rasta BTC-a. Ova metrika mjeri kretanje terminskih cijena u odnosu na ostvarenu volatilnost, koja se bavi povijesnim kretanjima cijena.

Kako je implicirana volatilnost porasla iznad 60, rasla je i realizirana volatilnost koja ju je pratila. To implicira da postoje razlozi za značajne promjene cijena koje rezultiraju dobicima ili gubicima. Ali s neopredijeljenošću koja se odupire negativnosti, volatilnost je omogućila bikovske tendencije.

Izvor: Arcane Research

Unatoč tome, investitori će možda morati usporiti svoj optimizam u vezi s bikovskim karakteristikama BTC-a. To je bilo zbog kontroverze koja je potresla Gemini exchange i Genesis bankrot podnošenje.