Bitcoin [BTC] cijene su neuobičajeno nestabilne posljednjih tjedana. Ovo se može smatrati kontrastom sa širim financijskim tržištima (tržištima dionica, kreditima i valutama) koja su bila značajno promjenjiva u istom razdoblju, prema Glassnodeovom najnovijem prijaviti.
Iako su postojale spekulacije da su BTC investitori nastojali uspostaviti tržišno dno medvjeda, Glassnode je razmotrio neke metrike na lancu kako bi ovu točku dodatno potaknuo.
Učenje iz povijesnih knjiga
Prvo, Glassnode je uzeo u obzir BTC-ov postotak ponude u dobiti. Prema njemu, praćenje pada ponude u dobiti bilo je koristan alat za prepoznavanje "točaka povećanog financijskog stresa, koje su iscrpile prodavače u prethodnim ciklusima."
Na prijašnjim medvjeđim tržištima, postotak ponude BTC-a u dobiti tijekom najnižih faza formiranja kretao se od 40% do 42%. Međutim, na trenutnom medvjeđem tržištu, Glassnode je otkrio da je 50% cirkulirajuće ponude BTC-a ostalo kao nerealizirani profit. To je, prema analitičkoj platformi blockchaina, pokazalo da,
„Profitabilnost opskrbe ostaje visoka u odnosu na povijesne analoge. Ovo insinuira da se potpuna detoksikacija profitabilnosti možda još nije dogodila.”
Izvor: Glassnode
Nadalje, Glassnode je uzeo u obzir BTC-ovu relativno nerealiziranu metriku dobiti. Istražujući sjećanje, analitička je tvrtka otkrila da svaki put kad se agregirani nerealizirani profit smanji na otprilike 30% tržišne kapitalizacije BTC-a, prodavači koji su u početku opustošili tržište završe iscrpljeni. Na trenutnom tržištu, pad cijene od najvećeg rekorda svih vremena u studenom 2021. uzrokovao je pad metrike na 0.37.
Glassnode je također dodatno proučio BTC-ovu neto nerealiziranu dobit/gubitak (NUPL). To je korišteno za procjenu razlike između nerealizirane dobiti i gubitka mreže kao udjela tržišne kapitalizacije.
Otkrilo je da je NUPL BTC-a iznosio između 0% i -15% od početka lipnja na dva odvojena događaja, koji su do sada trajali ukupno 88 dana. Nadalje, na prethodnim tržištima,
"NUPL se smanjio na razine niže od -25% u prethodnim ciklusima i ostao je negativan između 134 dana (2018.-19.) i 301 dana (2014.-15.)."
Glassnode je zatim procijenio BTC-ovu metriku prilagođene neto nerealizirane dobiti/gubitka (aNUPL) kako bi ispravio bilo kakav doprinos neaktivne ponude BTC-a. I obavještajna platforma je otkrila da,
"aNUPL-om se trgovalo ispod nule zadnjih 119 dana, što je usporedivo s vremenskom duljinom prethodne faze formiranja dna tržišta medvjeda."
Izvor: Glassnode
Kako je bol raspoređena?
Gledajući kategoriju BTC investitora koji su pretrpjeli najveći "financijski stres", Glassnode je pogledao metriku BTC-ove Short-Term Holder Supply u dobiti/gubitku i Long-Term Supply u gubitku.
Trenutačno 18% ukupne ponude BTC-a drže kratkoročni vlasnici. 15% držano je s nerealiziranim gubitkom, dok je 3% ponude BTC-a koje drže kratkoročni vlasnici držano u dobiti.
Prema Glassnodeu, ovih 3% "vjerojatno se približava stupnju iscrpljenosti prodavača" nakon dugotrajnog pada cijene BTC-a.
Izvor: Glassnode
Što se tiče dugoročnih vlasnika BTC-a, 31% ukupne ponude kovanica držala je ova kategorija ulagača na gubitku. Povijesno gledano, kada je BTC-ova dugoročna ponuda u gubitku premašila 20% ukupne ponude, vjerojatnost kapitulacije među dugoročnim ulagačima je porasla.
Međutim, s metrikom od 31%, bilo je moguće da je tržište prošlo ovu fazu. Prema Glassnodeu ovaj scenarij,
“Sugerira slično stanje kao prethodne formacije dna. Tržište je u ovoj fazi 1.5 mjesec, s trajanjem prethodnog ciklusa od 6 do 10 mjeseci.”
Izvor: Glassnode
Izvor: https://ambcrypto.com/bitcoin-btc-holders-anticipating-bear-market-floor-should-read-this/