Bitcoin može skočiti iznad 25,000 XNUMX dolara zbog debakla s plafonom duga

Iako jučerašnji sastanak Bidena i McCarthyja nije rezultirao dogovorom o gornjoj granici duga u SAD-u, to bi moglo imati izravne implikacije na cijelo financijsko tržište i Bitcoin. A implikacije za napore Federalnih rezervi u borbi protiv inflacije nisu ništa manje od ogromnih.

Kada se na jučerašnjoj tiskovnoj konferenciji FOMC-a pojavilo pitanje kako će Fed postupiti ako ne podigne gornju granicu duga, predsjednik Jerome Powell bio je vidljivo iznerviran.

"Postoji samo jedan put naprijed, a to je da Kongres podigne gornju granicu duga kako bi vlada Sjedinjenih Država mogla platiti sve svoje obveze", Powell , rekao je jučer, dalje navodeći: "Nitko ne bi trebao pretpostaviti da Fed može zaštititi gospodarstvo od posljedica nedjelovanja na vrijeme."

Utjecaj gornje granice duga na cijenu Bitcoina

Ali što to točno znači za financijska tržišta, a posebno za Bitcoin, ako se gornja granica duga ne podigne? Jurrien Timmer, direktor Global Macro u Fidelity Investmentsu je komentirao na ovo.

Timmer je u temi na Twitteru objasnio da je "fiskalna litica" "kompliciran ples" i da bi mogla osujetiti Fedove napore kvantitativnog stezanja (QT). Otkako je Fed počeo izvlačiti likvidnost kroz više kamatne stope i QT prije godinu dana, ukupna likvidnost je opala.

Međutim, likvidnost se od tada stabilizirala jer je stezanje kompenzirano priljevom likvidnosti iz obrnutih repo poslova (RRP) i općeg računa riznice (TGA). Nevjerojatno, tržište dionica i Bitcoin zbog svoje korelacija tradicionalnim tržištima, prestao padati u ovom trenutku.

Grafikon ispod prikazuje bilancu Fed-a (sivo) i TGA (ljubičasto). Timmer objašnjava: “Obratite pažnju na to kako je TGA skočio 2020. kada je Fed povećao svoju bilancu s 3.76 bilijuna dolara na 8.97 bilijuna dolara. Zatim je Ministarstvo financija povuklo svoj TGA saldo kako bi platilo poticajni račun.”

Timmer opisuje odnos između duga američke vlade, Feda i TGA na sljedeći način:

Kako je to s monetizacijom duga? Fed monetizira dug Državne riznice, u procesu generiranja prihoda na svom portfelju, koji zatim ide u TGA, koji zatim izvlači iz Državne riznice za plaćanje svojih računa. Kreativno računovodstvo, u najmanju ruku!

Porast likvidnosti

Ironično, kaže Timmer, politički obračun oko gornje granice duga prisilio bi Ministarstvo financija da isprazni svoj saldo TGA od 569 milijardi dolara kako bi izbjegao tehnički bankrot. To bi bilo stimulativno i imalo bi značajan negativan učinak na napore Feda da se kroz QT bori protiv inflacije.

Kako bi se više likvidnosti ispiralo na tržište, to bi moglo biti "gorivo koje omogućuje tržištu da se nastavi penjati uz zid". S druge strane, ako se gornja granica duga ukine, TGA ne bi trebalo povlačiti, što bi moglo imati negativan učinak na rizičnu imovinu kao što je Bitcoin.

Trenutačno nije jasno kada će u Sjedinjenim Državama biti dostignuta gornja granica duga. Zasad se procjene odnose na drugu polovicu godine, iako bi gornja granica mogla biti dosegnuta mnogo ranije, kako tvrde drugi stručnjaci, pozivajući se na postupke američke vlade.

Dok tržište raste na temelju očekivanja, a jučerašnji sastanak FOMC-a otkrio je blage tonove Fed-a (prvi put u ovom ciklusu), Bitcoin bi mogao nastaviti kretanje prema 25,000 dolara ako se rasprava o gornjoj granici duga nastavi tijekom sljedećih nekoliko tjedana.

U vrijeme tiska, cijena Bitcoina iznosila je 23,761 USD, ponovno odbijena u ključnoj zoni otpora iznad 24,000 USD.

Istaknuta slika Davea Sherrilla / Unsplash, grafikon s TradingView.com