Duboki pad bitcoina: 15 milijuna BTC-a u vlastitom nadzoru dok su povlačenja na Binanceu vrhunac, derivati ​​se prebacuju na 'isključenje rizika'

Rizik, financijska poluga i špekulacije mogli bi se smatrati ključnim riječima za 2021. jer je višak gotovine iz poticaja pandemije ušao na tržište dionica i kripto ekosustav. Mnoga tradicionalna financijska imovina od tada se vratila na svoje razine prije covida, poput Ark Innovation ETF-a, javnih dionica kao što je Coinbase i dionica rudarenja Bitcoina koje su pale u povijesti. Međutim, bitcoin je i dalje oko 5 puta veći od svojih najnižih vrijednosti zbog covida.

Uvođenje izvedenica bilo je veliki dio bikovskog trčanja 2021., što je omogućilo ulagačima da preuzmu dodatni rizik i špekulacije. Jedan put je otvorena kamata na terminske ugovore, ukupan iznos sredstava (vrijednost u USD) dodijeljen otvorenim terminskim ugovorima.

Bull run 2021. pokazao je da je 72% svih kolaterala korištenih za otvorene kamate na fjučersima bila kripto marža, tj. BTC. Budući da je temeljna imovina volatilna, to bi dodalo dodatnu volatilnost i rizik za poziciju financijske poluge.

Međutim, kako se približavala 2022. i pad rizika, ulagači su koristili samo 34% marže u kriptovaluti. Umjesto toga, prešli su na fiat ili stablecoin kako bi se zaštitili od volatilnosti, jer oba instrumenta po prirodi nisu volatilna. Kripto marža bila je manja od 40% od Luna kolaps, što ukazuje na smanjenje rizika i ostalo je nepromijenjeno do kraja 2022.

Stalne stope zamjene financiranja tijekom 2021. bile su uglavnom dugoročne investicije ulagača i ukazivale su da su ulagači sve više raspoloženi za BTC. Međutim, stope financiranja u 2022. donekle su smanjene u usporedbi s 2021.

Prosječna stopa financiranja (u %) koju postavljaju burze za trajne terminske ugovore. Kada je stopa pozitivna, duge pozicije povremeno plaćaju kratke pozicije. Nasuprot tome, kada je stopa negativna, kratke pozicije povremeno plaćaju duge pozicije.

Istaknuta su područja kada investitori krenu u suprotnom smjeru i skrate tržište. Slučajno se poklopilo s događajima crnog labuda. Covid, zabrana BTC-a u Kini, Luna i kolaps FTX-a doveli su do ogromne premije za šorc. To je obično najniža vrijednost u ciklusu za BTC ili lokalno dno jer investitori pokušavaju poslati BTC što je moguće niže.

Kao rezultat manjeg utjecaja na tržištu, likvidacije u 2022. bile su prigušene u usporedbi s 2021., gdje su početkom 2021. ulagači likvidirani za milijarde dolara; 2022. sada su samo milijuni.

Nakon kaotične 2022. godine, Bitcoin ekosustav se filtrira u tihi prosinac. Volatilnost opcija je pala, što se dogodilo nakon svakog događaja crnog labuda, trenutno na višegodišnjoj najnižoj razini od 40%.

Nelikvidna ponuda je upravo prošla kroz 15 milijuna kovanica u novčanicima za hladno ili toplo skladištenje. Budući da optječuća ponuda BTC-a iznosi oko 19.2 milijuna, to bi činilo 78% svih kovanica u optjecajnoj ponudi koju drže nelikvidni subjekti.

Samoskrbništvo je bilo središnji fokus zbog kolapsa FTX-a, a u posljednja tri mjeseca stopa promjene nelikvidne ponude bila je najviša u više od pet godina, što pokazuje da kovanice napuštaju razmjene.

Razumijevanje ulagača koji iznose svoje kovanice s burzi obavlja se putem metrike, neto volumena prijenosa s/na burze, raščlambe prema veličini.

Odabir ispod 100 tisuća dolara insinuira maloprodajne transakcije, koje su dovele do povlačenja 160 milijuna dolara u više navrata tijekom kolapsa FTX-a i, nedavno, velikog broja povlačenja s Binancea, u tjednu koji je započeo 12. prosinca.

Binance pila neviđeni odljevi kovanica ovaj tjedan, napuštajući svoju razmjenu. Njihov dokaz o rezervama pao je za 3.5 milijardi dolara, dok su povlačenja tokena temeljena na Ethereumu iznosila preko 2 milijarde dolara. Međutim, besprijekorno su upravljali otkupima i povlačenjima.

Binance se suočio s najvećim odljevima stablecoina (BUSD+USDT+USDC) u 24 sata, u iznosu od 2.159 milijardi dolara.

Binance je vidio više od 65,000 BTC-a koji su napustili njihovu razmjenu u proteklih sedam dana. Iako se njegov saldo na razmjeni smanjuje, oni i dalje drže oko 3% ponude Bitcoina na burzama – baš kao što ponuda Bitcoina na burzama pada ispod 12% prvi put od siječnja 2018.