Svijet kriptovaluta bio je uznemiren potencijalnim odobrenjem promptnog burzovnog fonda (ETF) za Bitcoin u Sjedinjenim Državama, razvoja koji su željno iščekivali i kripto entuzijasti i tradicionalni investitori. S dugim popisom istaknutih kandidata kao što su BlackRock, Fidelity i VanEck koji čekaju na svoja vrata, financijska zajednica je na rubu svog sjedišta.
Dodatak ovoj intrigi je Grayscale, koji, nakon što je dobio tužbu protiv SEC-a u kolovozu 2023., želi transformirati svoj Grayscale Bitcoin Trust u spot Bitcoin ETF. Ovaj scenarij potiče kritičko ispitivanje: za investitore koji su ukorijenjeni u tradicionalnom financijskom prostoru, nudi li ETF više prednosti od trusta?
Dilema s kojom se suočavaju tradicionalni ulagači kada razmatraju izloženost bitcoinima je odabir između ETF-ova, trustova ili posrednika. Iako je samoskrbništvo nad Bitcoinom i dalje zlatni standard za mnoge u kripto svijetu, ove tri opcije pružaju održive alternative za one koji traže izloženost bez složenosti izravnog vlasništva. U SAD-u mnogi ulagači imaju sredstva zaključana na mirovinskim računima poput 401Ks ili Roth IRAs, koji obično ulažu na tradicionalnom tržištu dionica. Ova vozila pružaju način da se poveća izloženost Bitcoina bez suočavanja s kaznama za rano povlačenje.
Sve tri opcije nude pristup pasivnom ulaganju. Ulagači se ne moraju brinuti o tehničkim detaljima početnih fraza, novčanika ili bezbroj sigurnosnih problema povezanih s izravnim vlasništvom kriptovalute. Larry Fink, izvršni direktor BlackRocka, u intervjuu za Fox Business istaknuo je potencijal Bitcoina i blockchain tehnologije da na kraju eliminiraju potrebu za skrbnicima u financijama. Međutim, priznao je da je industrija daleko od ove stvarnosti, sugerirajući da bi Bitcoin ETF mogao ponuditi sloj povjerenja i regulatornog nadzora, što bi moglo privući tradicionalne financijske ulagače.
Bitcoin ETF-ovi: Pogled izbliza
Privlačnost Bitcoin ETF-ova leži u njihovoj sposobnosti dodavanja likvidnosti tradicionalnom financijskom portfelju. Međutim, oni dolaze s ograničenjem da se njima može trgovati samo tijekom radnog vremena burze. Ovo ograničenje predstavlja nedostatak jer spot Bitcoin tržište radi 24 sata dnevno, 7 dana u tjednu, zbog čega investitori mogu propustiti značajna kretanja cijena izvan tradicionalnog vremena trgovanja.
Na regulatornom planu, Bitcoin ETF-ovi su podložni nadzoru, što bi moglo pružiti osjećaj sigurnosti i tržišnog integriteta tradicionalnim financijskim ulagačima. Međutim, to ima svoju cijenu. ETF-ovi općenito imaju veće naknade u usporedbi s drugim sredstvima ulaganja, što može utjecati na dobit i povrate.
Trustovi protiv opunomoćenika: vaganje opcija
Bitcoin trust se razlikuje od ETF-a po tome što drži fiksni iznos imovine i nudi dionice tog ukupnog iznosa. Trustovi nude prednost transparentnosti kroz periodično objavljivanje posjedovanja Bitcoina. Međutim, manje su likvidni od ETF-ova i mogu trgovati s popustom ili premijom na temelju fluktuacija cijene Bitcoina.
S druge strane, Bitcoin proxiji nude neizravnu izloženost bitcoinovoj cjenovnoj akciji bez posjedovanja imovine. To uključuje tvrtke koje rade u blockchain prostoru ili drže Bitcoin u svojim bilancama, poput javnih Bitcoin rudara ili tvrtki poput MicroStrategyja. Proxy osiguravaju izloženost bez naknada povezanih s trustovima ili ETF-ovima, a također imaju operativne tvrtke koje mogu ponuditi financijski jastuk. Međutim, podložna su istim tržišnim rizicima i problemima korporativnog upravljanja koji utječu na sva javna poduzeća.
Trilema za tradicionalne financijske investitore
Za tradicionalne financijske ulagače, izbor između Bitcoin ETF-a, trusta ili proxyja nije jednostavan. Svaka opcija ima svoj jedinstveni skup prednosti i mana, udovoljavajući različitim strategijama ulaganja i sklonosti riziku. Trustovi bi se mogli svidjeti onima koji traže transparentnost i mogućnost trgovanja uz popust. ETF-ovi bi mogli odgovarati onima koji traže regulatorni nadzor i likvidnost, unatoč potencijalu viših naknada. Zastupnici bi mogli biti privlačni ulagačima koji traže neizravnu izloženost Bitcoinu bez izravnih rizika vlasništva kriptovalute.
Zaključno, odluka između Bitcoin ETF-a, trusta ili proxyja ovisi o preferencijama pojedinog ulagača, toleranciji rizika i ciljevima ulaganja. Kako se kripto krajolik nastavlja razvijati, ove opcije tradicionalnim ulagačima pružaju različite načine sudjelovanja u rastućem svijetu Bitcoina, a svaki nudi jedinstvenu mješavinu izloženosti, rizika i potencijalne nagrade. Kako se krećemo prema budućim tržišnim ciklusima, više izbora za ulaganje u bitcoine ne samo da će poslužiti širem rasponu ulagača, već i otvoriti put za daljnje usvajanje i integraciju kriptovalute u glavni financijski ekosustav.
Izvor: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/