Podaci o bitcoin opcijama pokazuju da cijena BTC-a ispod 17 tisuća dolara medvjedima u petak donosi 200 milijuna dolara

Bitcoin (BTC) srušio se ispod 16,000 dolara 9. studenoga, gurajući cijenu na najnižu razinu u dvije godine. Dvodnevna korekcija iznosila je silazni trend od 27% i izbrisala 352 milijuna dolara vrijedne terminske ugovore s dugom polugom (kupnja).

Do danas je cijena Bitcoina pala za 65% u 2022., ali bitno je usporediti njegovu cijenu s najvećim svjetskim tehnološkim tvrtkama. Na primjer, Meta Platforms (META) pale su 70% od godine do danas, a Snap Inc. (SNAP) je pao 80%. Nadalje, Cloudflare (NET) je izgubio 71% u 2022., a slijedi ga Roblox Corporation (RBLX), sa padom od 70%.

Inflatorni pritisak i strah od globalne recesije otjerali su ulagače od rizičnije imovine. Ovo zaštitno kretanje uzrokovalo je da prinos petogodišnjih obveznica SAD-a dosegne 4.33% ranije u studenom, što je najveća razina u 15 godina. Ulagači zahtijevaju veću premiju za držanje državnog duga, signalizirajući nedostatak povjerenja u sposobnost Federalnih rezervi da obuzda inflaciju.

Rizici od zaraze FTX i Alameda Research nesolventnost su najhitnija pitanja. Grupa za trgovanje upravljala je s više fondova za projekte kriptovaluta i bila je druga najveća burza za trgovanje derivatima Bitcoina.

Bikovi su bili previše optimistični i snosit će posljedice

Otvoreni interes za istek opcije 11. studenog iznosi 710 milijuna dolara, ali će stvarna brojka biti niža budući da su bikovi bili loše pripremljeni za cijene ispod 19,000 dolara. Ovi trgovci bili su previše samouvjereni nakon što se Bitcoin održao iznad 20,000 dolara gotovo dva tjedna.

Omjer call-to-put od 0.83 odražava neravnotežu između 320 milijuna $ call (kupnje) otvorenog interesa i 390 milijuna $ put (prodajnih) opcija. Trenutačno Bitcoin stoji blizu 17,500 XNUMX dolara, što znači da će većina oklada na rast vjerojatno postati bezvrijedna.

Ako cijena Bitcoina ostane ispod 18,000 USD u 8:00 ujutro UTC 11. studenog, bit će dostupne samo 45 milijuna USD vrijedne ove opcije poziva (kupnje). Ova se razlika događa jer je pravo na kupnju Bitcoina po cijeni od 18,000 19,000 ili XNUMX XNUMX USD beskorisno ako se BTC trguje ispod te razine po isteku.

Medvjedi ciljaju na manje od 17 tisuća dolara kako bi osigurali profit od 200 milijuna dolara

Ispod su tri najvjerojatnija scenarija temeljena na trenutnoj akciji cijene. Broj opcijskih ugovora dostupnih 11. studenog za instrumente kupnje (bik) i put (medvjed) varira, ovisno o cijeni isteka. Neravnoteža u korist svake strane čini teoretsku dobit:

• Između 16,000 18,000 i XNUMX XNUMX USD: 1,300 poziva naspram 12,900 poziva. Medvjedi dominiraju, zaradivši 200 milijuna dolara.
• Između 18,000 19,000 i XNUMX XNUMX USD: 2,500 poziva naspram 10,200 stavljanja. Neto rezultat favorizira put (medvjeđe) instrumente za 140 milijuna dolara.
• Između 19,000 20,000 i XNUMX XNUMX USD: 3,600 poziva naspram 5,900 stavljanja. Neto rezultat favorizira put (medvjeđe) instrumente za 40 milijuna dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir pozivne opcije koje se koriste u bikovskim okladama i prodajne opcije isključivo u trgovinama od neutralnog do medvjeđeg. Čak i tako, ovo pretjerano pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati opciju poziva, čime je efektivno stekao negativnu izloženost Bitcoinu iznad određene cijene, ali, nažalost, ne postoji jednostavan način za procjenu ovog učinka.

povezan: Grayscale Bitcoin Trust bilježi popust od 41% usred pada FTX-a

Bikovi vjerojatno imaju manju maržu za podršku cijeni

Bitkoin bikovi trebaju pogurati cijenu iznad 19,000 dolara 11. studenog kako bi izbjegli potencijalni gubitak od 140 milijuna dolara. S druge strane, najbolji scenarij medvjeda zahtijeva lagani pad ispod 17,000 dolara kako bi maksimizirali svoje dobitke.

Bitcoin bikovi su upravo imali duge pozicije poluge od 352 milijuna dolara likvidiran za dva dana, tako da bi mogli imati manju maržu potrebnu za održavanje cijene. Drugim riječima, medvjedi imaju prednost u spuštanju BTC-a ispod 17,000 XNUMX dolara prije isteka tjednih opcija.