Očekuje se volatilnost cijene bitcoina uoči isteka BTC opcija u iznosu od 430 milijuna dolara u petak

Bitcoin (BTC) zaglavio je ispod otpora od 18,600 USD u posljednjih 19 dana i dok su medvjedi uspješno probili podršku od 16,000 USD 21. studenoga, raspon od 8% prilično je uzak za klasu imovine s godišnjom volatilnošću od 60%.

To ulagačima daje dobar razlog za sumnju da će cijena BTC-a zadržati svoje trenutne dobitke što dovodi do isteka BTC opcija od 430 milijuna dolara 2. prosinca.

Ulagači još uvijek nisu sigurni je li 15,500 XNUMX USD bilo dno Bitcoina, a posljedice raspada FTX-a i Alameda Researcha nastavljaju se pojavljivati. Najnovija žrtva zaraze bila je Auros Global, tvrtka za algoritamsko trgovanje i stvaranje tržišta, koja propustio otplatu kredita za decentralizirano financiranje.

Regulatorna nesigurnost također nastavlja ograničavati rast cijene Bitcoina, posebno nakon što je senatorica Sjedinjenih Država Elizabeth Warren istaknula važnost blokiranje izravne izloženosti osiguranih financijskih institucija i "vrlo spekulativna aktivnost, visoko financijska poluga i ranjiv" kripto prostor.

Uzimajući u obzir te rizike, čini se bitnim da bikovi brane 17,000 dolara prije isteka opcija 2. prosinca.

Medvjedi su većinu svojih oklada stavili ispod 16,500 dolara

Otvoreni interes za opcije koje istječu 2. prosinca iznosi 430 milijuna dolara, ali će stvarna brojka biti niža jer su medvjedi bili pretjerano optimistični. Ovi trgovci potpuno su promašili cilj stavljajući medvjeđe oklade između 12,000 i 15,000 dolara nakon što je Bitcoin izgubio podršku od 16,000 dolara 21. studenog.

Omjer call-to-put od 0.88 pokazuje dominaciju otvorenog interesa za put (prodaju) od 230 milijuna USD naspram opcija za poziv (kupnju) od 200 milijuna USD. Unatoč tome, budući da Bitcoin stoji blizu 17,000 dolara, većina oklada koje padaju vjerojatno će postati bezvrijedne.

Ako cijena Bitcoina ostane iznad 17,000 USD u 8:00 ujutro UTC 2. prosinca, bit će dostupna samo 4 milijuna USD ovih putnih (prodajnih) opcija. Ova razlika se događa jer je pravo na prodaju Bitcoina po 16,000 17,000 ili XNUMX XNUMX USD bezvrijedno ako BTC trguje iznad te razine po isteku.

Bikovi još uvijek imaju male šanse

Ispod su četiri najvjerojatnija scenarija temeljena na trenutnoj akciji cijene. Broj Bitcoin opcijski ugovori dostupno 2. prosinca za instrumente call (bik) i put (medvjed) varira, ovisno o cijeni isteka. Neravnoteža u korist svake strane čini teoretsku dobit:

• Između 15,500 16,500 i XNUMX XNUMX USD: 600 poziva naspram 3,100 stavljanja. Neto rezultat favorizira put (medvjeđe) instrumente za 40 milijuna dolara.
• Između 16,500 17,000 i XNUMX XNUMX USD: 1,700 poziva naspram 1,400 poziva. Neto rezultat je uravnotežen između callova i putova.
• Između 17,000 18,000 i XNUMX XNUMX USD: 6,200 poziva naspram 100 stavljanja. Neto rezultat favorizira call (bikovske) instrumente za 110 milijuna dolara.
• Između 18,000 19,000 i XNUMX XNUMX USD: 8,600 poziva naspram 0 stavljanja. Neto rezultat favorizira call (bikovske) instrumente za 160 milijuna dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir put opcije koje se koriste u medvjeđim okladama i call opcije isključivo u neutralno-bikovskim trgovinama. Čak i tako, ovo pretjerano pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati put opciju, efektivno steći pozitivnu izloženost Bitcoinu iznad određene cijene, ali nažalost, ne postoji jednostavan način za procjenu tog učinka.

Povezano: Šef CFTC-a kaže da je Bitcoin jedina roba nakon kolapsa FTX-a

Regulacija koja je na čekanju i rizik od zaraze povećavaju strah ulagača

Tijekom medvjeđih tržišta lakše je negativno utjecati na cijenu Bitcoina zbog prevelikog učinka koji negativni tijek vijesti ima na kripto tržište.

Na primjer, Binance burza prebacila je Bitcoin u vrijednosti od 2 milijarde dolara 28. studenog, što je izazvalo zabrinutost u zajednici.

Transakcija je podigla obrve ulagača jer je glavni izvršni direktor Binancea Changpeng Zhao prethodno izjavio da je loša vijest kada mjenjačnice premještaju velike količine kriptovaluta kako bi dokazale svoju adresu novčanika. Posljedično, izgledi su da će medvjedi vjerojatno uspjeti gurnuti cijenu Bitcoina ispod 17,000 dolara i izbjeći potencijalni gubitak od 110 milijuna dolara.

Što je još važnije, najbolji scenarij bikova zahtijeva porast iznad 18,000 dolara kako bi povećali svoje dobitke na 160 milijuna dolara — prilično nevjerojatno s obzirom na dugotrajne regulatorne rizike i rizike zaraze. Dakle, za sada se čini da medvjedi imaju kontrolu nad istekom u petak, unatoč tome što su previše samouvjereni.