Bitcoin vraća unutardnevne dobitke dok medvjedi nastoje spustiti cijenu BTC-a ispod 18 tisuća dolara

Dana 14. prosinca, Bitcoin (BTC) probio se iznad 18,000 dolara po prvi put u 34 dana, označavajući rast od 16.5% u odnosu na najnižu razinu od 15,500 dolara 21. studenoga. Taj je potez uslijedio nakon porasta od 3% na S&P 500 futures u tri dana, čime je vraćena podrška od kritičnih 4,000 bodova. 

Dok je cijena BTC-a započela dan u korist bikova, ulagači su sa zebnjom iščekivali odluku američkih federalnih rezervi o kamatnim stopama, zajedno s primjedbama predsjednika Feda Jeromea Powella. Naknadno povećanje od 50 baznih bodova i Powellovo objašnjenje zašto će Fed ostati na kursu dali su investitorima dobar razlog za sumnju da će cijena BTC-a zadržati svoje trenutne dobitke što je dovelo do isteka opcija od 370 milijuna dolara 16. prosinca.

Analitičari i trgovci očekuju neki oblik omekšavanja kretanja makroekonomskog stezanja. Za one koji nisu upoznati, Federalne rezerve povećale su svoju bilancu s 4.16 bilijuna dolara u veljači 2020. na nevjerojatnih 8.9 bilijuna dolara u veljači 2022.

Od tog vrhunca, monetarna vlast pokušava rasteretiti dužničke instrumente i fondove kojima se trguje na burzi (ETF), što je proces poznat kao sužavanje. Međutim, prethodnih pet mjeseci rezultiralo je smanjenjem Fed-ove imovine za manje od 360 milijardi dolara.

Sve dok ne bude jasnijeg vodiča o ekonomskim politikama najvećeg svjetskog gospodarstva, trgovci bitcoinima vjerojatno će ostati skeptični prema održivom kretanju cijena, bez obzira na smjer.

Medvjedi su većinu svojih oklada stavili ispod 16,500 dolara

Otvoreni interes za opcije koje istječu 16. prosinca iznosi 370 milijuna dolara, ali će stvarna brojka biti niža budući da su medvjedi zatečeni nespremni nakon prelaska na 18,000 dolara 14. prosinca. Ovi trgovci potpuno su promašili cilj stavljajući medvjeđe oklade između 11,000 dolara i 16,500 dolara, što se čini malo vjerojatnim s obzirom na tržišne uvjete.

Omjer call-to-put od 0.94 pokazuje ravnotežu između 180 milijuna $ call (kupnje) otvorenog interesa i 190 milijuna $ put (prodajnih) opcija. Unatoč tome, kako Bitcoin stoji blizu 18,000 dolara, većina medvjeđih oklada vjerojatno će postati bezvrijedna.

Ako Bitcoin ostane iznad 18,000 USD u 8:00 ujutro UTC 16. prosinca, praktički nijedna od ovih put (prodaj) opcija neće biti dostupna. Ova razlika se događa jer je pravo na prodaju Bitcoina po 17,000 18,000 ili XNUMX XNUMX USD bezvrijedno ako BTC trguje iznad te razine po isteku.

Bikovi mogu zaraditi do 155 milijuna dolara

Ispod su četiri najvjerojatnija scenarija temeljena na trenutnoj akciji cijene. Broj Bitcoin opcijski ugovori dostupno 16. prosinca za instrumente call (bik) i put (medvjed) varira, ovisno o cijeni isteka. Neravnoteža u korist svake strane čini teoretsku dobit:

• Između 16,500 17,500 i XNUMX XNUMX USD: 1,400 poziva naspram 1,200 poziva. Neto rezultat je uravnotežen između callova i putova.
• Između 17,500 18,000 i XNUMX XNUMX USD: 3,700 poziva naspram 100 stavljanja. Neto rezultat favorizira call (bikovske) instrumente za 60 milijuna dolara.
• Između 18,000 19,000 i XNUMX XNUMX USD: 6,200 poziva naspram 0 stavljanja. Neto rezultat favorizira call (bikovske) instrumente za 115 milijuna dolara.
• Između 19,000 19,500 i XNUMX XNUMX USD: 8,100 poziva naspram 0 stavljanja. Neto rezultat favorizira call (bikovske) instrumente za 155 milijuna dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir put opcije koje se koriste u medvjeđim okladama i call opcije isključivo u neutralno-bikovskim trgovinama. Čak i tako, ovo pretjerano pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati put opciju, efektivno steći pozitivnu izloženost Bitcoinu iznad određene cijene, ali nažalost, ne postoji jednostavan način za procjenu tog učinka.

FTX zaraza nastavlja utjecati na tržišta

Tijekom medvjeđih tržišta lakše je negativno utjecati na cijenu Bitcoina zbog tona vijesti i njegovog prevelikog učinka na kripto tržište.

Nedavne negativne kripto vijesti uključuju izvješćivanje o podnesku američkog suda koji je pokazao "nepoštena" trgovačka prednost za Alameda Research, tvrtka za stvaranje tržišta i trgovinu povezana s burzom FTX u stečaju.

US Commodities Futures Trading Commission tvrdi da je Alameda Research imala brže vrijeme izvršenja trgovanja i izuzeće od burzovnog “procesa upravljanja rizikom automatske likvidacije”.

Do 16. prosinca, najbolji scenarij bikova zahtijeva porast iznad 19,000 dolara kako bi povećali svoje dobitke na 155 milijuna dolara. Ovo se čini nevjerojatnim s obzirom na dugotrajne regulatorne rizike i rizike od zaraze. Za sada će medvjedi vjerojatno moći pritisnuti BTC ispod 18,000 XNUMX dolara i izbjeći veći gubitak.