Agencija za kreditni rejting Moody's upozorava na politiku bitcoina El Salvadora

Loši izgledi El Salvadora u pogledu suverenog kreditiranja pogoršavaju se zbog Bitcoin trgovine, prema Moody's Investors Service i per Bloomberg. 

Prema Moody'sovom analitičaru Jaimeu Reuscheu, državno trgovanje Bitcoinom je "prilično rizično, posebno za vladu koja se u prošlosti borila s pritiscima likvidnosti". 

Predsjednik Bukele—koji kupuje Bitcoin za zemlju javnim novcem koristeći svoj telefon—je nisu podijeljene ključne informacije koji se odnose na Bitcoin fondove u zemlji. No, prema njegovim vlastitim tweetovima, do danas je kupio najmanje 1,391 Bitcoin. 

Te kupovine— prema izračunima Bloomberga ranije ovog tjedna — izgubili su novac El Salvadora. Ukupna vrijednost Bitcoina u zemlji navodno košta oko 71 milijun dolara po prosječnoj cijeni od 51,056 dolara po Bitcoinu. 

Do srijede su ti fondovi vrijedili otprilike 59 milijuna dolara. 

Naravno, ovi gubici postoje na papiru ako Bukele nije prodao nijedan Bitcoin u zemlji. 

Suvereni kredit El Salvadora

El Salvador se suočava s obveznicom od 800 milijuna dolara koja dospijeva u siječnju 2023. 

U vrijeme pisanja ovog teksta, El Salvadorska obveznica od 800 milijuna dolara također ima prinos od preko 35% - što sugerira da financijska tržišta imaju vrlo malo vjere da će vlada Salvadora ikada moći vratiti ovaj dug. 

To stavlja El Salvador u težak položaj kada je u pitanju pristup tradicionalnim tržištima duga i tržištu stranih obveznica. "Ne znam tko će kupiti ove obveznice, ali sigurno nećemo biti mi," rekao je Kevin Daly, upravitelj fonda u Aberdeen Standard Investmentsu. Financial Times u studenom 2021. 

Reusche sugerira da ukupna udjela u bitcoinima El Salvadora – za sada – trenutno ne predstavljaju veliku prijetnju vladinim financijskim obvezama. 

Međutim, ako Bukele kupi više Bitcoina, taj će se rizik povećati. 

"Ako se poveća, onda to predstavlja još veći rizik za sposobnost otplate i fiskalni profil izdavatelja", rekao je Reusche.

U srpnju je Moody's također snizio kreditni rejting El Salvadora na Caa. Obveze ocijenjeno Caa za koje se "procjenjuje da su lošeg statusa i podložni su vrlo visokom kreditnom riziku." 

Bitcoin obveznica El Salvadora

Prošli tjedan, El Salvador je najavio da će vlada poslati oko 20 zakona Kongresu kako bi pokrenuo svoj režim Bitcoin obveznica. 

Prema ministru financija Alejandru Zelayi, ove obveznice bi "pružile pravnu strukturu i pravnu sigurnost svima koji kupuju bitcoin obveznicu". 

Vlada se nada da će 1 milijarda dolara u obveznicama s Bitcoin-om — koje će biti izdane 2022. — biti dijelom pretvorena u Bitcoin, a djelomično iskorištena za financiranje operacija rudarenja Bitcoina u zemlji.