Razlikovanje Bitcoina od ostatka kripto tržišta: 1. dio

U početku je izraz "kripto imovina" značio bitcoin i ništa drugo. Međutim, sektor je doživio golemu ekspanziju stvaranjem tisuća alternativnih kripto sredstava i tokena tijekom prošlog desetljeća. I dok je sve te aktivnosti omogućila početna upotreba blockchain tehnologije u Bitcoin mreži, stvarnost je da se namjeravana korisnost bitcoina prilično razlikuje od praktično svakog drugog slučaja upotrebe kripto.

Bitcoin ima predviđeni slučaj upotrebe kao novi, globalni, digitalni, decentralizirani, bez dozvole, bez skrbništva i apolitičan monetarni i financijski sustav koji nagrađuje i štiti štediše mnogo više od trenutnog sustava središnje banke. Ali ostatak kripto tržišta uglavnom uključuje rizičnije, spekulativnije slučajeve upotrebe koji možda neće izdržati test vremena i često ponovno uvode mnoge probleme koje je Bitcoin namjeravao riješiti, posebno u vezi s pitanjima povjerenja i rizika druge strane.

Temeljna točka Bitcoina je odmak od središnjeg bankarstva prema bitcoin standardu, što bi uključivalo restrukturiranje gospodarstva s većim naglaskom na štednju i manje špekulacija ili izravnog kockanja na financijskim tržištima. Iskreno rečeno, većina ostatka kripto tržišta je u izravnoj suprotnosti s bitcoinom. Djeluje više kao kasino nego kao bilo koji inovativni financijski fenomen. Ove suprotne filozofije ilustriraju zašto ima smisla razlikovati bitcoin od ostatka kripto tržišta.

Koja je svrha Bitcoina?

Da bismo razumjeli razlike između bitcoina i ostatka kripto tržišta, ima smisla prvo pogledati namjeru i svrhu iza stvaranja Bitcoina.

Tvorac Bitcoina Satoshi Nakamoto nešto više od mjesec dana nakon pokretanja mreže, napisao:

“Osnovni problem s konvencionalnom valutom je svo povjerenje koje je potrebno da bi funkcionirala. Mora se vjerovati središnjoj banci da neće poniziti valutu, ali povijest fiat valuta puna je kršenja tog povjerenja. Mora se vjerovati bankama da drže naš novac i prenose ga elektroničkim putem, ali one ga posuđuju u valovima kreditnih balona s jedva djelićem rezerve. Moramo im vjerovati našu privatnost, vjerovati im da neće dopustiti kradljivcima identiteta da isprazne naše račune. Njihovi ogromni režijski troškovi čine mikroplaćanja nemogućima.”

U svojoj srži, bitcoin je alternativa trenutnom standardu inflatornih valuta koje izdaje vlada i centraliziranih bankarskih institucija. Zbog svoje deflacijske monetarne politike, bitcoin omogućuje korisnicima da pohrane svoju ušteđevinu u novcu namijenjenom dugoročnom povećanju vrijednosti dok gospodarstvo raste.

Pod inflatornim režimom, štednja je destimulirana deprecijacijom valute tijekom vremena. Budući da ne žele gledati kako njihova ušteđevina s vremenom gubi vrijednost, korisnici inflacijskih valuta učinkovito su potaknuti na ulaganja koja nude potencijalne povrate, ali dolaze i s dodatnim rizikom. Prema bitcoin standardu, ljudi teoretski mogu držati bitcoin kao ušteđevinu i ne moraju se brinuti o politici središnjih bankara ili praviti ispravna ulaganja u borbi protiv inflacije.

Prije bitcoina, ovu ulogu neinflatornog novca uglavnom je igralo zlato. Međutim, zlato ima neke nedostatke i nije prikladno za internetsko doba. Na primjer, korištenje zlata za online plaćanja zahtijeva uvođenje centraliziranih skrbnika za obradu transakcija, što dovodi do mnogih gore spomenutih problema povezanih s bankarstvom o kojima je Satoshi pisao prije otprilike trinaest godina. Osim toga, bitcoin se može sigurno pohraniti na načine na koje zlato ne može putem metoda kao što su višepotpisne adrese i moždane novčanike. Zbog toga se bitcoin dugo nazivao "digitalnim zlatom" i "zlatom 2.0".

Naravno, bitcoin još nije postigao svoj cilj da postane zlatni standard za štednju u digitalnom dobu. Za sada se još uvijek općenito smatra rizičnom imovinom, kao što je prikazano na njegov nedavni rast cijena na vijesti o usporavanju inflacije. Uz to, kako bitcoin nastavlja rasti i postoji, tržište bi ga trebalo bolje razumjeti, manje promjenjiv i bolji oblik štednje.

Korištenje lanaca blokova za kockanje i špekulacije

Sada kada smo utvrdili predviđeni slučaj upotrebe bitcoina kao sigurnog, konzervativnog oblika digitalne štednje, usporedimo to s ostatkom kripto tržišta. Ukratko, velika većina kripto tržišta ne predstavlja ništa više od kockanja na varijacije Ponzi igara i Nakamoto sheme. Sve u vezi s bitcoinom usmjereno je na ograničavanje rizika, dok je gotovo sve ostalo u kriptovaluti usmjereno na povećanje rizika i privlačenje više sudionika u kasino.

Da bismo dobili jasan pogled na kripto tržište, pogledajmo vrste aktivnosti koje koriste blokovni prostor na Ethereumu, gdje se danas odvija velik dio ovih ne-Bitcoin aktivnosti. U vrijeme pisanja ovog teksta, najveći gutači plina na Ethereum mreži spadaju u četiri kategorije: nezamjenjivi tokeni (NFT), stabilni novčići, decentralizirane razmjene (DEX) i naširoko kritizirani kripto tokeni izgrađeni oko kultova ličnosti kao što su XEN i HEX. Primjetno je da svi ovi slučajevi upotrebe djeluju u području špekulacija, a ne novca ili štednje, što je bitcoinov namjeravani slučaj upotrebe.

Špekulacije o NFT-ovima uključuju čimbenike izvan samih tokena, ponajviše u obliku centraliziranog izdavatelja. Na primjer, hipotetski 1-od-1 NFT povezan s jednim od Yeovih (bivši Kanye West) albuma možda je doživio ekstremnu devalvaciju nakon zloglasnog intervjua umjetnika s radijskim voditeljem Alexom Jonesom u kojem je hvalio Adolfa Hitlera.

Također ne postoji ništa što bi spriječilo izdavatelja da smanji vrijednost određenog NFT-a stvaranjem i prodajom više tokena (slično inflaciji valute). Osim toga, moguće je da sam fenomen NFT-a ne zaživi i s vremenom postane mnogo manje relevantan. Na kraju, ako iteracija NFT-ova koja uspije ne koristi blockchain, tada bi potencijalne usporedbe s bitcoinom također bile lažne iz tehničke perspektive.

Slično kao i NFT-ovi, današnji popularni stabilcoin također imaju centralizirane izdavatelje, pa se i oni uvelike razlikuju od bitcoina po tome što zahtijevaju povjerenje u treću stranu (vrlo slično tradicionalnom bankarskom sustavu o kojem je Satoshi pisao). Iako je sama imovina manje spekulativna zbog cilja stabilnosti cijena, ona igra ulogu žetona u kripto kasinu.

To je rekao, stablecoins također su igrali ulogu u dajući ljudima koji imaju problema s lokalnim valutama pristup američkim dolarima. Međutim, nije jasno koliko dugo to može trajati, kao stroža regulacija stablecoina mogla bi drastično promijeniti tržište. Iako se na decentraliziranim alternativama radi mnogo godina, savršeno rješenje tek treba pronaći.

DEX-ovi su trenutno uglavnom se koristi za trgovinu koja uključuje gore spomenute stabilne kovanice. Ako se iz jednadžbe uklone stabilni novčići, DEX-ovi su uglavnom samo kockarnice za Ponzi igre—od kojih se neke nisu mogle uvrštiti na tradicionalne, centralizirane burze (CEX-ove).

Osim toga, Chainalysis je nedavno otkrio da je veliki dio DEX aktivnosti često maksimalna vrijednost koja se može izdvojiti (MEV) botovi vodeći korisnici. Povrh toga, nejasno je koliki je dio obujma trgovanja samo arbitraža s drugim burzama. Ovi DEX-ovi i drugi decentralizirane financije (DeFI) aplikacije također često imaju svoje vlasničke tokene, koji se mogu koristiti za nagađanje o potencijalnom uspjehu DeFi aplikacije. Iako, treba napomenuti da je veza između vlasničkog tokena i uspjeha aplikacije ponekad nejasna.

Kripto tokeni poput HEX i XEN su čiste Nakamoto sheme i bile su u mnogim iteracijama tijekom godina. Ovo je kripto Ponzi igra u svom najčišćem obliku.

Dakle, ako pobliže pogledamo ova četiri slučaja upotrebe, jasno je da se ne samo razlikuju od bitcoina, već u mnogim slučajevima djeluju na potpuno suprotnom kraju spektra sklonosti riziku. Ostaje nejasno može li se održivi slučaj upotrebe ubojice izgraditi na Ethereumu ili nekoj od drugih sličnih blockchain platformi. Ipak, to možda neće biti važno u doglednoj budućnosti. Kripto bi se još neko vrijeme moglo održati kao novi put za online kockanje i sheme za brzo bogaćenje, budući da je mnogo ljudi zainteresirano za takve stvari. U svakom slučaju, ima smisla razlikovati bitcoin kao tehnologiju štednje od ostatka tržišta.

Oni zainteresirani za razvoj nove monetarne paradigme i ekonomije temeljene na štednji mogu se držati bitcoina, a oni koji žele kockati mogu se zabaviti na ostatku kripto tržišta. Naravno, mnogi će se također odlučiti za obje opcije (i svoju kripto dobit pohraniti u bitcoin).

Domaći kripto imovina Ethereuma (ETH) i drugi slični lanci blokova (npr. BNB, TRX, ADA i SOL) imali su koristi od toga što su djelovali kao osnovni slojevi lanca blokova za Kockanje, Ponzi igre, i opće spekulacije o eksperimentima s blockchainom.

A vlasnici ove vrste kripto imovine osnovnog sloja mogu imati koristi sve dok se igra glazbenih stolica nastavlja na razini aplikacije. Dakle, mogu li se ova imovina osnovnog sloja više usporediti s bitcoinom? Ili što je s izravnijom konkurentskom alternativom cryptocurrencies kao što Dogecoin i Monero? O tome i više ćemo govoriti u drugom dijelu.