Genesis bankrotirao EOY na 59%; Bitcoin Investors Pivot

Mogući bankrot Genesis Tradinga i matične tvrtke DCG prema Poglavlju 11 još uvijek snižava raspoloženje na Bitcoin tržištu. Genesis je posljednji put komentirao na Twitteru 16. studenoga. Matična kompanija DCG posljednji se put oglasila 18. studenog putem platforme društvenih medija.

Čini se, međutim, da ulagači prilično pozitivno gledaju na šutnju. Kako pokazuju nedavni podaci s najvećeg svjetskog decentraliziranog tržišta predviđanja Polymarketa, sudionici na tržištu sada procjenjuju vjerojatnost insolventnosti Genesisa na samo 59% do kraja godine (EOY).

Vršna vrijednost bila je 81%. Stoga se čini da se priča okrenula do te mjere da je problem popravljiv za Genesis i DCG. Stručna mišljenja trenutno upućuju na to da je više riječ o manjku likvidnosti nego o problem solventnosti za DCG.

Bitcoin stručnjaci upozoravaju na lažnu paniku

Bitcoin OG Samson Mow objašnjen da DCG grupa ima realnu imovinu i prihodovne poslove, a problem je prije svega manjak likvidnosti.

Prema Kositi, Genesis i DCG imaju dovoljno imovine za plaćanje dugova, samo nisu dostupni u gotovini. Najgori mogući scenarij, bankrot Genesisa i DCG-a, za njega se "čini malo vjerojatnim".

Budući da DCG ima visoke prihode i imovinu, nelikvidnost Genesisa ne bi bila kraj matične tvrtke. U tom smislu, Mow smatra teoriju da bi Grayscale mogao biti likvidiran i da bi 634,000 BTC moglo izaći na otvoreno tržište također "malo vjerojatnim ishodom".

DCG još uvijek ima niz dobrih sredstava, uključujući Grayscale, koji generira oko 500 do 800 milijuna dolara godišnje u naknadama za upravljanje. Prema Mowu, vjerojatni ishod je restrukturiranje ili izravni otkup od strane većeg igrača.

Ryan Selkis, trenutno osnivač Messarija štrajkovi sličan ton. On također upozorava protiv zastrašivanja da DCG može jednostavno "odbaciti" svoje GBTC dionice. "To je dio njihove krize likvidnosti, ali i neto dobre vijesti za dioničare GBTC-a i borbe FUD-a", rekao je Selkis.

Razlog je taj što Grayscale mora slijediti stroga pravila. Stoga DCG ne može jednostavno prodati svoje dionice GBTC-a vrijedne gotovo 800 milijuna dolara jer to nije ETF kakav se želi, već uvršteno vozilo koje potpada pod pravilo 144.

Zbog toga postoje dva važna ograničenja. DCG mora javno objaviti obavijest o predloženoj prodaji. Nadalje, postoje ograničenja za prodaju od 1% dionica u opticaju ili tjedni obujam trgovanja.

S obzirom na to da GBTC ima dnevnu količinu od ~4.5 mm dionica što odgovara tromjesečnom ograničenju prodaje od 2.5 mm dionica (23 mm USD/kvart) pod testom trgovanja i 6.9 mm dionica (62 mm USD/kvartalno) pod testom imovine.

Ako bi Grayscale krenuo s prisilnom prodajom, to bi još više spustilo cijenu GBTC-a, a popust bi nastavio rasti. Prema Selkisu, ovaj problem likvidnosti čini mnogo vjerojatnijim da će DCG-Genesis refinancirati koristeći GBTC kao kolateral.

U vrijeme tiska, Bitcoin se trgovao po 16,157 dolara. Stoga je sljedeći važan otpor trenutno na 16,310 dolara, dok je podrška na 16,050 dolara od najvećeg značaja.