Kako Bitcoin kitovi izazivaju buru na tržištima i pomiču cijene

Izvodeći svoja imena prema veličini masivnih sisavaca koji plivaju po oceanima, kitovi kriptovalute odnose se na pojedince ili subjekte koji posjeduju velike količine kriptovalute. 

U slučaju Bitcoina (BTC), netko se može smatrati kitom ako ima više od 1,000 BTC, a ima ih manje od 2,500. Kako su Bitcoin adrese pseudonimne, često je teško utvrditi tko je vlasnik bilo kojeg novčanika.

Iako mnogi pojam "kit" povezuju s nekim sretnim ranim korisnicima Bitcoina, doista nisu svi kitovi isti. Postoji nekoliko različitih kategorija:

Razmjena: Od masovnog prihvaćanja kriptovaluta, kripto mjenjačnice postale su neke od najvećih velikih novčanika jer drže velike količine kriptovaluta u svojim knjigama narudžbi. 

Institucije i korporacije: Pod izvršnim direktorom Michaelom Saylorom, softverska tvrtka MicroStrategy počela je držati više od 130,000 BTC. Druge javne tvrtke kao što su Square i Tesla također su kupile velike zalihe Bitcoina. Zemlje poput El Salvadora također su kupile značajnu količinu Bitcoina kako bi ih dodale svojim novčanim rezervama. Postoje skrbnici poput Greyscalea koji drže Bitcoine u ime velikih investitora.

Pojedinci: Mnogi kitovi su rano kupili Bitcoin kada je njegova cijena bila puno niža nego danas. Osnivači kripto mjenjačnice Gemini, Cameron i Tyler Winklevoss, uložili su 11 milijuna dolara u Bitcoin 2013. godine po cijeni od 141 dolara po kovanici, kupivši preko 78,000 29,656 BTC. Američki rizični kapitalist Tim Draper kupio je 632 BTC-a po cijeni od 48,000 dolara po komadu na aukciji United States Marshal's Service. Osnivač i izvršni direktor Digital Currency Groupa Barry Silbert prisustvovao je istoj aukciji i stekao XNUMX BTC.

Zamotani BTC: Trenutno je preko 236,000 BTC umotan u Wrapped Bitcoin (wBTC) ERC-20 tokenu. Ovi wBTC-ovi se uglavnom drže kod skrbnika koji održavaju vezu 1:1 s Bitcoinom.

Satoshi Nakamoto: Tajanstveni i nepoznati kreator Bitcoina zaslužuje posebnu kategoriju. Procjenjuje se da bi Satoshi mogao imati preko 1 milijun BTC-a. Iako ne postoji niti jedan novčanik koji ima 1 milijun BTC-a, korištenje podataka u lancu pokazuje da od prvih 1.8 milijuna BTC-a koji su prvi put stvoreni, 63% nikada nije potrošeno, što Satoshija čini multimilijarderom.

Centralizacija unutar decentraliziranog svijeta

Kritičari kripto ekosustava kažu da kitovi čine ovaj prostor centralizirana, možda čak i više centralizirano od tradicionalnih financijskih tržišta. Izvješće Bloomberga tvrdio da je 2% računa kontroliralo više od 95% Bitcoina. Procjene govore da 1% najvećih u svijetu kontrolira 50% globalnog bogatstva, što znači da je nejednakost bogatstva u Bitcoinu prevladavajuća nego u tradicionalnim financijskim sustavima: optužba koja razbija ideju da Bitcoin potencijalno može razbiti centraliziranu hegemoniju. 

Optužba za centralizaciju u Bitcoin ekosustavu ima strašne posljedice koje potencijalno mogu učiniti kripto tržište lakim za manipulaciju.

Međutim, uvidi iz Glassnodea pokazuju da se čini da su ovi brojevi pretjeran i ne uzimajte u obzir prirodu adresa. Možda postoji određeni stupanj centralizacije, ali to može biti funkcija slobodnih tržišta. Pogotovo kada ne postoje tržišne regulacije i neki kitovi razumiju i vjeruju Bitcoinu više od prosječnog malog ulagača, ova će se centralizacija sigurno dogoditi.

"Prodajni zid"

Ponekad kit izda veliku narudžbu za prodaju velikog dijela svojih Bitcoina. Oni održavaju cijenu nižom od ostalih prodajnih naloga. To uzrokuje volatilnost, što rezultira općim smanjenjem cijena Bitcoina u stvarnom vremenu. Nakon toga slijedi lančana reakcija u kojoj ljudi paničare i počinju prodavati svoje Bitcoine po jeftinijoj cijeni. 

Cijena BTC-a će se stabilizirati tek kada kit povuče njihove velike naloge za prodaju. Dakle, sada je cijena tamo gdje kitovi žele da bude kako bi mogli akumulirati više novčića po željenoj cijeni. Sljedeća taktika poznata je kao "zid prodaje".

Suprotnost ovoj taktici poznata je kao taktika straha od propuštanja ili FOMO. Tada kitovi vrše veliki pritisak kupnje na tržište po višim cijenama od trenutne potražnje, što prisiljava ponuditelje da podignu cijenu svojih ponuda kako bi prodali naloge i ispunili svoje naloge za kupnju. Međutim, ova taktika zahtijeva značajne količine kapitala koji nisu potrebni da bi se povukao prodajni zid.

Promatranje obrazaca prodaje i kupnje kitova ponekad može biti dobar pokazatelj kretanja cijena. Postoje web-mjesta poput Whalemap-a koja su posvećena praćenju svake metrike kitova i Twitter rukovodi kao što je Whale Alert, koji je bio vodič za korisnike Twittera diljem svijeta kako bi bili u tijeku s kretanjem kitova.

Kad kit napravi pljusak

Šezdeset i četiri od 100 najboljih adresa tek treba povući ili prenijeti bilo koji Bitcoin, što pokazuje da bi najveći kitovi mogli biti najveći hodleri u ekosustavu, navodno zbog profitabilnosti njihova ulaganja.

Dokaz da kitovi uglavnom ostaju profitabilni jasan je iz gornjeg grafikona. Kada se izračuna za 30-dnevni pomični prosjek, u proteklom desetljeću, kitovi su ostali profitabilni više od 70% vremena. Na mnogo načina, njihovo povjerenje u Bitcoin je ono što učvršćuje akciju cijene. Profitabilnost (u ovom slučaju iz mjeseca u mjesec) tijekom većeg dijela razdoblja ulaganja pomaže ojačati njihovu vjeru u hodl strategiju. 

Čak iu 2022. godini, jednoj od najopasnijih godina u povijesti Bitcoina, stanja na razmjeni su se smanjila, pokazujući da većina HODLera nakuplja svoje Bitcoine. Većina iskusnih kripto ulagača suzdržava se od držanja svojih dugoročnih Bitcoin ulaganja u burze, koristeći hladne novčanike za hodling.

Kabir Seth, osnivač Speedboxa i dugogodišnji investitor u bitcoin, rekao je za Cointelegraph:

“Većina kitova vidjela je višestruke tržišne cikluse Bitcoina da bi imali strpljenja čekati sljedeći. U sadašnjem ekosustavu Bitcoina, vjera kitova ojačana je makroekonomijom inflacije, a odnedavno i korelacijom s tržištima dionica. Podaci o lancu kitovih novčanika pokazuju da su većina njih hodleri. One koje su se pojavile tijekom ovog tržišnog ciklusa nisu ostvarile ostvarenu dobit za prodaju. Nema razloga vjerovati da će kitovi napustiti Bitcoin brod, pogotovo kada postoji ekonomski strah od nadolazeće recesije.”

Kabirov stav o makroekonomiji i korelaciji s tržištem dionica može se promatrati na grafikonu u nastavku, koji pokazuje da je od posljednjeg tržišnog ciklusa početkom 2018., Bitcoin usko pratio tradicionalna investicijska sredstva.

Dobra strana ovog trenda je to što je Bitcoin ušao u mainstream u smislu raspoloženja potrošača, promijenivši svoju reputaciju periferne imovine. S druge strane, Pearson korelacija od 0.6 sa S&P 500 ni na koji način ne znači zaštitu od tradicionalnih tržišta. Čini se da su i drugi stručnjaci unutar kripto ekosustava frustrirani ovim trendom.

Korelacija s burzama je neugodna.

- Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) Lipnja 7, 2022

Šira makroekonomija mogla bi biti važan razlog za korelaciju između dionica i Bitcoina. Posljednjih nekoliko godina zabilježeni su priljevi sredstava na burze bez premca u povijesti. Postoje teorije da bi u produljenom medvjeđem tržištu ili u uvjetima financijskih katastrofa korelacija s burzom mogla prekinuti. 

Što znači kad kit prodaje?

Iako, sam pogled na on-chain podatke za posljednja tri mjeseca pokazuje da je broj kitovih novčanika smanjen za gotovo 10%. Međutim, došlo je do odgovarajućeg povećanja novčanika koji posjeduju od 1 BTC do 1,000 BTC. Čini se da kitovi smanjuju rizik svojih pozicija, a veći maloprodajni ulagači su se gomilali, osiguravajući likvidnost kitovima. Povijesni trend pokazuje da kad god se to dogodi, doći će do kratkoročnog pada cijena Bitcoina što će na kraju dovesti do toga da kitovi počnu agresivno gomilati više. 

Na pitanje o nedavnoj rasprodaji kitova, Seth je rekao:

“Gotovo je neizbježno da će doći do razdoblja od nekoliko tjedana kada će se Whalesi početi prodavati. To je mehanika tržišnih kretanja. Trenutačno je šire tržišno mišljenje o Bitcoinu da je došlo do dna. Postoje alati za analizu raspoloženja koji to potvrđuju. Neki kitovi možda igraju protiv ovog trenda, stvarajući veću paniku na tržištu. Ako sada dođe do velike rasprodaje, cijene Bitcoina mogle bi pasti jer će maloprodajna podrška prekinuti. Tada će samo kitovi imati likvidnost za akumulaciju.”

Ono što tržište može naučiti iz Kabirove točke i kitova je da je budućnost Bitcoina ono gdje bi se trebali kladiti. Lokalno se može manipulirati osjećajima i utjecati na cijene. Ipak, dugoročno, kad se prašina slegne, prevladat će hodleri.