Ekonomisti MMF-a upozoravaju na rizik od 'zaraze' na sve više povezanim Bitcoin i burzama

Otprilike jedno desetljeće, Bitcoin i druge kriptovalute tretirane su kao zaštita od drugih vrsta imovine, kao što su dionice. No nakon COVID-a, cijene kripto imovine sve više odražavaju dionice jer sve više ljudi dodaje rizična sredstva u svoj portfelj.

To bi moglo signalizirati predstojeće nevolje, kažu tri dužnosnika Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), institucije UN-a poznate po davanju uvjetnih zajmova zemljama članicama. 

"Povećano i značajno zajedničko kretanje i prelijevanje između tržišta kriptovaluta i tržišta dionica ukazuje na rastuću međusobnu povezanost između dvije klase imovine koja dopušta prijenos šokova koji mogu destabilizirati financijska tržišta", pisati ekonomisti Adrian Tobias, Tara Iyer i Mahvash S. Qureshi za blog MMF-a. Oni citiraju novo istraživanje Iyera koje pokazuje “rizik od zaraze na financijskim tržištima”.

Kao takav, trojac poziva na globalni regulatorni okvir za ublažavanje prijetnji financijskoj stabilnosti.

A nedavno izvješće iz tvrtke Kaiko za podatke o kripto imovini vezala je koeficijent korelacije između cijene Bitcoina i indeksa dionica S&P 500 na 0.61. Korelacija između BTC-a i Nasdaqa bila je 0.58. Koeficijenti korelacije su u rasponu od -1 do 1. Što je bliže 1, to se bliže međusobno kreću; što je bliže -1, to se više razilaze. 

Autori MMF-a primjećuju da se korelacija ne proteže samo na tržišta dionica SAD-a, već i na gospodarstva u razvoju. On postavlja korelaciju između BTC-a i indeksa MSCI tržišta u nastajanju za 2020.-21. na 0.34, što je 17x više nego prije.

Ipak, dok su tržišta dionica tradicionalno regulirana od strane njihovih zemalja domaćina, mnoge nacije još uvijek odlučuju kako se nositi s kripto imovinom. Dok Komisija za vrijednosne papire ima nadzor nad burzama u SAD-u, na primjer, raznolikost kripto imovine i platformi—NFT-ovi, defi tokeni upravljanja i stablecoins, na primjer, svi imaju različite komunalne usluge - ostavlja sektor bez jednog regulatornog tijela. To je kao loša NBA obrana koja pokušava iskoristiti zonsku pokrivenost; ponekad je nejasno tko bi koga trebao čuvati.

Tobias i ostali shvaćaju da kriptovalute brzo dobivaju na snazi, pišući: "Naša analiza sugerira da kriptovalute više nisu na rubu financijskog sustava." Iako njihova objava odmiče od previše propisa, oni tvrde da bi svaki regulatorni okvir trebao uključivati ​​zahtjeve za banke o njihovoj izloženosti kriptovalutama – i kako banke mogu komunicirati s takvom imovinom.

Ako ne, upozoravaju, povećana korelacija između kriptovaluta i dionica "mogla bi uskoro predstavljati rizik za financijsku stabilnost, posebno u zemljama s raširenim usvajanjem kriptovaluta".