'Više sustavnog rizika'—ispad stabilnog coina mogao bi tek početi kao cijena Bitcoina, Ethereuma, Terra's Lune, Solane, Cardana, XRP Sink

Kripto tržište ponovno je prekriveno crvenom bojom.

Ovog tjedna cijena bitcoina pala je 2.4%, a cijena Ethereuma 5.0%. Cardano
ADA
pao 9.8%, XRP
XRP
izgubila je 6.14%, a Solana je pala za 12.4%. U međuvremenu, cijena BNB-a
BNB
ruža 7.4%.

Vode su još uvijek mutne nakon sredinom mjeseca bure na kripto tržištima. Od velikog pada, većina kriptovaluta rakova hoda postrance dok ulagači čekaju da se mrak raščisti kako bi vidjeli kamo bi tržište moglo krenuti ovog ljeta.

Neki analitičari kažu da je najgore iza nas. Drugi ukazuju na međusobnu povezanost DeFi platformi i kratkotrajno depegging tether-a - najvećeg svjetskog stabilnog coin-a - što ukazuje na posljedice LUNA-e
LUNA
/UST
SET
debakl možda neće biti gotov.

[Napomena Urednika: Ulaganje u kriptovalute vrlo je špekulativno i tržište je uglavnom neregulirano. Svatko tko razmišlja o tome trebao bi biti spreman izgubiti cjelokupno ulaganje.]

Smanjenje

Tether
USDT
nije bila jedina prednost koja je osjetila posljedice pada UST-a. CoinDesk piše o “malo primjećenom učinku kolapsa terraUSD (UST)”.

Izvješće se poziva na pismo koje je u petak objavio Goldman Sachs u kojem se sugerira da međusobno povezivanje DeFi platformi "pojača sistemski rizik". Povezuje priču o Lidu, tekućem protokolu za ulaganje koji je uhvaćen u mrežu DeFi-ja.

Za objašnjenje Lidoa važno je razumjeti koncept ETH 2.0 derivati ​​za ulaganje. ETH
ETH
2.0 ulaganje započelo je prošlog prosinca lansiranjem proof-of-stake Beacon Chaina. Da bi postali validator na Beacon Chain-u, kandidati moraju uložiti najmanje 32 ETH (trenutačno vrijede oko 63,000 USD). Konačno će glavna mreža preći na proof-of-stake sa svog trenutnog mehanizma konsenzusa dokazivanja rada. Međutim, do tada je sva imovina uložena u ETH 2.0 zaključana.

Kako bi iz ove imovine stvorio određenu likvidnost, Lido je razvio specijal derivativnih tokena koji predstavljaju uloženi ETH i koji se mogu koristiti za ostvarivanje prinosa na inače zaključanu imovinu. (Ulagači dobivaju uloženi eter token (stETH) u omjeru 1:1.)

Tu je priča možda i završila. Međutim, vlasnici su mogli pretvoriti svoje stETH tokene u drugi token nazvan vezani eter (bETH). bETH bi tada mogao biti uložen u Terrin Anchor Protocol.

Prema Goldman Sachsu, kada je UST propao i Terra blockchain zaustavljen, ovo međusobno povezivanje DeFi platformi rezultiralo je trgovanjem stETH uz 4.5% popusta na ETH.

Pogled u budućnost

Ovo je samo jedan primjer mnogih preplitanja DeFi protokola. Drugi je Deus Financeov DEI novčić koji je pao na 52 centa prije nego što je dosegnuo svoju trenutnu vrijednost od 0.75 dolara.

Hoće li u budućnosti biti još primjera rizika međusobno povezanih DeFi platformi? Može li se nestabilnost u stablecoinima proširiti na šira financijska tržišta?

Strah je stvaran. Morgan Stanley
MS
nedavno je izvijestio da su njegovi klijenti izražavali zabrinutost da bi depegging UST i drugih stabilnih coin-a mogao predstavljati "sustavniji rizik za šira financijska tržišta".

Međutim, u bilješci objavljenoj 13. svibnja, Citi je rekao da ne očekuje šire ekonomske posljedice zbog činjenice da je tržište digitalne imovine relativno malo u usporedbi s tradicionalnim klasama imovine.

I prema Bank of America
BAC
, strahovi od kripto zime su neutemeljeni. Ističu da UST nije bio podržan tradicionalnom imovinom, dok najveći stabilni coinovi po tržišnoj kapitalizaciji nisu bili podložni istim rizicima kao algoritamski stabilni coinovi te su tako zadržali svoju vrijednost.

Uz to, Citi nastavlja naglašavati da će smrt UST-a potaknuti više regulatorne kontrole za stabilne coine. Iako bi kratkoročno moglo raspiriti vatru, mnogi se slažu da je to nužno “zlo” kako bi se izbjegle takve vrste rizika u budućnosti.

Budite ispred kripto trendova s U međuvremenu na tržnicama…

Svaki dan objavljujem priču koja objašnjava što pokreće kripto tržišta. Pretplatite se ovdje da dobijem svoju analizu i kripto odabire u svoju pristiglu poštu.