Još više problema za ulagače u sivim tonovima dok najveći Bitcoin fond pada na novu najnižu razinu svih vremena

Čini se da nema dna za Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), kao dionice najvećih u industriji Bitcoin fond postigao rekordni popust od 35.18% prošli petak.

Dionice GBTC-a omogućuju ulagačima trgovanje udjelima u trustovima koji drže skupove Bitcoina, pri čemu svaka dionica prati cijena Bitcoina. Svrha je omogućiti tradicionalnim ulagačima izloženost vodećoj kriptovaluti bez potrebe da zapravo kupuju i drže samu imovinu.

Od svog osnutka u rujnu 2013., GBTC je povijesno trgovao uz visoku premiju kako bi uočio cijene Bitcoina. Godinama je to bila prilično atraktivna opcija za investitore, čak i unatoč pozamašnoj godišnjoj proviziji za upravljanje od 2%.

Međutim, povjerenje je postalo negativno i počelo je trgovati s popustom kako bi se uočile cijene Bitcoina krajem veljače prošle godine, nakon pokretanja nekoliko Bitcoin ETFs u Kanadi.

Popust na neto vrijednost imovine (NAV) može se činiti kao dobra pogodba jer omogućuje investitorima da kupe "dionice" u Bitcoinu ispod stvarne tržišne vrijednosti. Ipak, dolazi s kvakom: ne postoji mehanizam otkupa za GBTC.

To znači da je zatvorena arbitražna trgovina kupnje diskontiranih dionica, njihovog otkupa za temeljnu imovinu (slično kao što bi funkcionirao ETF), a zatim prodaje temeljne dionice za profit. Svi vlasnici GBTC-a jednostavno su zapeli s imovinom koja propada ili su prisiljeni prodati s gubitkom (ovisno o tome kada su preuzeli svoje dionice).

Prema Web stranica tvrtke Grayscale, GBTC trenutno drži 11.9 milijarde dolara imovine pod upravljanjem.

Bitcoin ETF: Nemoguća misija?

Sivi tonovi dugo se svađao da je najbolji način za rješavanje problema pretvaranje njegovog proizvoda GBTC u Bitcoin ETF — fond kojim se trguje na burzi podržan fizičkim Bitcoinom, jer bi to pomoglo vratiti njegov proizvod na vrijednost temeljnog instrumenta.

Međutim, tvrtki stoji na putu Komisija za vrijednosne papire i razmjenu SAD-a (SEC), koja tek treba dati zeleno svjetlo bilo kojem Bitcoin ETF-u za američke ulagače—iako je odobrila nekoliko Bitcoin futures ETF -ovi.

DIP odbio Grayscaleovu prijavu pretvoriti GBTC u Bitcoin ETF u lipnju, rekavši da nije učinio dovoljno da zaštiti ulagače od “prijevarnih i manipulativnih radnji i praksi”.

Ta je odluka potaknula Grayscale da tuži regulatora, a glavni izvršni direktor Michael Sonnenshein izjavio je da će investicijska tvrtka nastaviti koristiti sve svoje resurse za zagovaranje svojih ulagača i "pravedno regulatorno postupanje prema bitcoin investicijskim nositeljima".