Morgan Stanley predlaže kupnju oštećenih obveznica El Salvadora nakon što oklada na Bitcoin propadne

Kockanje Bitcoina predsjednika El Salvadora Nayiba Bukelea (BTC) Čini se da se vraća pod utjecajem nedavnog kriptovalutu sudara, vodeći Amerikanac investicija banka i finansijski uslužna tvrtka Morgan Stanley kako bi potaknula svoje ulagače na kupnju državnih obveznica s lošim rezultatima.

Prema bilješci Simona Waevera, globalnog voditelja suverene strategije za tržišta u razvoju u Morgan Stanleyju (NYSE: MS), tržište je "pretjerano kaznilo" 7.7 milijardi dolara u euroobveznicama koje drži vlada Salvadora, bez obzira na to što zemlja ima bolju metriku od drugih problematičnih zemalja, Bloomberg je Maria Elena Vizcaino izvijestio u srpnju 19.

Kao što je Waever objasnio:

"Tržišta očito određuju cijene u visokoj vjerojatnosti scenarija autarkije u kojem El Salvador pada, ali nema restrukturiranja."

Učinci loših tržišnih uvjeta

Doista, cijena Bitcoina pala je za gotovo trećinu svoje vrijednosti od svoje najviše vrijednosti svih vremena u studenom 2021., što je dovelo do gubitaka od oko 48% za ovu srednjoameričku naciju, koja trenutno drži oko 56 milijuna dolara u Bitcoinu.

Posljedično, obveznica El Salvadora za 2027. pala je za 32 centa po dolaru na 28 centi u 2022., pajući na rekordno niskih 26.3 centa 15. srpnja. 

Po Weaverovom mišljenju, dug bi se trebao u prosjeku kretati po 43.7 centi za dolar, čak i ako je nacija na putu prema neispunjenju obveza. Međutim, on priznaje da su šanse za postizanje te razine u bliskoj budućnosti bile male s obzirom na sve manju globalnu likvidnost.

Prema izvješću, tržišni pesimizam djelomično je posljedica nepredvidljivih odluka predsjednika Bukelea, kao što je postavljanje Bitcoina kao zakonskog sredstva plaćanja, najava neuspjele prodaje dolarskih obveznica povezanih s digitalnom imovinom i otpuštanje nekih od najviših sudaca u zemlji.

Mogućnosti restrukturiranja

Nadalje, Waever također vjeruje da bi Međunarodni monetarni fond (MMF) trebao imati ulogu u svakom potencijalnom restrukturiranju:

“Da bi restrukturiranje uspjelo, gotovo uvijek treba uključiti MMF i/ili postojati jasan poticaj za reformu od strane vlade. (…) S obzirom na to da ovo možda nije okvir za potencijalno restrukturiranje, to bi lako moglo završiti kao dugotrajni pregovori.”

Salvadorski ministar financija Alejandro Zelaya imao je najavio planirano izdavanje obveznice podržane Bitcoinom za kraj ožujka. 

Međutim, Bukele je to najavljivao od studenog 2021., obećavajući polovicu od prikupljene milijarde dolara za izgradnju infrastrukture za energiju i rudarenje Bitcoina, a drugu polovicu za povećanje kripto imovine El Salvadora, finbold prijavljen.