MSTR raste dok Bitcoin pada, događa se razdvajanje – Trustnodes

Bitcoin proxy Microstrategy porastao je za 9% u četvrtak, dok je sam bitcoin imao šištanje, odskakanje, i na kraju se uopće nije pomaknuo da se sada još uvijek trguje na oko 29,000 dolara.

Je li to znak razdvajanja i još važnije, je li to znak da bismo u mjesecima koji su pred nama mogli ponovno žudjeti za spajanjem?

Još 2018. godine, kada je dolar jačao nakon rasta bikova i bitcoina i dionica, obje imovine imale su ne tako dobru godinu, ali su je dionice prebrodile do jeseni da bi potom ponovno porasle.

Umjesto toga, Bitcoin je ušao u beskonačan bočni dio, a trebala mu je još godina da počne rasti.

Ipak, 2020. su malo drugačije za kriptovalute jer sada postoji scena kripto dionica. Sada postoji bezbroj ETP-ova, čak i neki ETF-ovi i brojna kripto poduzeća kojima se javno trguje.

To utječe na sam bitcoin jer rudari, na primjer, mogu prikupljati sredstva s javnog tržišta, umjesto da iz OTC-a kupe dio svojih bitcoina.

Ipak, ti ​​rudari također moraju voditi računa o interesima dioničara. I tako, na primjer, ima DGHI započeo otkup dionica, povećavši cijenu svoje dionice za 12% u posljednjih pet dana.

Nakon pada od 80% u Microstrategyjevim cijenama dionica (MSTR) s iznad 1,000 USD na sadašnjih 200 USD, investitori bi mogli smatrati da će u najgorem slučaju MSTR pauzirati dio svoje kupovine bitcoina i umjesto toga iskoristiti dobit za otkup dionica ili izvršiti 50/50.

Budući da je ovo profitabilna tvrtka i više od toga, njihovih 130,000 BTC udjela vrijede skoro dvostruko od ukupne tržišne kapitalizacije.

Tržišna kapitalizacija MSTR-a trenutačno je 2.4 milijarde dolara, dok njegova udjela u bitcoinima vrijede 3.7 milijardi dolara.

Dakle, tržište je poludjelo, dajući MSTR-u EPS od -54. To nije održivo.

Vjerojatno je i kod bitcoina trenutna cijena oko 25% ispod proizvodnje za koju procjenjujemo da je oko 40,000 dolara.

Neki rudari su očito još uvijek dobro, neki uopće ne plaćaju energiju u svojim domovima, ali kada cijena padne ispod proizvodnje, očekivali biste da će dio ponude biti povučen s tržišta.

To je ono što djelomično stvara taj pod koji traje godinu dana. Rudari jednostavno prestaju prodavati. Onda je mjesec zbog toga što rudari prebrzo prodaju svoje rezerve, s tim da su te rezerve iscrpljene do ljeta-jeseni 2020. u ovom nizu.

S druge strane, oni su također neumoljivi kada se tržište okrene i cijena je iznad cijene. Oni trče prema izlazu kao kokoši, naizgled nesvjesni da je to njihov vlastiti proizvod, i tako dobivamo nagli pad na tu razinu troškova proizvodnje i onda beskonačno postrance.

Što znači da ako dođe do razdvajanja, opet ćemo žudjeti za spregom. Budući da će odvajanje bitcoina značiti postrance, dok dionice to ne čine u ovoj fazi ciklusa.

Barem je to značilo u prethodnim ciklusima. Čak i JP Morgan kaže da su medvjedi postali previše bujni, ali sluša li ih netko stvarno?

"Teza o cijeni superciklusa bila je nažalost pogrešna, ali kripto će i dalje napredovati i mijenjati svijet svaki dan", rekao je Zhu Su ranije danas.

To, međutim, nije, a ako je jednom pogriješio, može pogriješiti dvaput, jer ako smo u medvjedu, onda nije ni počelo.

Ako dobijemo godinu dana bočno na $30k ili $15k, onda možete reći da je superciklus bio pogrešan. Trenutačno smo tek na točki kada možete reći da je to upravo točka u kojoj se o ovoj stvari počinje odlučivati.

Jer do sada je sve još uvijek vrlo normalno, a mi smo još uvijek prije samo godinu dana prije nego što je bitcoin pao na 70 tisuća dolara nakon što je pao sa 60 tisuća dolara.

Tržište baš i ne misli da će se to ponoviti i raspoloženje je malo drugačije, ali mišljenje JP Morgana o ovom prostoru – izvan vrste 'buttcoining' – je novo, a korporativni investitori u određenoj mjeri su novi, pa je li važno što oni misle?

U dionicama očito jest. MSTR je upravo završio matematiku i stoga ga možda više nije briga ima li bitcoin nedostatke ili bočne strane. To je zato što su tamošnji ulagači u osnovi kažnjeni zbog korištenja vrlo nesofisticiranog algoritma u kojem je MSTR pratio bitcoin do točke bez uzimanja u obzir čimbenika povezanih s MSTR-om.

To je nova stvar pa uče vrednovanje, a konačno su prestali biti izuzetno spori u učenju i tako smo krenuli.

No, hrani li se to onda u bitcoin? Ako imamo nešto uzbuđenja u dionicama bitcoina, je li to neizbježno procuriti u bitcoin?

To je veliko pitanje i ima samo jedan odgovor, ionako po našem mišljenju. Unutar minimalnog vremenskog okvira od po mogućnosti četiri godine, najbolje vrijeme za kupnju je vjerojatno sada, a drugo najbolje ili bolje vrijeme je sam Božić.

Sada, jer očito nikad ne možete biti sigurni, na primjer, je li bitcoin bio na bočnoj strani od godinu dana kako bi probio 100,000 dolara. To je velik broj i ako ga prijeđe, onda će se očito gledati kao godinu dana postrance jer ima potpuno smisla.

Cijena je pala na trošak proizvodnje, a možda čak i ispod toga, tako da je oko ovih razina uvijek bilo razumno vrijeme za kupnju.

Ali može opet -50% za nekoliko mjeseci, a ako se dogodi, to će se vjerojatno dogoditi do Božića, tako da je to potencijalno bolje vrijeme za kupnju, ali budući da ne možemo predvidjeti budućnost, neki sada, neki tada.

I ne možemo predvidjeti budućnost jer nikada nismo imali značajno tržište kripto dionica. Dakle, ako se dionice počnu kretati nakon što pojedu sve priče o medvjedima i shvate da oboje rastemo i predviđa se pristojan rast čak i sljedeće godine, može li bitcoin stvarno ostati postrance ovaj put ako se bitcoin dionice pomaknu?

To je pitanje na koje ne moramo odgovarati našom strategijom jer je to strategija koja me nije briga, ali što se tiče činjenica, sve što trenutno znamo je da je pitanje – ne bismo to nazvali superciklusom, više normalizacijom bitcoina kao klase imovine – nije sasvim riješeno.

A također znamo da je, u pogledu potencijalnog razdvajanja, to očito bilo zbog toga što je eth imao a neposljedični kvar, a dok se takav kripto-specifični faktor ne potroši, ne možete točno reći.

Međutim, racionalno govoreći, ako MSTR ostvaruje profit i njihove dionice dobro posluju, kupuju više bitcoina. Ako ostvaruju profit, a njihove dionice nisu u redu, mogli bi umjesto toga kupiti njihove dionice.

Ako DGHI ostvaruje profit i njihove dionice su velike, mogli bi podići s burze i držati svoj kukuruz. AKO ostvaruju profit, a njihove dionice ne rade sjajno, očito će dati prioritet svojim dionicama.

Dakle, ako dionice dobro posluju, potražnja za bitcoinom raste, jer ga MSTR kupuje, a DGHI ga drži. Ako im ne ide dobro, onda se gubi neka potražnja.

Ako uopće nisu u dobiti, onda je to barem veza, više nego inače s drugim čimbenicima koji to mogu poništiti.

Što bi moglo objasniti zašto je došlo do spajanja, i moglo bi objasniti zašto bi moglo doći do razdvajanja barem privremeno dok se dionice ne oporave, a onda bi logično trebalo dovesti do ponovnog spajanja, ali tko će reći da je ikoga briga za logiku na tržištu i stoga ćemo morati pričekati i vidjeti što će se dogoditi ovaj put kako bismo bolje utvrdili učinak kripto dionica, a time i šireg tržišta dionica, na kriptovalute.