Mjerni podaci u lancu nastavljaju signalizirati dno Bitcoina

Prethodno istraživanje u lancu sugeriralo je da je došlo do dna tržišta Bitcoina. CryptoSlate ponovno pregledao nekoliko Glassnode metrika, koje i dalje ukazuju na dno cijene.

Međutim, makro čimbenici, koji možda nisu bili prisutni u prethodnim ciklusima, ostaju u igri, potencijalno utječući na trenutni ciklus.

Rasponi P/L ponude Bitcoina

Rasponi P/L ponude Bitcoina pokazuju cirkulirajuću ponudu koja je ili u dobiti ili gubitku, na temelju cijene tokena koja je viša ili niža od trenutne cijene u trenutku zadnjeg kretanja.

Dno tržišnog ciklusa podudara se s linijama Ponuda u dobiti (SP) i Ponuda u gubitku (SL), što se nedavno dogodilo oko četvrtog tromjesečja 4. Naknadni čin razilaženja linija odgovarao je preokretima cijena u prošlosti.

Trenutačno je SP pojas naglo porastao kako bi se odvojio od SL pojasa, što sugerira da bi makro rast cijene mogao biti na vidiku ako se obrazac održi.

Tržišna vrijednost do ostvarene vrijednosti

Tržišna vrijednost prema realiziranoj vrijednosti (MVRV) odnosi se na omjer između tržišne kapitalizacije (ili tržišne vrijednosti) i ostvarene gornje granice (ili pohranjene vrijednosti). Uspoređujući ove informacije, MVRV pokazuje kada se cijena Bitcoina trguje iznad ili ispod "fer vrijednosti".

MVRV se dalje dijeli na dugoročne i kratkoročne nositelje, pri čemu se MVRV dugoročnih nositelja (LTH-MVRV) odnosi na nepotrošene transakcijske izlaze sa životnim vijekom od najmanje 155 dana, a MVRV kratkoročnih nositelja (STH-MVRV) izjednačava na životni vijek nepotrošenih transakcija od 154 dana i manje.

Prethodno dno ciklusa predstavljalo je konvergenciju linija STH-MVRV i LTH-MVRV, pri čemu je prva prelazila iznad druge kako bi signalizirala bikovski preokret u cijeni.

Tijekom četvrtog tromjesečja 4. došlo je do konvergencije između linija STH-MVRV i LTH-MVRV. U posljednjih nekoliko tjedana, STH-MVRV je prešao iznad LTH-MVRV, signalizirajući mogućnost preokreta cjenovnog trenda.

Young Supply Zadnja aktivnost < 6m & vlasnici u profitu

Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) odnosi se na Bitcoin tokene koji su transakcijali u zadnjih šest mjeseci. Suprotan scenarij bio bi da dugoročni vlasnici posjeduju svoje tokene i ne sudjeluju aktivno u Bitcoin ekosustavu.

Na najnižim tržištima medvjeda, YSLA<6 tokeni čine manje od 15% cirkulirajuće ponude budući da nevjernici/špekulanti hit-and-run napuštaju tržište tijekom ciklusa sniženih cijena.

Grafikon u nastavku pokazuje da su tokeni YSLA<6 dosegnuli "prag manji od 15%" krajem prošle godine, što ukazuje na kapitulaciju spekulativnog interesa.

Slično tome, dijagram u nastavku prikazuje dugoročne nositelje u dobiti koji su trenutno blizu najnižih vrijednosti svih vremena (ATL-ova). To potvrđuje da dugoročni vlasnici drže većinu ponude i ostaju nezabrinuti padom cijene od -75% u odnosu na vrh tržišta.

Stalna stopa financiranja terminskih ugovora

Futures Perpetual Funding Rate (FPFR) odnosi se na periodična plaćanja koja se vrše trgovcima derivatima ili od strane trgovaca derivatima, dugim i kratkim, na temelju razlike između trajnih ugovornih tržišta i spot cijene.

U razdobljima kada je stopa financiranja pozitivna, cijena trajnog ugovora je viša od označene cijene. U ovom slučaju, dugi trgovci plaćaju za kratke pozicije. Nasuprot tome, negativna stopa financiranja pokazuje da su trajni ugovori cijenjeni ispod označene cijene, a trgovci s kratkim cijenama plaćaju za duge.

Ovaj mehanizam održava cijene terminskih ugovora u skladu s promptnom cijenom. FPFR se može koristiti za procjenu raspoloženja trgovaca u smislu da spremnost da se plati pozitivna stopa sugerira uvjerenje u rast i obrnuto.

Grafikon u nastavku prikazuje razdoblja negativnog FPFR-a, posebno tijekom događaja crnog labuda, nakon kojih je obično slijedio preokret cijene. Iznimka je bila de-peg Terra Luna, vjerojatno zato što je pokrenula niz bankrota centraliziranih platformi, stoga djelujući kao vjetar protiv pozitivnog raspoloženja na tržištu.

Od 2022. nadalje, veličina stope financiranja, i pozitivna i negativna, značajno se smanjila. To bi sugeriralo manje uvjerenja u oba smjera u usporedbi s prije 2022. godine.

Nakon skandala s FTX-om, FPFR je uglavnom bio negativan, što ukazuje na opću pad tržišta i mogućnost pada cijena. Zanimljivo je da je skandal s FTX-om izazvao najekstremniji pomak u stopi financiranja od prije 2022.