Najveći Bitcoin fond upravo je postigao rekordni popust od -35% — Upozorenje za cijenu BTC-a?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), fond za kriptovalute koji trenutno drži 3.12% ukupnog Bitcoina (BTC) ponuda, ili preko 640,000 BTC, trguje uz rekordni popust u usporedbi s vrijednošću svoje temeljne imovine.

Institucionalni interes za Grayscale presušuje

Prema posljednjim podacima, 23. rujna zatvoreni trust vrijedni 12.55 milijardi dolara trgovao je s diskontom od 35.18%.

Ulagačima, GBTC je dugo služio kao izvrsna alternativa za povećanje izloženosti na Bitcoin tržištu unatoč 2% godišnje naknade za upravljanje. To je prije svega zato što je GBTC lakše držati za institucionalne ulagače jer se njime može upravljati putem brokerskog računa. 

Većinu svog postojanja GBTC je trgovao uz veliku premiju za uočavanje cijena Bitcoina. Ali počeo je trgovati s popustom nakon debija prvi sjevernoamerički Bitcoin burzovni fond (ETF) u Kanadi u veljači 2021.

Za razliku od ETF-a, Grayscale Bitcoin Trust nema mehanizam otkupa. Drugim riječima, dionice GBTC-a ne mogu se uništiti ili stvoriti na temelju fluktuirajuće potražnje, što objašnjava njihove znatno snižene cijene u usporedbi s spot Bitcoinom.

Grayscaleovi napori da pretvori svoj trust u ETF propali su nakon odbijanja Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC) u lipnju. U teoriji, SEC-ovo odobrenje moglo je resetirati diskont GBTC-a s trenutnih razina na nulu, stvarajući profit onima koji su kupili dionice po nižim cijenama.

Sivi tonovi tužio DIP zbog odbijanja prijave za ETF. Ali realno, moglo bi potrajati godinama da sud donese presudu, što znači da bi ulagači ostali zaglavljeni sa svojim sniženim dionicama GBTC-a, čija je vrijednost pala za više od 80% u odnosu na njihov vrhunac u studenom 2021. od oko 55 USD.

Također, GBTC-ov 12-mjesečni prilagođeni Sharpeov omjer pao je na -0.78, što pokazuje da je očekivani povrat od dionice relativno nizak u usporedbi s njegovom značajno visokom volatilnošću.

Jednostavno rečeno, institucionalni interes za Grayscale Bitcoin Trust presušuje.

Upozorenje za spot cijenu Bitcoina?

Grayscale je najveće svjetsko sredstvo za pasivno ulaganje u Bitcoin po imovini pod upravljanjem. Ali ne mora nužno imati snažan utjecaj na spot BTC tržištu nakon pojave konkurentskih ETF vozila.

Na primjer, kripto investicijski fondovi privukli su ukupno gotovo 414 milijuna dolara u 2022., prema tjedniku CoinShares prijaviti. Nasuprot tome, Grayscale je svjedočio odljevima od 37 milijuna dolara, što uključuje njegove trustove Bitcoin, Ethereum i druge tokene.

Umjesto toga, dnevne fluktuacije u promptnoj cijeni Bitcoina su velike potaknuti makro faktorima, barem zasad.

Jači američki dolar također šteti izgledima rasta Bitcoina, s obzirom na njihovu dosljednu negativnu korelaciju tijekom prošle godine u okruženju viših kamatnih stopa.

Povezano: BTC rudarska tvrtka Compute North podnijela je zahtjev za bankrot

Na primjer, indeks američkog dolara (DXY), koji mjeri snagu američkog dolara u odnosu na košaricu najboljih stranih valuta, popeo se 113. rujna preko 20, svojeg najvišeg nivoa u 23 godina. Slično tome, prinosi na 2-godišnje i 10- godine američki trezorski zapisi su se popeli na 4.21% odnosno 3.69%.

Međutim, postoji nekoliko metrika u lancu sugerirajući da bi Bitcoin uskoro mogao doći do dna na temelju povijesnih podataka. Međutim, s tehničkog stajališta, cijena BTC-a još uvijek riskira pad prema području od 14,000 16,000 do XNUMX XNUMX USD, prema neovisnom analitičaru il Capo iz Crypto.

Vjerojatnije je da će [Bitcoin] odbiti na prvom otporu od 20300-20600,” rekao je citirajući gornji grafikon, dodajući:

"Pričekajte odskok, a zatim izađite sa svih tržišta."

Drugi Bitcoin analitičari zadali su još niže ciljeve kao što je 10,000 11,000 – XNUMX XNUMX USD, budući da se radi o povijesnom rasponu velikog volumena.  

Stavovi i mišljenja izražena ovdje isključivo su mišljenja autora i ne odražavaju nužno stajališta Cointelegraph.com. Svaki investicijski i trgovački potez uključuje rizik, trebali biste sami provesti istraživanje prilikom donošenja odluke.