Bitcoin-a cijena je već neko vrijeme zalijepljena za niske razine od 20,000 USD, pokazujući malo ili nimalo znakova bilo kakvog većeg kretanja prema gore u bliskoj budućnosti. Tržište je sporadično pokazivalo znakove kapitulacije uz nedostatak optimizma za bikovski preokret u nadolazećim tjednima.
Na površini, višestruki on-chain i makro znakovi ukazuju na potpuni gubitak povjerenja u tržište. Međutim, dublje proučavanje ovih temelja pokazuje da nije sve tako crno.
U proteklih pet tjedana, S&P 500 doživio je jedno od najpromenljivijih razdoblja, nadmašeno samo burzovnom krizom koju smo vidjeli u kasnim 1920-im i sredinom 1970-ih. Od početka godine indeks je zabilježio gubitak od 13 posto.
Ostali su indeksi podjednako loši. Do sada je 2022. bila jedna od lošijih godina vraća indeks, pri čemu su Dow Industrial Average, Nasdaq 100 i NYSE Composite zabilježili gubitke od 10%, 19%, odnosno 11%.
Povećana volatilnost tradicionalnog tržišta, u kombinaciji s sve lošijim globalnim socioekonomskim izgledima, također je gurnula raspoloženje potrošača na najnižu razinu svih vremena. Jedini drugi put u proteklih 40 godina da je raspoloženje potrošača palo tako nisko bilo je na početku recesije 1980. u SAD-u
Iako se Bitcoin u pogledu performansi usklađuje s tradicionalnim tržištem, nekoliko pokazatelja na lancu pokazuje da bi se mogao približiti kraju svog razdoblja kapitulacije.
Jedno od najboljih mjerenja snage Bitcoina uvijek je bilo povjerenje rudara. Smatrani najotpornijim igračima u kripto ekosustavu, kapitulacija rudara gotovo je uvijek signalizirala dno Bitcoina. To je također često bio solidan signal za kupnju, budući da je nakon svakog razdoblja kapitulacije rudara uslijedio preokret trenda i početak bull run-a.
Utvrđivanje jesu li rudari kapitulirali zahtijeva gledanje dalje od trenutne brzine raspršivanja. Hash ribbons su indikator koji sadrži dva pomična prosjeka stope raspršivanja Bitcoina — 30-dnevni i 60-dnevni jednostavni pomični prosjek (SMA). Tijekom tržišta bikova, 30-dnevni SMA raste brže od 60-dnevnog, dok medvjeđa tržišta guraju 30-dnevni SMA ispod 60-dnevnog SMA.
Pad 30-dnevnog SMA ispod dugoročnog SMA označava početak razdoblja kapitulacije rudara, koje završava kada se trend preokrene.
Prema podacima iz stakleni čvor, trenutačno razdoblje kapitulacije uskoro će proći dva mjeseca i trenutno iznosi 61 dan. Ovo je četvrto najdulje razdoblje kapitulacije u povijesti Bitcoina, a nadmašili su ga oni iz 2012., 2019. i 2021. godine.
Dugotrajno razdoblje kapitulacije rudara nije uzdrmalo oporavljeno tržišno povjerenje u Bitcoin. Prema neto nerealiziranoj dobiti/gubitku Bitcoina, mreža je izašla iz kapitulacije i ulazi u razdoblje puno više nade.
Stanje mreže se vidi kroz neto nerealiziranu dobit/gubitak Bitcoina (NUPL), koji određuje je li mreža kao cjelina trenutno u stanju dobiti ili gubitka. Visoka vrijednost NUPL ukazuje na ukupno stanje neto dobiti i obično je dobro vrijeme za izlazak s tržišta i ostvarivanje dobiti. NUPL vrijednost duboko u crvenom obično pokazuje dobro vrijeme za ulazak na tržište.
Podaci su pokazali da je Bitcoin upravo izašao iz razdoblja kapitulacije jer je njegov NUPL prilagođen entitetu porastao iznad nule.
Analiza rizika pričuve Bitcoina pokazuje sličnu otpornost.
Koristi se za praćenje ravnoteže rizika i nagrade u odnosu na povjerenje dugoročnih vlasnika, Bitcoinova rezerva rizika također se koristi za prikazivanje poticaja za prodaju ili zadržavanje. Kada je njegova rezerva rizika niska, uvjerenje dugoročnih vlasnika je visoko, signalizirajući relativnu podcijenjenost. Dno rezerve rizika često se vidi u završnim fazama medvjeđih tržišta i ponekad se može nastaviti na ranim bikovskim tržištima.
Izvor: https://cryptoslate.com/research-the-market-is-ripe-with-signs-of-capitulation-but-bitcoin-is-holding-its-ground/