Studije koje su Bitcoin pretvorile u klasu imovine – Trustnodes

Mnoge studije imaju mali učinak osim na rubovima, ali neke studije mijenjaju svijet, u ovom slučaju svijet bitcoina.

Usred pokvarene pokrivenosti u glavnim medijima i think tankovima, akademska zajednica je ta koja je priskočila u pomoć bitcoinu s jednim od prvih radova koji su proučili njegov odnos s drugom imovinom otkrivši da nema korelacije.

"Bitcoin nema nultu korelaciju s Dow Jonesom, Nikkeijem 225, zlatom ili naftom, otkriva novu studiju", izvijestili smo u veljači 2018.

To je objavilo Sveučilište u Stockholmu za razdoblje od studenog 2013. do veljače 2017. To zaključio je bitcoin je vrlo koristan za diverzifikaciju u skladu s modernom teorijom portfelja.

Druga studija u isto vrijeme, koja pokriva rujan 2015. do 29. prosinca 2017. pronađen da postoji tjedan dana da nema korelacije između kripto i fiat parova, ali čini se da neki koreliraju više od drugih.

Ovo nije obuhvatilo dolar, ali je sugeriralo da se čini da postoji inverzna korelacija između bitcoina i funte, kanadskog dolara, koji se obično ponaša kao američki dolar, kao i bitcoina i juana.

Kad akademska zajednica govori, ljudi imaju tendenciju slušati i tako se stvari mogu brzo odvijati. U travnju te godine dakle, studija , rekao je bitcoin je postajao redovno tržište, poput forexa:

"Unatoč svojoj virtualnoj prirodi i novosti, Bitcoin tržište je nedavno i brzo razvilo statističke značajke koje se empirijski promatraju za sva 'zrela' tržišta poput dionica, roba ili Forexa."

U kolovozu 2018. istraživači sa Sveučilišta York u Torontu otkrili su da je bitcoin bolji od zlata, navodeći:

"Smatramo da je moguće da ulagač zamijeni bitcoin zlatom u investicijskom portfelju i postigne veći povrat prilagođen riziku."

Postojale su druge studije koje su uvelike potvrđivale sve ove rezultate u pogledu korelacija imovine, fiat korelacija i doista zamjene zlata što je kasnije dovelo do teorije zaštite od inflacije.

Međutim, mnoge od ovih studija su otkrile da bitcoin nije dobra zaštita, osim možda za fiat, jer ili nema korelaciju ili je korelacija slaba – što smatramo da znači određeno vrijeme.

Umjesto toga svi su zaključili, barem oni koje smo mi vidjeli, da je bitcoin vrlo koristan kao sredstvo za diverzifikaciju s njegovim dodatkom portfelju koji pruža veće povrate prilagođene riziku.

Godine 2018. te su studije sugerirale da bi 1% portfelja trebalo dodijeliti bitcoinu, no kasnije su počele preporučivati ​​10%.

Doista, tek 2021., nakon čega smo prestali davati prioritet tim studijama jer se čini da je postignut konsenzus, dokument Varšavskog sveučilišta potvrđen da bitcoin nije u korelaciji i da "portfelji koji uključuju bitcoin imaju bolju izvedbu od onih koji se sastoje isključivo od tradicionalne imovine."

Relevantno za danas, studija iz 2020. koja ponovno potvrđuje da ne postoji korelacija između bitcoina i dionica, također pronađen da kretanje kamatnih stopa daleko bolje predviđa cijene dionica nego bitcoin.

2019. je to možda i dokazala, iako se bitcoin na kraju te godine udvostručio, no druga studija s kraja 2020. pokazala je da dolar utječe na BTC.

“Cijene u USD mogu uzrokovati kretanje cijena Bitcoina, dok cijene Bitcoina ne mogu uzrokovati kretanje cijena u USD”, studija , rekao je. “Štoviše, cijene eura mogu uzrokovati kretanje Bitcoina, dok cijene Bitcoina ne mogu uzrokovati kretanje cijena eura.”

Jednosmjerna korelacija zvuči čudno, a korelacija naravno ne znači uzročnost, ali ono što je bilo puno više u 2020. je otkriće da postoji veza između bitcoina i geopolitike.

Jedna od prvih takvih studija Pogledao na odnos između bitcoina i GPR indeksa Caldare i Iacoviella (2018.), indeksa koji odražava razinu geopolitičkog rizika brojanjem geopolitičkih događaja o kojima izvještavaju vodeće novine iz cijeloga svijeta.

“Pojava skokova u GPR indeksu značajno povećava vjerojatnost skokova u Bitcoinu, sugerirajući da ponašanje skoka Bitcoina ovisi o skoku u GPR indeksu”, navodi se u studiji u ožujku 2020.

Studija iz srpnja te godine ne samo da je potvrdila ove nalaze, već je otišla i puno dalje su da je bitcoin zapravo vodeći pokazatelj geopolitičkog rizika.

“BCP može pozitivno utjecati na GPR, što sugerira da je Bitcoin tržište vodeći pokazatelj, kada je u pitanju odražavanje i osiguranje nepredviđenih financijskih rizika povezanih s globalnim geopolitičkim događajima”, navodi se.

Studija iz studenog dodala je više nijansi, navodeći “Postoji jaka veza između Bitcoina i globalnog geopolitičkog rizika. Da budemo precizniji, GPR određuje djeluje li Bitcoin kao sigurno utočište, kao rizična investicija ili kao normalna investicija.

Kada je GPR visok, bitcoin je snažno povezan sa zlatom, prinosima američkih riznica i negativno povezan s tečajem EUR/USD. Štoviše, vjerojatnije je da će doći do pojave balona cijena Bitcoina.”

Zaključujući tu 2020., studija je pokazala da je bitcoin zapravo učinkovito tržište. Oni su:

“Prema podacima i provedenim testovima, može se vidjeti da je učinkovitost tržišta kriptovaluta jaka, budući da posljednje prošle vrijednosti opravdavaju njegovu neto sadašnju vrijednost, te da se cjenovna ravnoteža javlja u odmaku od samo 60 minuta.”

Konačno, opet te 2020. godine, ethereum je bio pronađen biti zaštita od zlata i dionica, dok je druga studija pronađen također djeluje kao diverzifikator povećavajući prinose prilagođene riziku. Ova potonja studija također je bila jedna od prvih koja je predložila veću alokaciju od 1%, u ovom slučaju 8%.

Jasnoća u zabuni

Čvorovi pouzdanosti je nekoliko puta zatraženo da ukaže na te studije, pa smo ih odlučili katalogizirati radi lakšeg snalaženja, ali ne možemo propustiti priliku da dodamo vlastiti komentar.

Ne samo zato što nijedna od ovih studija nema mnogo za reći o inflaciji, ali zaštita od inflacije postala je jedan od glavnih narativa u prošloj buli.

Kako se pokazalo, dolar je u tom razdoblju inflacije znatno ojačao. Iako u teoriji to ne bi trebalo značajno utjecati na bitcoin jer ako euro oslabi, onda bi se trebao uravnotežiti, međutim bitcoin je trenutno u vrlo neujednačenim fazama usvajanja, a Amerika je u najnaprednijim fazama.

Isto tako za geopolitički rizik, da bi ga bitcoin primijetio, vjerojatno mora biti u gospodarstvu veličine poput SAD-a, EU-a ili Kine.

Za druga manja gospodarstva oni i dalje mogu utjecati na bitcoin, ali kretanja cijena možda neće biti dovoljno značajna. Ili barem ovako možemo objasniti nedostatak značajnih učinaka geopolitičkog potresa Rusije i Ukrajine na bitcoin kakav je bio u to vrijeme.

U veljači 2022. bilo je pomaka, ali neodrživih. Možda zato što je ruska središnja banka uspjela obuzdati kolaps Rubblea, ili možda zato što su i Rusija i Ukrajina premale za globalnu imovinu.

Kad je u pitanju korelacija zaliha, nekim sadašnjim promatračima gore navedene studije mogu izgledati zastarjele. Međutim, razdoblje od nekoliko mjeseci ili čak godinu dana nije dovoljno, pogotovo zato što mnoge kuće za trgovanje dionicama ili proizvođači tržišta sada rade i s bitcoinom te bi mogli iskoristiti staru naviku da ga stave u visokorizičnu imovinu za rast.

U teoriji, međutim, temeljna vrijednost bitcoina vjerojatno dolazi od globalne trgovine. Raste u toj korisnosti, tako da se ne može lako reći, ali kada je tržište zasićeno, trebalo bi ili moglo bi ići gore ili dolje ovisno o tome povećava li se ili smanjuje globalna trgovina, globalni rast.

To ga čini posebnom imovinom jer pruža izloženost cijelom svijetu, pa na kraju stoga može postojati određena korelacija s globalnim tvrtkama, iako vjerojatno nijedna ne prodire tako potpuno kao bitcoin.

Međutim, glavni zaključak iz ovih studija jest da bitcoin više nije zaštita, nego diverzifikator. To je imovina kojoj biste možda željeli biti izloženi jer se razlikuje od druge imovine jer je pomalo poput zlata ako je još u kovanicama, ali digitalno i nije zakonski propisano.

To ga čini drugačijim od dionica jer ne možete plaćati dionicama kao što možete bitcoinom, razlikuje se od zlata jer je digitalno i njime možete jednostavno plaćati ili ga prenijeti bez posrednika, a razlikuje se od robe jer ne sasvim ga potrošiti.

Vjerojatno se međutim ne razlikuje previše od fiata osim što je kodirani novac, posebno u slučaju ethereuma.

Bitcoin stoga može djelovati kao bilo koja od ovih sredstava, ali njegove različite kvalitete daju mu drugačiju vrijednost zbog koje u velikoj mjeri nije u korelaciji ni s jednom od njih na srednji i dugi rok.

Međutim, ono što je svim tim sredstvima donekle zajedničko jest da su sve one također špekulativni instrumenti. Stoga se s vremena na vrijeme osnove mogu odbaciti, ali obično to ne traje dugo jer se u konačnici jednadžba ponude i potražnje nameće sama od sebe.

S tim gledištem, ove su studije zaključile da bi bitcoin trebao biti dio investicijskog portfelja, a tim su zaključkom promijenile kripto svijet utoliko što je to imovina koja se sada ozbiljno shvaća u financijama među onima koji imaju moć donositi odluke o ulaganjima.