Što je Bitcoin Halving? Kako je ponuda Bitcoina ograničena.

Svake četiri godine iznos od Bitcoin dodijeljen cryptocurrency rudari prepolovljuju u procesu maštovito poznatom kao Bitcoin prepolovljavanje (ili prepolovljavanje). Evo zašto—i kako—radi.

Ograničenje ponude Bitcoina

Da bismo razumjeli prepolovljavanje Bitcoina, prvo moramo razumjeti teoriju koja stoji iza njegove ponude.

Izumitelj Bitcoina, Satoshi Nakamoto, vjerovao je da oskudica može stvoriti vrijednost tamo gdje je prije nije bilo. Uostalom, postoji samo jedna Mona Lisa, samo toliko Picassa, ograničena zaliha zlata na Zemlji.

Bitcoin je bio revolucionaran po tome što je mogao, po prvi put, učiniti digitalni proizvod rijetkim - ikada će biti samo 21 milijun Bitcoina.

Ideja o ograničavanju ponude Bitcoina u izrazitoj je suprotnosti s načinom na koji funkcioniraju fiat valute poput američkog dolara. Fiat valute u početku su stvorene prema čvrstim pravilima - da bi stvorila jedan dolar, američka vlada trebala je imati u rezervi određenu količinu zlata. To je bilo poznato kao zlatni standard.

S vremenom su ta pravila erodirala kako su gospodarstva koja su se modernizirala, tijekom razdoblja ekstremne financijske neizvjesnosti – poput Velike depresije i Drugog svjetskog rata – tiskala više novca kako bi pomogla stimuliranju gospodarstava u problemima. S vremenom su se ta pravila razvila u današnji sustav u kojem vlade mogu (općenito govoreći) tiskati novac kad god požele.

Satoshi Nakamoto je vjerovao da bi ova devalvacija fiat novca mogla imati katastrofalne učinke, i tako je, s kodom, spriječio bilo koju stranu da može stvoriti više Bitcoina.

Što je prepolovljenje Bitcoina?

U Bitcoin kod ugrađen je ograničeni iznos od 21 milijuna kovanica. Novi Bitcoin je pušten putem rudarstvo kao nagrade za blokove. Rudari rade na održavanju i osiguravanju glavne knjige Bitcoina i nagrađeni su novoskovanim Bitcoinima.

Međutim, otprilike svake četiri godine, nagrada za rudarenje se prepolovi, a svako prepolovljenje smanjuje stopu kojom novi Bitcoin ulazi u ponudu— proces koji će vjerojatno trajati do 2140.

Kratka povijest

• 2009. – Nagrade za rudarenje bitcoina počinju od 50 BTC po bloku.
• 2012. – Prvo prepolovljenje Bitcoina smanjuje nagrade za rudarenje na 25 BTC.
• 2016. – U drugom prepolovljavanju, rudarske nagrade padaju na 12.5 BTC.
• 2020. – U trećem prepolovljavanju, rudarske nagrade padaju na 6.25 BTC.
• 2024. — U četvrtom prepolovljavanju, rudarske nagrade padaju na 3.125 BTC.
• 2140 – Događa se 64. i posljednje prepolovljenje i ne stvaraju se novi Bitcoini.

Što je toliko posebno u prepolovljavanju?

Ako se osobi, grupi ili vladi vjeruje da će uspostaviti opskrbu novcem, mora im se također vjerovati da se neće petljati s tim. Bitcoin bi trebao biti decentralizirana i bez povjerenja-nitko pod kontrolom i nikome kome se može vjerovati. Budući da Bitcoin ne kontrolira niti jedna osoba ili grupa, moraju postojati stroga pravila o tome koliko se Bitcoina stvara i kako se oslobađa.

Upisivanjem događaja ukupne ponude i prepolovljenja u kod Bitcoina, monetarni sustav Bitcoina u biti je uklesan i praktički ga je nemoguće promijeniti. Ovaj "hard cap" znači da je Bitcoin vrsta "tvrdog novca" poput zlata, čiju je ponudu praktički nemoguće promijeniti.

Što se događa s Bitcoin rudarima?

Bitcoin rudari ulažu novac u specijalizirani hardver za rudarenje, kao i u električnu energiju potrebnu za rad svojih postrojenja. Trošak toga se nadoknađuje njihovim nagradama za rudarenje, ali što se događa kada su njihove nagrade prepolovljene?

Budući da prepolovljavanje smanjuje nagrade, poticaj za rudare da rade na Bitcoin mreži također je smanjen, što dovodi do manjeg broja rudara i manje sigurnosti za mrežu.

Iz tog razloga, nakon što se izruda zadnji Bitcoin, rudari će (pod pretpostavkom da nije bilo većih promjena u Bitcoin protokolu) primiti nagrade u obliku transakcijskih naknada za održavanje mreže.

Trenutačno naknade za transakcije čine samo mali dio prihoda rudara—rudari trenutno kuju oko 900 BTC (oko 34.3 milijuna dolara) dnevno, ali zarađuju između 60 i 100 BTC (2.2 do 3.8 milijuna dolara) u dnevnim naknadama za transakcije. To znači da transakcijske naknade trenutno čine samo 6.4% prihoda rudara—ali 2140. to će porasti do 100%.

"Naknade za transakcije će vjerojatno rasti u obrnutoj korelaciji sa, i kao kompenzacija za, smanjenje povrata rudarenja", rekao je Ben Zhou, izvršni direktor kripto mjenjačnice ByBit. Dekodiranje.

Također je moguće da bi se mehanizam nagrađivanja za Bitcoin mogao promijeniti prije nego što se posljednji blok rudari. Bitcoin trenutno radi na a dokaz-of-djelo mehanizam konsenzusa, koji je izazvao kritike poput izvršnog direktora Tesle Elon Musk zbog velike potrošnje energije.

Rivalska kriptovaluta Ethereum je u procesu prelaska s proof-of-work-a na manje energetski intenzivan dokaz-of-kocki mehanizam konsenzusa, u kojem je mreža osigurana tako što validatori zaključavaju ili "ulažu" njihovu kriptovalutu. Prema Centru za blockchain tehnologije Sveučilišnog koledža u Londonu, proof-of-stake blockchaini koriste nekoliko redova veličine manje energije.

Moguće je da bi Bitcoin mogao slijediti primjer. U intervjuu koji je izvorno snimljen za njemačku TV emisiju “Galileo,” Niklas Nikolajsen, osnivač švicarskog kripto brokera Bitcoin Suisse, citiran je kako je rekao “Siguran sam da će se Bitcoin jednom kad se [dokaz udjela] tehnologija prilagodi to također.”

Međutim, usprkos skupinama za zaštitu okoliša poput Greenpeacea koje pozivaju na prijelaz na proof-of-stake, i dalje je malo vjerojatno da bi dovoljan broj Bitcoin validatora podržao bilo kakav hard fork koji bi prebacio mrežu na alternativni mehanizam konsenzusa.

"Pravo ne postoji nikakva šansa da bi hipotetski Bitcoin na PoS-u bio prihvaćen kao izvorni Bitcoin i vrlo je nevjerojatno da bi ikada postojao", rekao je Phil Harvey, izvršni direktor konzultantske tvrtke Sabre56 za rudarenje Bitcoina. Dekodiranje kao odgovor na Greenpeaceovu kampanju.

“Slučaj upotrebe bitcoina kao zdrave, decentralizirane, nepromjenjive, necenzurirane, globalno dostupne rezervne valute koja se samostalno čuva intrinzično je povezan s PoW-om. Njegovi stupovi, kao što su ciklusi prepolovljenja, ekonomija rudarenja i validacija blokova, svi se oslanjaju na ovaj mehanizam konsenzusa,” rekao je Harvey. "Uvođenje PoS-a u Bitcoin mrežu promijenilo bi njezin cjelokupni identitet i vrijednost."

Utjecaj cijena

Rasprava o tome utječu li prepolovljena bitcoina na cijenu kriptovalute ili su već "cijenjene", nastavlja bjesnjeti.

Prema zakonima ponude i potražnje, sve manja ponuda Bitcoina trebala bi povećati potražnju za Bitcoinom i vjerojatno bi pogurala cijene. Jedna teorija, poznata kao model zaliha i protoka, izračunava omjer na temelju trenutne ponude Bitcoina i količine koja ulazi u optjecaj, pri čemu svako prepolovljenje (ne iznenađujuće) ima utjecaj na taj omjer. Međutim, drugi su osporili temeljne pretpostavke na kojima se temelji teorija.

Povijesno gledano, nakon prethodnih događaja prepolovljenja, cijena Bitcoina povećao se—ali ne odmah, a i drugi su čimbenici odigrali ulogu.

U vrijeme prepolovljenja u lipnju 2016. cijena Bitcoina bila je oko 660 USD; nakon prepolovljenja, Bitcoin je nastavio trgovati horizontalno do kraja mjeseca, prije nego što je u kolovozu pao na čak 533 USD. Ali onda je cijena Bitcoina skočila na svoju tadašnju najvišu razinu od preko 20,000 dolara do kraja godine, povećanje od 2,916%.

Slično tome, nakon prepolovljenja 2020., cijena Bitcoina porasla je s nešto više od 9,000 27,000 USD na više od 10,000 2020 USD do kraja godine—ali u dva mjeseca nakon prepolovljenja cijena nije probila XNUMX XNUMX USD. Također je važno napomenuti da su drugi čimbenici utjecali na rast Bitcoina u XNUMX., ponajprije rastuća institucionalna ulaganja poput MicroStrategyja i odluka PayPala da svojim korisnicima omogući kupnju i držanje Bitcoina.