Dok decentralizirane financije nastavljaju svoj pobjednički marš — iako cesta je ponekad neravna — ostaju neka značajna pitanja o njegovoj prirodi. Kako se DeFi aplikacije mogu zaštititi od prestanka rada pod ekstremnim stresom? Je li stvarno decentralizirano ako neki pojedinci imaju mnogo više tokena upravljanja od drugih? Kompromituje li anonimna kultura njezinu transparentnost?
Nedavno izvješće EU Blockchain opservatorija i foruma razrađuje o ovim pitanjima i mnogim drugim oko DeFi-ja. Sadrži osam odjeljaka i pokriva niz tema, od temeljne definicije DeFi-ja do njegovih tehničkih, financijskih i proceduralnih rizika. Izvješće koje je proveo međunarodni tim istraživača formulira neke važne zaključke koji će, nadamo se, doći do očiju i ušiju zakonodavaca.
Istraživači ističu potencijal DeFi-ja za povećanje sigurnosti, učinkovitosti, transparentnosti, dostupnosti, otvorenosti i interoperabilnosti financijskih usluga u usporedbi s tradicionalnim financijskim sustavom, te predlažu novi pristup regulaciji — onaj koji se temelji na aktivnostima odvojenih aktera, a ne nego njihov zajednički tehnički status. U izvješću se navodi:
“Kao i kod svake uredbe, mjere bi trebale biti poštene, učinkovite, učinkovite i provedive. Kombinacija samoregulacije i nadzorno nametnute regulacije postupno će dovesti do reguliranijeg DeFi 2.0 koji će proizaći iz sadašnjeg ekosustava DeFi 1.0 u nastajanju.”
Cointelegraph je razgovarao s jednim od autora izvješća, Lambisom Dionysopoulosom – istraživačem na Sveučilištu u Nikoziji i članom EU Blockchain Observatory and Forum – kako bi saznao više o najintrigantnijim dijelovima dokumenta.
Cointelegraph: Kako bi regulatori trebali pristupiti informacijskoj asimetriji između profesionalaca i maloprodajnih korisnika?
Lambis Dionysopoulos: Tvrdio bih da za to nije potrebna regulatorna intervencija. Blockchain je jedinstvena tehnologija u razini transparentnosti i zamršenosti informacija koju može pružiti svima bez ikakvih troškova. Kompromisi za postizanje te razine transparentnosti često su značajni do te mjere da se decentralizirani blockchain često kritizira kao neučinkovit ili suvišan. No, to je nužno kako bi se osigurala alternativa postojećem financijskom sustavu čija je neprozirnost korijen mnogih zala.
U tradicionalnim financijama ta je neprozirnost dana. Svakodnevni štediša, dobrotvorni donator ili glasač nema načina da sazna da li banka poslušno upravlja njihovim sredstvima ili podupire njihov željeni cilj, niti zna tko je sponzorirao njihovog političara i koliko. DeFi povlači zavjesu nad financijskom magijom kodiranjem svake transakcije u nepromjenjivoj knjizi dostupnoj svima.
nedavna: Različiti energetski narativi Bitcoina i bankarstva stvar su perspektive
Danas alati kao što su blockchain istraživači omogućuju svakome da prati tijek novca u blockchain ekonomiji, dobije informacije o aplikacijama i uslugama koje koriste u prostoru i donosi informirane odluke. Istina je da oni koji imaju sredstva i napredno znanje mogu, i rade, bolje iskoristiti ovaj sustav. Međutim, kako se DeFi ekosustav širi, optimističan sam da će se pojaviti novi alati koji će naprednije uvide učiniti dostupnim svima. Moj optimizam se temelji na dva čimbenika: prvo, relativno je lakše izgraditi takve alate u DeFi-ju; i drugo, inkluzivnost i otvorenost su etos DeFi prostora. Uloga regulatora trebala bi biti da to olakšaju.
CT: U izvješću je DeFi klasificiran kao "radikalna inovacija", dok je fintech općenito "održavanje inovacija". Možete li objasniti ove definicije i razliku između njih?
RD: Trajne ili inkrementalne inovacije su poboljšanja postojećih proizvoda ili postupaka s ciljem boljeg pružanja usluga istim kupcima, često i za veću zaradu. Fintech je izvrstan primjer za to. Indikativno, putem e-bankarstva, klijenti mogu brže otvarati račune, pokretati online transakcije i dobiti pristup elektroničkim izvodima, izvješćima i alatima za upravljanje.
Revolut i Venmo olakšavaju podjelu računa ili traženje džeparca. Sve te pogodnosti često su dobrodošle i tražene od strane potrošača, ali i tvrtki koje mogu pronaći načine da ih unovče. Središnje za održavanje inovacija je pojam linearnosti i izvjesnosti, što znači skromne promjene koje rezultiraju skromnim poboljšanjima načina na koji se stvari rade, kao i dodanom vrijednošću.
Naprotiv, radikalne inovacije kao što je DeFi su nelinearne - one su diskontinuiteti koji osporavaju konvencionalnu mudrost. Radikalne inovacije temelje se na novim tehnologijama — mogu stvoriti nova tržišta i omogućiti nove poslovne modele. Iz tog razloga oni također podrazumijevaju visoku razinu neizvjesnosti, osobito u ranim fazama. Ideja da svatko može biti svoja vlastita banka i da otvorenost i skladnost mogu nadvladati ograđene vrtove primjeri su kako se DeFi može percipirati kao radikalna inovacija.
CT: Postoje li podaci koji potvrđuju hipotezu da DeFi može pomoći onima koji nemaju bankovne usluge? Čini se da je DeFi popularan ponajprije među tehnološki upućenim pojedincima iz razvijenih zemalja.
RD: Mišljenje da je DeFi popularan među pojedincima koji se bave bankom i tehnologijom je i istinito i kratkovidno. Za tradicionalne pružatelje financijskih usluga, stavljanje njihovih usluga na raspolaganje pojedincu pitanje je isplativosti. Jednostavno rečeno, velik dio planete nije vrijedan njihovog “ulaganja”. Netko sumnjičaviji bi također mogao dodati da je uskraćivanje pojedincima pristupa financijama dobar način da se oni drže podređenima – pogled na to tko su oni koji nemaju banku mogao bi podržati ovu zastrašujuću teoriju.
DeFi ima potencijal biti drugačiji. Njegova globalna dostupnost ne ovisi o odluci upravnog odbora – to je način na koji je sustav izgrađen. Svatko s rudimentarnim pristupom internetu i pametnim telefonom može pristupiti najsuvremenijim financijskim uslugama. Nepromjenjivost i otpor cenzuri također su središnji za DeFi - nitko ne može spriječiti nikoga da obavlja transakcije iz ili na određeno područje ili s pojedincem. Konačno, DeFi je agnostičan prema namjerama koje stoje iza slanja ili primanja informacija. Sve dok netko šalje ili prima valjane informacije, on je u očima mreže prvorazredni građani - bez obzira na njihov drugi društveni status ili druge karakteristike.
DeFi je popularan među pojedincima koji se bave bankarstvom i tehnologijom iz dva osnovna razloga. Prvo, kao tehnologija u nastajanju, ona zahtijeva određenu razinu tehničke sofisticiranosti i tako privlači korisnike luksuzom stjecanja tog znanja. Međutim, poduzimaju se aktivni koraci za smanjenje prepreka ulasku. Društveni oporavak i napredak u UX dizajnu samo su dva takva primjera.
Drugo, i možda najvažnije, DeFi može biti unosan. U ranim fazama divljeg eksperimentiranja, rani korisnici su nagrađeni visokim prinosima, isporukama (airdrops) i povećanjem cijene. To je privuklo pojedince koji se bave tehnologijom i financijama koji traže veći povrat na svoja ulaganja. Tržišni potresi (kao što su nedavni događaji UST/LUNA) nastavit će odvajati pšenicu od kukolja, neodrživi visoki prinosi će na kraju nestati, a pojedinci koji ih privlače (i samo oni) tražit će profit negdje drugdje.
CT: Izvješće naglašava problematične aspekte pseudonimne kulture DeFi-ja. Koje moguće kompromise između temeljnih načela DeFi-ja i sigurnosti korisnika vidite u budućnosti?
RD: DeFi nije potpuno homogen, što znači da može pružiti različite usluge, s različitim skupovima kompromisa za različite ljude. Slično kao što blockchaini moraju ugroziti sigurnost ili decentralizaciju kako bi povećali svoju učinkovitost, DeFi aplikacije mogu birati između decentralizacije i učinkovitosti ili privatnosti i usklađenosti kako bi zadovoljile različite potrebe.
Već vidimo neke pokušaje usklađenog DeFi-ja, kako u skrbničkim stabilnim coinima, programabilnim digitalnim valutama središnje banke, nagodbi vrijednosnih papira pomoću blockchaina i još mnogo toga, koji se zajednički također nazivaju CeDeFi (centralizirano decentralizirano financiranje). Zamjena je izričito uključena u naziv. Proizvodi s različitim kompromisima i dalje će postojati kako bi služili potrebama potrošača. Međutim, nadam se da ovaj intervju daje argumente za decentralizaciju i sigurnost, čak i ako to znači osporavanje konvencija.
CT: U izvješću se navodi da je DeFi do sada imao minimalan utjecaj na realno gospodarstvo, s slučajevima korištenja ograničenim na kripto tržišta. Koje slučajeve upotrebe vidite izvan ovih tržišta?
RD: DeFi ima potencijal izravno i neizravno utjecati na stvarni svijet. Počevši od prvog, kako postajemo sve bolji u tome da složene tehnologije učinimo dostupnijim, cijeli paket DeFi alata može biti dostupan svima. Međunarodna plaćanja i doznake prvi su plod nisko visi. Priroda blockchaina bez granica, u kombinaciji s relativno niskim naknadama i razumnim vremenom potvrde transakcije, čini ih kandidatom za međunarodna plaćanja.
S napretkom kao što je sloj 2, propusnost transakcija može se mjeriti s velikim financijskim davateljima kao što su Visa ili Mastercard, što kriptovalutu čini uvjerljivom alternativom i za svakodnevne transakcije. Ono što bi moglo uslijediti su osnovne financijske usluge, kao što su štedni računi, pozajmljivanje, zaduživanje i trgovanje derivatima. Mikrofinanciranje i regenerativno financiranje podržano Blockchainom također dobivaju na snazi. Slično, DAO mogu uvesti nove načine organiziranja zajednica. NFT-ovi također mogu biti, i bili su, privlačniji za šire tržište.
Istodobno, ideja korištenja koncepata razvijenih u DeFi prostoru za povećanje učinkovitosti u tradicionalnom financijskom sustavu sve više raste. Takvi slučajevi upotrebe uključuju, ali nisu ograničeni na, pametne ugovore i programibilni novac, kao i korištenje vidljivih i transparentnih svojstava blockchaina za praćenje financijskih aktivnosti i provedbu učinkovitije monetarne politike.
nedavna: Medvjeđe tržište: Neke kripto tvrtke ukidaju radna mjesta dok druge teže održivom rastu
Iako je svaka od tih pojedinačnih komponenti važna u svom pogledu, one su također dijelovi većeg prijelaza na Web3. S tim u vezi, tvrdio bih da pravo pitanje nije koliko kriptovaluta može utjecati na “stvarno” gospodarstvo, već koliko će zamagliti granicu između onoga što smatramo “pravim” i “kripto” ekonomijom.
CT: Izvješće daje rezerviranu preporuku da se akteri DeFi-ja reguliraju njihovim aktivnostima, a ne da se koristi pristup temeljen na entitetima. Kako bi funkcionirala ova regulatorna struktura?
RD: U svijetu DeFi-ja, entiteti izgledaju puno drugačije od onoga na što smo navikli. One nisu kruto definirane strukture. Umjesto toga, oni se sastoje od pojedinaca (i entiteta) koji se okupljaju u decentraliziranim autonomnim organizacijama kako bi glasovali o prijedlozima o tome kako će taj “entitet” biti uključen. Njihove aktivnosti nisu dobro definirane. Mogu ličiti na banke, klirinške kuće, javni trg, dobrotvorne ustanove i kockarnice, često sve u isto vrijeme. U DeFi-ju ne postoji niti jedan subjekt koji bi se smatrao odgovornim. Zbog njegove globalne prirode, također je nemoguće primijeniti zakonodavstvo jedne zemlje.
Iz tog razloga, naša konvencionalna mudrost financijske regulative jednostavno se ne odnosi na DeFi. Prelazak na regulaciju koja se temelji na aktivnostima ima više smisla i može se olakšati regulacijom na individualnoj razini i DeFi on-rampama. S obzirom na to, definitivno postoje loši akteri koji koriste DeFi kao izgovor za prodaju prepakiranih tradicionalnih financijskih proizvoda, samo što su manje sigurni i manje regulirani - ili još gore, izravne prijevare. Sigurnost propisa može im otežati traženje azila u DeFi-ju.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/defi-pulls-the-curtain-on-financial-magic-says-eu-blockchain-observatory-expert