Vodič za početnike: Što su kripto mjehurići?

Jesu li dramatičan porast i uzastopni pad bikovskog porasta imovine na tržištu dionica ili vrlo nestabilna kripto tržište normalan? Ukazuju li na neki specifičan ekonomski fenomen? Jesu li vam ova pitanja ikada pala na pamet? 

Evo odgovora – Ne, nije normalno promatrati takve cikluse ni na jednom od tržišta i da, to ukazuje na specifičan fenomen. U ekonomskom leksikonu, "mjehurići" su ti dramatični financijski ciklusi.

Općenito, mjehurići na bilo kojem gospodarskom tržištu odnose se na ciklus kada cijena imovine raste do ekstremnih vrhova, bez obzira na njezinu intrinzičnu vrijednost, samo zbog pompe ulagača i naglo pada na svoje ekstremno dno. 

Koji je temeljni uzrok stvaranja mjehurića na financijskim tržištima? Značajno je da su špekulacije i hype primarni pokretači i pokretači ekonomskih mjehurića – dioničkih ili kripto. No, dionički i kripto mjehuri ne mogu se poistovjetiti jedno s drugim. Okolnosti na oba tržišta ne dolaze u tandemu, iznimka je medvjeđe tržište 2022. godine.

Što su kripto mjehurići?

Kada cryptocurrency bude zarobljen u ciklusu mjehurića, promatra sljedeća tri istodobna događaja – inflaciju cijena bez obzira na njezinu intrinzičnu vrijednost, sve veći hype i špekulacije te nisko usvajanje u stvarnom ili izvan lančanog gospodarstva.

Protagonist svakog kripto mjehura je kripto imovina koja je uspjela izazvati nestvaran hype među ulagačima prikazujući se kao rastuća prilika za prihod i ulaganje. Ukratko, kripto mjehurići su spekulativne epizode ekstremne inflacije cijena kriptovalute s naglim padom kao posljedicom. 

Sadržaj onoga što se događa tijekom mjehurića

Poznati ekonomist Hyman P. Minsky opisao je pet faza mjehurića (slično kreditnom ciklusu) – pomak, procvat, euforija, uzimanje profita, i panika. Prvo, scenarij kada investitori kupe trend odlučivanja za imovinu – koja se predstavlja kao fascinantna opcija ulaganja – predstavlja faza istiskivanja. Usmena predaja ubrzava napredak. 

U početku, cijena imovine počinje postupno rasti, a kada mnogi investitori pohrle, počinje val. Doslovno, cijena raste, nadmašujući novije razine otpora. Na kraju, imovina dolazi na naslovnice potaknuta pompom zajednice. Ova faza se tumači kao faza buma.

Nakon ovoga, faza euforije ulazi u sliku kada cijene imovine napuhnu do nezamislivih razina. Trgovci u ovoj fazi zanemaruju svaku vrstu nevjerice/opreza i daju prioritet samo poticanju hypea i FOMO-a. Sljedeće dvije faze vrlo su ključne za mjehurić. Upozorenja i signali prodajnog pritiska počinju se javljati tijekom faza uzimanja profita. Fantazije trgovaca su razbijene. 

Misao da mjehurić nikada ne može ostati neproboden visoko je zabodena. Ova faza obično upozorava ulagače o mogućem pucanju balona i potiče ih da prodaju svoju imovinu kako bi ostvarili profit. Na kraju, završna faza - faza panike karakterizira se kada strah od uboda mjehurića dostigne vrhunac. Suprotno tome, cijena imovine zaustavlja inflaciju i prelazi u brzi pad. Potvrđeno je da se cijena imovine ne može napuhati do sljedećeg balona.

Provjera povijesti

Prije nego što istražimo mjehuriće vrlo nestabilnog kripto tržišta, napravimo brzi pregled povijesnih mjehurića TradeFi-ja.

Tržište tradicionalnog financiranja izvan lanca (TradeFi) zabilježilo je značajne balone u svojim povijesnim arhivama. Da istaknemo pionirske rekorde – Tulip Bubble 1630-ih, Mississippi Bubble i South Sea Bubble 1720., a zatim Japanski mjehur nekretnina i burze 1980-ih. Tijekom 1990-ih svjedočio je dvama poznatim mjehurićima podrijetlom iz SAD-a – Nasdaq Dotcom Bubble i US Housing Bubble. Prvi je bio vođen špekulacijama ulagača o dionicama američkih tehnoloških kompanija. Ovaj mjehurić je zatim eksplodirao 2002. zabilježivši pad od gotovo 78%. Dok je potonji bio vođen pompom investitora prema američkim dionicama nekretnina koje su smatrale sigurnom imovinom. 

Bitcoin mjehur – glavni kripto mjehuri

Nouriel Roubini, poznati ekonomist, oglasio se Bitcoin kao "najveći mjehurić u ljudskoj povijesti" i "majka svih mjehurića". Ova pionirska kriptovaluta pokazala je brojne nastavke mjehurića. U arhivi imamo četiri ciklusa – 2011., 2013., 2017. i 2021. godine.

Kako identificirati kripto balon?

Korelacija između tekućih kretanja cijene imovine na tržištu i njezine intrinzične vrijednosti osnovni je kriterij za otkrivanje financijskog balona. Zamjetno je da se za imovinu kaže da je u balonu kada njezina inflacija cijena nema nikakve veze s njezinom glavnom vrijednošću. 

Trgovcima je na raspolaganju bezbroj mjernih podataka, ali predviđanje kripto mjehurića unaprijed pomoću njih nije laka stvar. Zanimljivo je da je Indeks straha i pohlepe još jedan pokazatelj koji pomaže u analizi tržišnog raspoloženja Bitcoina. 

Među njima, jedna je specifična metrika privukla pozornost kripto investitora, a to je – Mayer Multiple. Trace Mayer – poznati kripto investitor i domaćin “Podcast Bitcoin znanja” formulirao ovu metriku. Ova najnovija metrička vrijednost izvedena je kao rezultat trenutne cijene Bitcoina (BTC) iznad pomičnog prosjeka od 200 (EMA). 

Mayer Multiple = Tržišna cijena Bitcoina / 200-dnevna MA vrijednost

Dvije razine, 1 i 2.4, kvačice su ovog indikatora. Kada cijena BTC-a prijeđe prag od 2.4, to ukazuje na početak ili pojavu bitcoin balona. 

Tijekom svih povijesnih mjehurića Bitcoina – 2011., 2013., 2017. i 2021., cijena BTC-a je premašila i označila svoje vrhunce iznad praga od 2.4. Na tim vrhovima MM, Bitcoin (BTC) je zabilježio svoj ATH odgovarajućeg ciklusa. Stoga se MM može smatrati potencijalnim lakmusom za prepoznavanje mjehurića.

Zaključak

U početku, mnogo puta, kriptovalute su bile kritizirane i primjećivane kao imovina potaknuta hypeom koja pokazuje brojne cikluse mjehurića. Rizici i kolebljivi trendovi vrlo nestabilnog tržišta nisu u potpunosti uvjerili ljude izvan lanca da vjeruju ovim digitalnim inovacijama. Srećom, svjetska stajališta prema kripto evoluiraju u današnje vrijeme. 

Značajno je da se usvajanje kriptovalute sada ubrzalo. Bitcoin se i dalje dokazuje kao vrijedna 'pohrana vrijednosti' koja pomaže financijskoj inkluziji i besprijekornim prekograničnim plaćanjima te iskorjenjuje korupciju koju uzrokuju centralizirani entiteti. Bitcoin kao zakonsko sredstvo plaćanja u zemljama i altcoin kao način plaćanja u realnoj ekonomiji pokazuju da su ljudi počeli priznavati prednosti cryptocurrencies i njihove vrijednosti.