Algoritamski kolaps stablecoina mogao bi ponovno srušiti kripto tržišta, kaže MMF

Direktor monetarnih tržišta i tržišta kapitala Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) upozorio je na daljnje padove stablecoina. Direktor Tobias Adrian posebno je istaknuo rizike tzv. algoritamskih stabilnih kovanica, izreka "postoje drugi koji bi mogli propasti."

Algoritmi ne pružaju stvarnu financijsku potporu. Na kraju, mora postojati rezerva u vrijednosti od 1 USD koja se može otkupiti za svaki stablecoin kako se izdavatelj ne bi suočio sa situacijom tipa bijega banke. Mnogi algoritamski stablecoini su zakazali kada je javnost izgubila povjerenje i zahtijevala isplatu, uključujući Zemlja USD, ŽELJEZO, BasisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar i NuBits.

Algoritamski stabilni novčići oslanjaju se na imovinu u raznim novčanicima, pametnim ugovorima i fondovima likvidnosti za obranu vezanosti od 1 USD. TerraUSD (UST) je bio primjer neuspjeha algoritamskih stabilnih kovanica kada se srušio u svibnju unatoč obećava od jednom-Ekosustav vrijedan 29 milijardi dolara za održavanje cijene od 1 USD. UST držači brzo izgubljen 14 milijardi dolara tržišne kapitalizacije, plus nebrojene milijarde od DeFi-ja i drugih ugovora povezanih s UST-ovom cijenom, dok se prodavao na 0 dolara.

IRON, još jedan algoritamski stablecoin sličan na UST i promovirao Mark Cuban, doživio je sličnu sudbinu. Titan Finance je tvrdio da podupire IRON svojim vlastitim tokenom plus Circleov USDC, ali njegova vezanost od 1 USD na kraju nije uspjela u lipnju 2021. u još jednom događaju tipa bankovnog trčanja, a IRON je pao na 0 USD.

Algoritamski stabilni novčići nisu prerasli tradicionalne stabilne novčiće

Tradicionalni stabilcoini podupiru se imovinom koju drži središnji skrbnik — umjesto onoga što algoritam može pristupiti — i daleko su veći. Podržavatelji stabilnih kovanica osiguranih kolateralom, kao što su Paxos, Circle ili Tether, obično obećavaju da korisnici mogu otkupiti svoj stabilni coin za 1 USD na korporativnoj razini.

Zbog ovog obećanja, ovi stablecoinima se obično trguje unutar raspona centa od 1 USD. Primjeri nealgoritamskih stabilnih kovanica podržanih imovinom su Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) i USD Coin (USDC).

Ovi stabilcoini dolaze s rizikom da njihovi upravitelji lažu ili da će obustaviti isplate, što ih čini jednako ranjivima na paniku tipa napada na banku. Na primjer, kritičari Tethera optužili su ga da nije uspio održati odgovarajuće rezerve ili provesti financijsku reviziju. Lanac otopi svoj odnos sa svojim prvim revizorom, Friedman LLP, okrivljujući Friedmanove “iznimno detaljne procedure”.

Doista, iako algoritamski stablecoinovi imaju problema, tradicionalni stablecoin također predstavljaju značajne rizike investitorima. Direktor MMF-a Adrian Upozorio da bi stabilcoini podržani fiat-om mogli propasti jer možda nisu podržani gotovinom u omjeru 1:1.

Na primjer, između veljača 19, 2019 i ožujak 4. 2019. Tether je uredio svoju tvrdnju da je USDT podupirao isključivo gotovinom. Izbrisao je to obećanje i zamijenio ga novim obećanjem da će podržati USDT s košaricom imovine, uključujući komercijalne papire. Danas je njegova posljednja verzija tog stalno promjenjivog obećanja podrška USDT-u razne imovine kao što su zlato, roba, osigurani dug, obveznice i osigurani zajmovi.

Pročitajte više: ECB poziva na propise o stablecoinu kako bi se zaštitilo šire gospodarstvo

MMF rizike stabilnih kovanica smatra samostalnim, ali ozbiljnim

Još jedan nedavni MMF prijaviti ponovio je poziv Tobiasa Adriana na regulaciju. Međutim, nije se oglasio alarm, primijetivši da kripto industrija trenutno ne predstavlja rizik od zaraze na šira gospodarstva.

Prema njegovom izvješću, učinci ovogodišnjeg tržišta kripto medvjeda najviše su utjecali na digitalnu imovinu, poduzeća i hedge fondove. U izvješću se spominje usporavanje u naprednim gospodarstvima, no uvelike se umanjuje utjecaj digitalne imovine.

Ukratko, kolaps ekosustava UST-a od više deka milijardi dolara bio je nepogrešiv poziv regulatorima da djeluju. MMF želi bolju regulaciju stablecoina, usmjerenu na zaštitu ulagača. Priznao je to i njezin ravnatelj reguliranje više od 40,000 kovanica navedenih na CoinMarketCap predstavlja izazov. Međutim, savjetovao je reguliranje ulaznih točaka kao što su izdavatelji stablecoina i vlasnici burzi kao prvi korak.

Za više informacija, pratite nas X / Twitter i Google vijesti ili poslušajte naš istraživački podcast Inovirano: Blockchain City.