Binanceov fond za spašavanje dobrodošla je podrška za kriptovalute — no pitanja ostaju

Prošlog je tjedna najveća svjetska kripto burza Binance službeno predstavila “fond za oporavak industrije” vrijedan milijardu dolara kako bi pomogla u obuzdavanju štete koju je industriji nanijela spektakularna implozija FTX-a. Nekoliko tjedana ranije igrao je CEO Binancea Changpeng Zhao središnju ulogu u događajima koji su doveli do tog sloma.

Zhao je u tweetu 6. studenog rekao da će Binance početi rasprodavati svoje udjele u FTT-u, FTX-ovom tokenu, izazivajući krizu likvidnosti koja je pokazala da je posao koji vodi Sam Bankman-Fried samo kula od karata.  

Iako je Zhao od tada razrješava “teorije zavjere” da je on orkestrirao propast FTX-a i njegove sestrinske trgovačke tvrtke Alameda Research, ironija Binancea koji u istom mjesecu igra i prokletnika i otkupitelja nije promakla promatračima. "Nekako dajete jednom rukom, a uzimate drugom", rekao je Hagen Rooke, partner u odvjetničkoj tvrtki Reed Smith.

Više nego ikad, izvanredni slijed događaja ostavlja Binance glavnim konsolidatorom u kripto industriji — i postoji jasan osjećaj olakšanja zbog predanosti tvrtke toj ulozi.

Deseci ako ne i stotine kripto poslovanja pogođeno je FTX krizom. Neki su posudili novac tvrtki, mnogima su sredstva zapela na burzi, a drugi su uložili u Bankman-Friedovo carstvo. Binanceov hitni fond — koji također ima skupljeni doprinosi od Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos i Brooker Group — obećava podršku za inovativne i održive projekte koji se suočavaju s problemima likvidnosti povezanim s FTX-om. Do prošlog tjedna zaprimilo je već 150 zahtjeva za pomoć.

"Iako naš startup Nym koji podržava Binance nije bio izložen prevarantima na FTX-u i Alamedi, drago nam je vidjeti da ovaj Binanceov fond za oporavak pomaže onima kojima je to potrebno", rekao je Harry Halpin, izvršni direktor Nym Technologies. "Dok je pregovaranje s Alamedom bilo kao da imate posla s pohlepnim tinejdžerom koji je bio izrazito uvjeren u vlastitu inteligenciju i sposobnosti, Binance je uvijek bio pravi napadač s nama otkako su nam ukinuli našu prvu provjeru za tehnologiju privatnosti kada nitko drugi ne bi."

Postoje, međutim, pitanja o tome može li fond - koji je Binance sazvao i pokrenuo s početnom milijardom dolara - dalje koncentrirati moć u rukama burze. Binance nije odgovorio na zahtjev za komentar.

Pitanja antitrusta

Thibault Schrepel, izvanredni profesor prava i stručnjak za blockchain na Vrije Universiteit Amsterdam, iznio je dvije glavne zabrinutosti u vezi s potencijalnim antimonopolskim problemima novog fonda za spašavanje: bojkote i dijeljenje osjetljivih informacija.

Prvi uključuje skupinu tvrtki — često konkurenata — koji kolektivno odbijaju poslovati s drugom tvrtkom.

“Obično su bojkoti zabranjeni jer smanjuju konkurenciju eliminacijom poduzeća. Kod nas su tvrtke koje se prijavljuju u fond navodno na rubu nestanka. Ipak, vidim kako agencija može vidjeti fond kao instrument kojim upravljaju tvrtke kako bi odlučile tko, među njihovim horizontalnim i vertikalnim konkurentima, može preživjeti,” rekao je Schrepel.

"Znajući da tvrtke koje upravljaju fondom imaju interese u mnogim drugim tvrtkama u industriji, ne bih se iznenadio da antimonopolske agencije za nekoliko tjedana istraže razloge zašto je fond odlučio odbiti financiranje određenih subjekata."

Mehanika odlučivanja

Mehanika donošenja odluka fonda, kao i opseg u kojem njegovi suradnici komuniciraju, bit će ključni čimbenici u određivanju razine antimonopolskog rizika, dodao je Schrepel. Binance je u svojoj objavi prošlog tjedna rekao da će svaki suradnik imati priliku pregledati mogućnosti i "donositi odluke o ulaganju neovisno jedan o drugome, na bazi dogovora po dogovora".

"U praksi bi bilo iznenađujuće da tvrtke koje vode fond nikada ne komuniciraju, makar samo da znaju tko se obvezao na dogovor", rekao je Schrepel.

Što se tiče rizika dijeljenja informacija, Schrepel ističe da obrazac za prijavu fonda traži pregled poslovanja, pregled tima, izloženost FTX-u i Alamedi, povijesne financijske podatke, traženi iznos financiranja, željeni vremenski okvir za financiranje, željeni oblik kapitala, financijski model koji pokazuje put do profitabilnosti nakon financiranja i kratak sažetak situacije u kojoj se podnositelj zahtjeva nalazi usred stalne nestabilnosti tržišta.

"Ove informacije bi mogle pomoći Binanceu i drugim članovima fonda da odluče o poslovnoj strategiji, pa se stoga smatraju konkurentski osjetljivim temama", rekao je Schrepel. “Obično se razmjena informacija o cijenama, razinama proizvodnje, kapacitetu i maržama smatra nezakonitom razmjenom informacija. Ako članovi fonda koordiniraju ove varijable (čak i neizravno) nakon dijeljenja informacija koje će dobiti zahvaljujući fondu, oni su na antimonopolskom području.”

Povećanje snage

Ovo su tehnička razmatranja koja su u osnovi šire zabrinutosti: da jedan igrač gradi previše moći na kripto tržištu.

"Ako i kada bilo kakva sredstva iz ovog fonda budu raspoređena za pomoć tvrtkama u nevolji, hoće li to biti povezano s bilo kakvim uvjetima?" rekao je Rooke iz Reeda Smitha, koji je dodao da bi fond mogao svojim arhitektima dati način da "pokupe posrnula poduzeća i na kraju ih mogu kontrolirati".

Za sada, međutim, to nije najhitnija briga sektora.

“Mi kao industrija pokušavamo prebroditi oluje, ono što nam je sada potrebno, više nego ikad, je jedinstvo, uzajamna podrška i snažno vodstvo. Nema smisla nagađati o koncentraciji ako čak nemate pozitivno rastuću industriju za početak,” rekao je glasnogovornik Tron DAO-a, koji nedavno primijenjeno pridonijeti fondu za oporavak.

Postoje i druga pitanja o fondu, među kojima je i razlog zašto je milijarda dolara koju mu je dodijelio Binance došla iz hladnog novčanika koji je također dom za sredstva korisnika. Glasnogovornik Binancea odbio je to komentirati u to vrijeme, iako pojasnili su da kapital nisu bila sredstva kupaca, već "Binance imovina koja je ostavljena sa strane."

© 2022. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili drugi savjeti.