Pred nama su promjene za nasumične kriptoregulacije

World Wide Web, kao što mu ime kaže, je bez granica, a tako je i s kripto. Zajednički etos interneta i kriptovalute je široka komunikacija i razmjena, neometana nacionalnim granicama. Međutim, na terenu, kako je kriptovaluta postala značajniji igrač u financijskom sustavu, države su počele razmatrati pitanja suvereniteta i regulacije. Dok su mnoge zemlje do sada ostale otvorene za kriptovalute, druge su ograničile njezinu upotrebu ili su je potpuno zabranile. Isti razlog zbog kojeg su neki zagovarali kripto i blockchain tehnologiju — kao sredstvo revolucioniranja međunarodnog financijskog sustava — uznemirio je mnoge svjetske vođe.

Na primjer, Hillary Clinton, skrećući pozornost na rizike kriptovalute i potrebu za regulacijom, , rekao je na Bloombergovoj konferenciji u Singapuru 2021., “Još jedno područje za koje se nadam da će nacionalne države početi obraćati veću pozornost je uspon kriptovalute jer [ona] ima potencijal za potkopavanje valuta, za potkopavanje uloge dolara kao rezerve valute, za destabiliziranje nacija, možda počevši od malih, ali idući u mnogo veće.” Ovo su jake riječi, a vlade su počele ozbiljno shvaćati takve tvrdnje. Unatoč decentralizaciji kriptovalute, regulacija se čini neizbježnom i mogla bi duboko promijeniti njezin razvoj i usvajanje u cijelom svijetu.

Regulatorno okruženje

Općenito, financijski propisi nadziru svijet financija, postavljajući ograničenja, zahtjeve i smjernice za njegove institucije, s ciljem održavanja stabilnosti financijskih sustava te uspostavljanja i održavanja njihovog integriteta. Za tradicionalne financijske institucije diljem svijeta ova su se pravila razvijala desetljećima. Tržište kriptovaluta, kao relativno novo područje financija, nema tako veću povijest, a s obzirom na njegov brzi rast i zrelost, sada se suočava s mogućnošću regulacije.

Kako je kripto tržište raslo, vlade i međunarodne organizacije, poput Međunarodni monetarni fond, primijetili su njegov potencijal za poremetiti etabliranim ekonomskim sustavima — kako u smislu riječi okrenutom prema budućnosti, tehnološkom svijetu, tako iu problematičnijem smislu stvaranja problema, poput onih povezanih s kolapsom kripto burze FTX u studenom 2022. Drugim riječima, kriptovaluta Industrija je sada dovoljno opsežna da se financijski analitičari brinu da bi mogla imati nepovoljne makroekonomske posljedice ako nije pravilno regulirana, čak i ako ima potencijalno pozitivne učinke. Povećani rizik doveo je do poziva na veću regulaciju. Svjetski ekonomski forum, na primjer, rekao je u vezi s regulacijom kriptovaluta da je - kao i s drugim financijskim propisima - cilj "podržati financijsku stabilnost, transparentnost, zaštitu potrošača i ulagača te jednake uvjete za različite sudionike na tržištu."

Povezano: SEC Garyja Genslera igra igru, ali ne onu kakvu mislite

Do sada je većina regulatornih aktivnosti u ovom prostoru bila na nacionalnoj razini. Ali korištenje kriptovalute nije ograničeno, niti bi trebalo biti ograničeno, na nacionalne granice, što međunarodnu regulatornu suradnju čini svojevrsnim idealom - i onom čija se realizacija još uvijek čini daleko. Ali regulatorne agencije imaju razloga za to: u trenutku pisanja ovog teksta, jedan od pet Amerikanaca tvrdi da ima već bio uključen u trgovanje kriptovalutama na nekoj razini. U Singapuru su te brojke još veće. A kako tržište bude raslo, svi će jedva čekati da se izbjegne ponavljanje financijskog sloma iz 2008. godine. Općenito, što je veće tržište, veća je vjerojatnost da će biti regulirano; ovo se temelji na pretpostavci da će, kako tržište raste, vjerojatnije utjecati na opće dobro.

S druge strane, zagovornici kripto valuta ukazuju na mogućnost da sama kripto valuta samom svojom prirodom pokušava izbjeći kolaps u stilu 2008. godine. On predstavlja alternativnu financijsku strukturu kojom ne dominiraju glavne financijske institucije koje hitnije treba provjeriti propisima. Postoji jasna napetost između temeljnog neovisnog etosa kriptovalute i prirode regulacije. Hoće li to biti kreativna napetost ili destruktivna? Možda je prerano čak i nagađati, ali bez obzira na slučaj, vlade su počele utvrđivati ​​svoj autoritet.

Regulacija kriptovalute u SAD-u

Povijest regulacije kriptovaluta u Sjedinjenim Državama odražava povijest većine zapadnih zemalja. U početku je perspektiva američke vlade bila da Bitcoin (BTC) i druge kriptovalute bile su fascinantne inovacije, ali su zahtijevale malo pozornosti saveznih agencija. Ovaj sustav bez trenja možda je oduševio one koji su ga rano usvojili, ali skeptičniji osjećaj kripto bio je osuđen na neuspjeh.

Međutim, na iznenađenje mnogih ljudi, kriptovalute ne samo da nisu nestale, nego su nastavile rasti i u vrijednosti i u popularnosti. Ipak, američke regulatorne agencije poput Komisije za vrijednosne papire i burze, čija je funkcija nadzor tržišta i zaštita ulagača, neko su vrijeme držale stav čekanja i vidjeti. Na kraju je kripto tržište postalo previše istaknuto da bi se zanemarilo: problemi s početnim ponudama novčića potaknuli su njihovu regulaciju 2017. Dodatna regulacija čini se neizbježnom, na primjer, nakon kolapsa FTX-a Sama Bankman-Frieda u studenom 2022. Pitanje, dakle , postaje koji će se propisi donijeti i kojim područjima će se baviti.

Zabrinutost vlade zapravo je prvo bila usmjerena na prijevaru i korištenje kriptovaluta za nezakonite aktivnosti na mračnom webu, ali postojeći zakoni pokrivaju takve slučajeve. Sve dok Kongres ne usvoji dodatne zakone koji se izravno odnose na kriptovalute, SEC-ov pristup će i dalje biti ono što se zove “regulacija provedbom” postojećih statuta. Trenutačni propisi uključuju odredbe protiv pranja novca i financiranja terorizma — one bi se mogle primjenjivati ​​na slučajeve povezane s kripto, ali nisu propisi napisani s kripto na umu.

Budućnost kripto regulacije

Ono što bi trebalo biti očito je da je kripto regulatorni krajolik buran. Postoji toliko mnogo različitih pristupa koji se mijenjaju tako često - ponekad za 180 stupnjeva - da je teško odrediti kakav će biti stav pojedine vlade iz godine u godinu, ili čak iz mjeseca u mjesec.

Predviđanja su uvijek riskantna, osobito u tako nestabilnim situacijama kao što je ona u kojoj se nalazi kriptovaluta. Vjerojatno možete očekivati ​​sve glasnije pozive na regulatornu jasnoću i prekograničnu dosljednost, zajedno s malom šansom da će vlade pravovremeno poslušati takve pozive.

Povezano: SEC je uzdrmao Kraken za 30 milijuna dolara, ali to ne znači da je imao slučaj

Takav nedostatak jasnog smjera može spriječiti neko kripto trgovanje u kratkom i srednjem roku od onih koji smatraju da je takvo trgovanje previše rizično. Ali jedna stvar koja je gotovo sigurna jest da će kripto i druge digitalne valute, te blockchain tehnologija koja ih podupire, i dalje biti sila s kojom će vlade morati računati.

Kripto i, šire, blockchain dio su mnogo većeg tehnološki vođenog globalnog pokreta poznatog kao Četvrta industrijska revolucija. U okviru ove revolucije, svijet prolazi kroz digitalnu transformaciju, a digitalna valuta jednostavno ima smisla jer svaki aspekt naših života evoluira iz analognog u digitalni. Koliko je digitalizacija novca i njegove temeljne distribuirane knjige važna u ovoj revoluciji? Klaus Schwab, osnivač Svjetskog ekonomskog foruma — najpoznatiji po svojoj godišnjoj konferenciji u Davosu u Švicarskoj — rekao je: “Blockchaini su u srcu Četvrte industrijske revolucije.”

Kao što se strahovima o mogućim posljedicama umjetne inteligencije i genetskog inženjeringa upravlja određenom razinom regulacije, umjesto da se taj napredak potpuno zaustavi, nacionalna zabrinutost zbog potencijalno destabilizirajućeg utjecaja kriptovalute vjerojatno neće zaustaviti njezinu sve veću upotrebu. Regulacija bi, ako se pravilno primjenjuje, mogla unijeti poželjan red u često kaotično širenje kriptovaluta, ali pronalaženje pravog pristupa reguliranju ovog fenomena u nastajanju pokazalo se izazovnim.

Ova je kolumna izvadak prilagođen iz Kratki vodič za kriptovalute, planirano za 27. veljače.

Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Ovdje izraženi stavovi, misli i mišljenja isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.