Može li kriza banke u Silicijskoj dolini okončati kripto zimu?

Nakon kolapsa banke Silicijske doline, tržišta predviđaju da će Federalne rezerve zauzeti mekši pristup podizanju kamatnih stopa, što je potencijalno obećavajući znak za kriptovalute koje su pogođene zaoštravanjem gospodarstva.

Fed je prije godinu dana krenuo u agresivnu kampanju za obuzdavanje inflacije kada je prošlog ožujka podigao kamatne stope s gotovo nule. Sada kada se kamatne stope kreću između ciljnog raspona od 4.50% do 4.75%, a američki bankarski sektor pokazuje znakove stresa, šanse da će Fed pogurati stope na više su pale.

Vjerojatnost da Fed podigne kamatne stope za 50 baznih bodova na sastanku sljedeći tjedan pala je s 40% u petak na 0%, prema CME FedWatch alat. Vjerojatnost da će Fed pauzirati povećanje kamata od tada je skočila na 34% s 0%.

Iako je predsjednik Feda Jerome Powell signalizirao da će kamatna stopa ostati visoka sve dok inflacija u SAD-u ne bude na dobrom putu do 2%, rekao je glavni međunarodni ekonomist u banci ING James Knightley Dekodiranje stajalište središnje banke vjerojatno će postati oprezno.

"Ako postoji situacija koja to opravdava, oni će vrlo, vrlo brzo promijeniti svoje gledište", rekao je Knightley. "Ono što sada imamo je situacija u kojoj bismo mogli biti na vrhuncu, potencijalno, upravo sada."

Ako su kamatne stope dosegle vrhunac, promjena monetarnog stava Feda mogla bi rezultirati time da ulagači izdvajaju više novca za rizičnu imovinu kao što su dionice i kriptovalute. Više kamatne stope učinile su rizičnu imovinu manje privlačnom u usporedbi s onom konzervativnom, poput američkih trezorskih zapisa, čiji su prinosi porasli kako Fed pooštrava.

Svaki porast likvidnosti bio bi koristan za kripto tržišta, rekla je Dessislava Aubert, pružatelj usluga digitalne imovine i informacijskih usluga Kaiko Dekodiranje. Fedova novoosnovana BTFP instrument—koji nudi zajmove bankama kao izvor likvidnosti—također će imati koristi od rizične imovine, rekla je.

Cijene kriptovaluta porasle su u ponedjeljak jer su tržišta ponovno kalibrirala svoja očekivanja budućih povećanja stopa od strane Fed-a. Bitcoin je porastao 13.5% na oko 24,280 USD, a Ethereum je porastao 8.1% na nešto više od 1,680 USD, prema CoinGecko podatke.

Knightly je rekao da je propast banke Silicon Valley prošlog tjedna očito znak stresa koji se materijalizirao kao rezultat povećanja kamata, odjekuju komentari koju je u nedjelju napravila američka ministrica financija Janet Yellen.

Fed Futures tržišta predviđaju da će američka središnja banka vjerojatno početi smanjivati ​​kamatne stope u nekom trenutku u bliskoj budućnosti, sa samo 7% šanse da će kamatne stope biti na sadašnjoj razini ili više do kraja ove godine.

Ali još uvijek postoji šansa da bi Fed mogao odlučiti povećati kamatne stope na svom sastanku o politici sljedeći tjedan ako sutrašnje očitanje inflacije bude iznad očekivanja, rekao je Knightley.

Dok Fed pokušava ohladiti gospodarstvo i smanjiti inflaciju poskupljujući posudbu za poduzeća i potrošače, izlaže se riziku da gurne gospodarstvo u recesiju pretjeranim ili prebrzim zaoštravanjem.

"Kada podižete stope ovako agresivno, nešto će se s vremenom pokvariti i mislim da to počinjemo uviđati", rekao je investicijski strateg CoinSharesa James Butterfill Dekodiranje.

Butterfill je rekao da promjena monetarnog stava Feda podržava Bitcoin jer se središnja banka više fokusira na stabilnost tržišta nego na zaoštravanje gospodarstva. Rekao je da je osjećaj neizvjesnosti oko središnjih banaka povoljan i za Bitcoin, dok američka vlada pokušava smiriti strahove od zaraze izazvane kolapsom banke Silicijske doline.

"Još uvijek je nejasno jesu li u ovom trenutku uspjeli zaustaviti krizu povjerenja, a kao posljedica toga, mislim da [cijena] Bitcoina stvarno, stvarno dobro stoji", rekao je. "Bježi od nepovjerenja investitora u bankarski sustav."

Ali nije sigurno može li se kripto zima otopiti ili ne s obzirom na regulatorne probleme s kojima se industrija digitalne imovine trenutno suočava, rekao je Butterfill. Upravo prošli tjedan, ured državnog odvjetnika New Yorka tvrdio Ethereum je vrijednosni papir jer je najavio tužbu protiv mjenjačnice kriptovaluta KuCoin.

A propast kripto-prijateljskih banaka Silvergate i Signature također je izazvala zabrinutost oko sposobnosti tvrtki koje su porijeklom iz industrije digitalne imovine da uspostave bankarska partnerstva.

Prošlog mjeseca, Zavod za statistiku rada (BLS) rekao je da su potrošačke cijene porasle 6.4% u dvanaest mjeseci do siječnja, prema indeksu potrošačkih cijena (CPI), koji prati promjene cijena u košarici dobara i usluga. 

U izvješću se navodi da je inflacija oslabila sedmi mjesec zaredom s najviše inflacije u 41 godinu od 9.1% u lipnju.

Iako je kolaps banke Silicon Valley donekle zasjenio sutrašnje očitavanje, to bi ipak moglo utjecati na Fedov put naprijed ako izvješće pokaže znakove da je inflacija tvrdoglava, rekao je glavni ekonomist u Ameriprise Financial Services Russell Price Dekodiranje.

"Do neke mjere, to je izvješće o CPI-ju samo malo potisnulo u drugi plan", rekao je. "Ali ako dobijemo podatke koji pokazuju da je inflacija puno ljepljivija ili tvrdoglavija, te da ne nastavlja svoj put usporavanja kao što je bila prije, onda bi to moglo zakomplicirati stvari."