Kripto bi moglo prestići dolar, kaže JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, jedna od najvećih banaka na svijetu, u svom je izvješću o izgledima za 2023. označila kripto kao mogućeg protivnika USD-u.

Izvješće o dugoročnim pretpostavkama tržišta kapitala za 2023. s horizontom od 10 do 15 godina temelji se na kvantitativnim i kvalitativnim inputima, kao i na uvidima stručnjaka iz JP Morgan Asset Managementa.

Među jedan od rizika koji bi mogao promijeniti trend rasta ili inflacije, oni navode "brzo napuštanje dolara kao ključne pričuvne valute".

“Pojavljuje se izazivač USD (bilo iz kripto ili iz alternativne fiat valute) i povlači pričuvna sredstva iz USD; smanjuje potražnju za američkom imovinom i preusmjerava pozornost na deficit SAD-a kaže.

Takav bi događaj bio “negativan za rast, USD, obveznice, kredite i dionice; pozitivno za stvarnu imovinu i robu.”

Ovo je jedino spominjanje kripto ili bitcoina u izvješću od 124 stranice koje je fokusirano na imovinu, a kripto niti se ne spominje u odnosu na alternativnu imovinu.

Izvješće ipak ima neke dobre vijesti za kripto jer JP Morgan tvrdi da "niže procjene i veći prinosi znače da tržišta danas nude najbolje potencijalne dugoročne povrate od 2010."

Oni prirodno kažu da bi imovina mogla još pasti, pa bi moglo biti još boljih prilika, sugerirajući da bi neki ulagači mogli pričekati dok ne postane jasno da inflacija više nije problem.

Značajan pad dionica, obveznica, kriptovaluta i nekih fiat valuta u 2022. međutim znači "da tržišta imovine danas nude najbolje dugoročne povrate u više od desetljeća."

Osim toga, “danas je američki dolar više precijenjen u nominalnim terminima nego u bilo kojem trenutku od 1980-ih, a u realnim terminima od 2002.”, navodi se u izvješću, dodajući:

“Svaki ulagač koji danas donosi odluku o strateškoj raspodjeli na globalnim tržištima imovine mora pažljivo proučiti prevođenje FX jer će to biti značajna komponenta predviđenih povrata.

Nadolazeće razdoblje rasta subtrendova moglo bi nastaviti podržavati dolar, ali tijekom cijelog horizonta predviđanja očekujemo da će se vrijednosti dolara smanjiti – osobito jer veliki, ali spori blokovi međunarodnog kapitala (uključujući osiguravatelje i mirovinske fondove) sada mogu pronaći prinos u svojim domaćim tržištima kako bi zadovoljili svoje obveze. S vremenom bi to moglo početi smanjivati ​​protok kapitala prema američkoj imovini, zauzvrat uklanjajući određenu potporu dolaru.”

Iako je prethodno JP Morgan izjavio da je korelacija bitcoina s drugom imovinom nedosljedna, postoje neke akademske spekulacije da je obrnuto proporcionalna korelaciji s dolarom, iako u slaboj.

Ako tržišta očekuju pad dolara, kao što se događa od listopada, bitcoin bi mogao porasti.

Osim toga, iako se sugestija da bi kriptovalute mogle dovesti u pitanje rezervni status dolara može izgledati nategnuta, nije nužno izvan okvira u razdoblju od 10-15 godina.

To je u ograničenoj mjeri jer je malo vjerojatno da će itko uskoro plaćati naftu u kriptovaluti, čak ni Ruski predsjednik Vladimir Putin.

Osim toga, Kina je vrlo neprijateljski nastrojena prema kriptovalutama, tako da se kinesko-ruski blok koji koristi kriptovalute za izazov dolaru čini malo vjerojatnim, a bilo kojoj kriptovaluti stablecoina praćenoj u RMB-u nedostajala bi vjerodostojnost ne samo zato što je juan meko vezan za dolar i ne trguje slobodno. u mjeri u kojoj kineska središnja banka postavlja svoje vrijednosne granice.

Međutim, gomilanje dolara za rezerve, kao što to čine mnoge zemlje, moglo bi se diverzificirati u kripto.

Švicarska središnja banka je, primjerice, morala kupiti američke dionice kako bi spriječila značajan porast vrijednosti franka u odnosu na dolar.

Mogli bi kupiti i bitcoin, kao što kupuju zlato, au nekim zemljama kripto već u određenoj mjeri izaziva dolar.

Libanon i Šri Lanka posljednji su koji su se pridružili popisu zemalja koje su posljednjih godina doživjele monetarni kolaps. Usvajanje kriptovaluta značajno je poraslo u obje.

Međutim, većina čak iu tim zemljama još uvijek ide na dolar, ali obično se u ovakvim situacijama donose politike kako njihova nacionalna valuta ne bi dodatno devalvirala.

Bitcoin je često ispod radara, što mu omogućuje da djeluje kao neka vrsta posrednika. Osim toga, budući da bitcoini ne moraju prolaziti kroz banke ili druge središnje posrednike koji se mogu kontrolirati, provođenje takvih politika daleko je teže.

Kripto stoga u nekim od tih zemalja iu ograničenoj mjeri djeluje kao rezervna imovina u mjeri u kojoj ljudi drže svoju ušteđevinu u bitcoinu.

To bi moglo porasti tijekom sljedećeg desetljeća, potencijalno čak do te mjere da izazove dolar, ali nedvojbeno samo u štednji kao i za plaćanja kriptovalute su nestabilne, iako bi se i to moglo promijeniti.

Jamie Dimon, glavni izvršni direktor JP Morgana, međutim, ima drugačiji stav, nazivajući kriptovalute "napraženom prijevarom", što biste očekivali od njegove generacije bankara.

S druge strane, rekao je da JP Morgan koristi blockchain za unutardnevne repo transakcije i da imaju JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket koji trguje kao novčanica, ulažući u kripto tvrtke.

Čineći to 'prijevarom' u kojoj sudjeluju, uz 36 milijardi dolara koje su platili kazne za sudjelovanje u stvarnoj prijevari i drugim kršenjima uglavnom tijekom prošlog desetljeća, sa svim bankama plaćati 340 milijardi dolara ukupno za nezakonite radnje.

Osim toga, JP Morgan je ranije tvrdio da bi bitcoin mogao potencijalno dosegnuti čak pola milijuna ako prestigne zlato, te 2 milijuna dolara po kovanici u usporedbi s tržištem gotovine.

Kao novo zlato, dolar bi našao značajnu konkurenciju jer je bitcoin lako globalno premjestiti, ali dolar dominira u međunarodnim plaćanjima i malo je vjerojatno da će bitcoin tu napraviti udarac dijelom jer ne može obraditi mnogo transakcija.

Ipak, dnevno se kreće oko 8 milijardi dolara, dok eth kreće oko 2 milijarde dolara. To potencijalno može biti 10x, a postavlja se pitanje što točno znači osporavanje statusa pričuve dolara.

U određenoj mjeri izaziva ga čak i sada i tržište njegove upotrebe moglo bi rasti, ali zamjena dominacije dolara u međunarodnoj trgovini nije vjerojatna.

Podaci o korištenju bitcoina u globalnoj trgovini gotovo da i ne postoje jer ih je teško procijeniti, ali rekli bismo oko pola milijarde dnevno do jedne milijarde.

To iznosi 150 – 360 milijardi dolara godišnje. Za usporedbu, globalna trgovina iznosila je 28 trilijuna dolara 2021., a oko 60% toga bilo je u dolarima.

Čak i na 1 trilijun dolara, bitcoin bi i dalje iznosio oko 5% dolara, u kojem trenutku bi prestigao funtu, pa čak i jen, ali ne bi nužno utjecao na dolar.

Tržišna kapitalizacija bitcoina već se približila 1 trilijunu dolara. Mogao bi doseći 3 trilijuna dolara u ovom ciklusu i možda 5 ili čak 7 bilijuna dolara u sljedećem ciklusu, što otežava predviđanje da će zapravo prestići dolar u sljedećem desetljeću.

Međutim, ako njezina vrijednost postane stabilnija i ako se riješe izazovi skalabilnosti, mogla bi postati globalna rezervna valuta budući da nije vezana ni za jednu nacionalnu državu, a što se tiče komponente pohrane vrijednosti, to je već u određenoj mjeri.