Nakon kolapsa FTX-a u studenom, stručnjaci su upozorili na zarazu ili sistemsku štetu koju bi neuspjeh kripto mjenjačnice mogao imati na širi sektor. Najveći gubitnik nakon samog FTX-a mogao bi biti Silvergate, banka sa sjedištem u Kaliforniji koja se etablirala kao financijska okosnica kripto industrije.
Više od Fortune:
Banke se oslanjaju na depozite klijenata, koji su naglo pali jer je središnji klijent Silvergatea, FTX, bankrotirao, a kripto kompanije su se obračunale s pogoršanim medvjeđim tržištem. U trenutku propasti FTX-a, oko 90% bankovnih depozitna baza došao iz kripto kompanija. Odmah se osjetio učinak, pri čemu je banka samo u četvrtom tromjesečju 8.1. pretrpjela odljeve od 2022 milijardu dolara u depozitima digitalne imovine. Do kraja prosinca, njegov ukupni depoziti iznosio oko 6 milijardi dolara.
Iako je glavni izvršni direktor Alan Lane inzistirao na tome da se misija banke nije promijenila, Silvergateov pristup usmjeren na kripto je bio na zidu. Cijena njezine dionice pala je gotovo 95% od sredine kolovoza, trenutno iznosi oko 6 dolara, a američki senatori su počeli upitan o odnosu Silvergatea i FTX-a.
Pogledajte ovaj interaktivni grafikon na Fortune.com
Dno je ispalo u srijedu kada je Silvergate najavio ne bi mogla podnijeti svoje godišnje izvješće Komisiji za vrijednosne papire i burzu na vrijeme, navodeći potrebu da preispita svoju poslovnu strategiju i "sposobnost da nastavi."
Nakon što su se kripto tvrtke godinama obraćale banci kao jednom od jedinih financijskih partnera koji bi služili nestabilnoj industriji, neke od najvećih tvrtki u sektoru objavile su da smanjuju ili prekidaju svoje odnose, uključujući Coinbase, Paxos, Circle i Crypto.com.
Promatrači su nagađali da će Savezna korporacija za osiguranje depozita smjestiti Silvergate u stečajnu upravu čim u petak, čime će započeti proces pronalaženja druge banke koja bi kupila Silvergate ili preuzela njegove depozite. Rekao je izvor iz kripto bankarstva Bogatstvo jer je Wells Fargo šuškalo se da je preuzimatelj.
"Silvergate je doista priča o upozorenju", rekao je Joseph Silvia, bivši savjetnik Banke federalnih rezervi u Chicagu i partner u Dickinson Wrightu. "Ali još uvijek postoji prilika i još uvijek ne mislim da kriptovaluta općenito nikuda ide."
'Gotovo ništa ne možeš učiniti'
Shvaćene od strane mnogih tradicionalnih institucija kao otpadnici, kripto tvrtke često su se borile da pronađu bankovne partnere – donekle razumljivo za samomodne remetilačke tvrtke – ali i dalje potrebne tradicionalne bankarske usluge za njihove platne liste i sve veće klijente, te račune za držanje svojih blagajni.
Dok su mnoge banke bile plašljive, Silvergate je iskoristio priliku, jašući na valu povijesnog tržišta bikova kripto valuta. Njegova cijena dionice ruža više od 1,500% između studenog 2019. i studenog 2021., a Silvergate će opsluživati više od 1,500 kompanija za digitalnu imovinu i financijsku tehnologiju do kraja 2022.
Cijena njegove dionice počela se klatiti s početkom medvjeđeg tržišta kripto valuta nakon kolaps TerraUSD u svibnju 2022., a bankrot industrijskog diva FTX je to pogoršao—kripto tvrtke više nisu imale novca za polaganje kod Silvergatea.
Kao što je objasnila Silvija, depoziti su krvotok banke. "Jednom kad se to počne pogoršavati, a pogoršava se tako brzo, gotovo ništa ne možete učiniti da zaustavite krvarenje", rekao je.
S padom cijene dionice, Silvergate se također više nije mogao oslanjati na tržišta kapitala za financiranje, što je rezultiralo njegovim DOK-ov podnošenje u srijedu u kojem je banka rekla da je "manje nego dobro kapitalizirana".
John Popeo, bivši odvjetnik u FDIC-u, analitičar u Banci federalnih rezervi u Bostonu i sadašnji partner u Gallatin Groupu, rekao je da banke mogu propasti ako dosegnu kritičnu razinu kapitala ili egzodus štediša.
Ako Silvergate ne ispuni određene kapitalne zahtjeve, primit će obavijest o korektivnoj radnji od FDIC-a i njegovog ovlaštenog tijela ili Kalifornijskog odjela za financijsku zaštitu i inovacije. Silvergate bi tada imao 90 dana da prikupi kapital ili da se proda drugoj banci.
U slučaju izravnijih financijskih poteškoća, FDIC bi mogao preuzeti u bilo kojem trenutku—obično petkom navečer, kako bi se smanjio poremećaj u širem financijskom sustavu. U ovom scenariju, FDIC bi sada mogao tražiti preuzimatelja. Iako se priča da je Wells Fargo kandidat, Popeo je upozorio da su promatrači bez izravnog znanja loše opremljeni za nagađanja.
Od subote Silvergate i dalje radi, iako najavio u petak navečer da će ukinuti Silvergate Exchange Network, rješenje za kripto plaćanja između različitih tvrtki. Iako su ostale usluge povezane s depozitima ostale operativne, cijene dionica pale su za oko 2% u trgovanju izvan radnog vremena.
Svemir koji se smanjuje
Kripto tvrtke već su počele pobjeći od Silvergatea, ali nizvodni učinci mogli bi tek započeti. Silvia je rekla da će izlazak Silvergatea iz kripto ekosustava — i sve veće oklijevanje drugih banaka da rade s tim sektorom — kripto tvrtkama otežati dobivanje depozitnih računa i drugih ključnih usluga. Kao rezultat toga, bankarstvo će postati skuplje za kripto tvrtke dok istražuju druge mogućnosti, od kreditnih sindikata do drugih vrsta financijskih tehnoloških tvrtki.
"To vrlo brzo smanjuje svemir potencijalnih partnera", rekao je.
Neki u kripto industriji upirali su prstom u bankarske regulatore, koji jesu izdala nekoliko izjava nakon kolapsa FTX-a upozoravajući na rizike likvidnosti povezane s kripto. Nic Carter, poduzetnički ulagač usmjeren na kripto, opisan naizgled koordinirani napor različitih federalnih regulatora da uskrate bankarske usluge kripto tvrtkama kao "Operation Chokepoint 2.0", izraz koji se u međuvremenu uvriježio.
Neuspjeh Silvergatea, dodala je Silvia, ima mnogo više veze s FTX-om nego s regulatorima. "Postoji samo mnogo problema koje banke vide, bez puno nagrade", rekao je Bogatstvo.
Čak je i druga američka banka koja se etablirala kao kripto-frendli, Signature, pokazala više suzdržanosti prema suradnji s industrijom. U prosincu je najavio smanjio bi svoje depozite vezane uz kriptovalute.
"Mi nismo samo kripto banka i želimo da to bude jasno i glasno", rekao je izvršni direktor Joe DePaolo na konferenciji za investitore.
Unatoč povlačenju tradicionalnog financijskog sektora, Silvia je izrazila optimizam da će kriptovalute preživjeti—samo s manje tvrtki. A ti preživjeli i dalje će trebati bankarske usluge.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/crypto-favorite-bank-brink-happens-120000832.html