Predviđanja za kripto sektor u 2023

Nije lako predvidjeti kako bi 2023. mogla izgledati za kripto imovinu i povezana tržišta.

I dok je općenito teško davati dugoročna predviđanja o takvim nasumičnim tržištima i gospodarskim događajima, ove godine broj nepoznanica i varijabli na horizontu čini vježbu još težom.

Svi znaju da je neizvjesnost, u principu, loša za posao. 

Propisi usred neuspjeha i novih nada: potencijalna predviđanja za kripto tržište 2023

Gledajući iz regulatorne perspektive, 2023. bit će obilježena dolaskom niza važnih regulatornih odredbi, kako na europskoj tako i na nacionalnoj razini, kako u porezima tako iu borbi protiv pranja novca.

U teoriji, to bi trebalo biti dobro jer bi trebalo pomoći u stvaranju okvira određenih pravila i time omogućiti veću jasnoću korisnicima i operaterima.

No, nažalost, to nije baš tako.

Što se tiče talijanskog zakona, već smo imali priliku komentar na paket propisa koji po prvi put uvode fiskalnu disciplinu na prihode i obveze vezane uz držanje kriptovaluta i druge kripto imovine.

Ograničenje ovog zakona jest to što, kao što je već istaknuto, s jedne strane još uvijek ostavlja neriješene mnoge aspekte mehanizama poreznog tretmana i točan opseg raznih obveza koje uvodi; s druge strane, čini se da ne uzima u obzir specifičnosti i osebujne funkcije raznih posebnih vrsta kripto imovine.

Ukratko, čini se da je ovaj koji je upravo odobren disciplina urezana u odnosu na tipične funkcije kriptovaluta, zamišljena kao alternativno sredstvo plaćanja legalnim valutama, ali na kraju je prihvaćena i pronašla primjenu bez razlike, na bilo koju vrsta kriptografske imovine, čak i ako je potpuno lišena monetarne ili čak financijske funkcije.

To znači da ćemo morati pričekati razdoblje prilagodbe, koje se sastoji od tumačenja poreznih vlasti, parnica koje će generirati tumačenja i presedana sudske prakse, kako bismo imali jasniju sliku primjene. Nažalost, nemoguće je predvidjeti koliko će trajati to razdoblje taloženja.

Na europskom planu priprema se val važnih regulatornih mjera. 

Prvi je poznati tinjac (tj. Europska uredba o tržištima kripto-imovine), koja ima za cilj uvesti skup pravila koja prvenstveno utječu na operatere koji namjeravaju ući na tržište nudeći svoje usluge javnosti, a koja pravila štite konkurenciju i krajnje korisnike koje bi sve više trebale nalikovati sustavu zaštitnih mjera koje postoje u području konvencionalnih bankarskih i financijskih usluga.

Osim MiCA-e, na pomolu je dolazak niza uredbi i direktiva iz područja sprječavanja pranja novca, čiji sadržaji još nisu do kraja definirani: konkretno, govori se o novom sustavu protiv pranja novca. regulativu o pranju novca, novu AML direktivu koja bi zamijenila Direktiva 2015 / 849 / EU (Četvrta AML Direktiva, sama izmijenjena Petom), te unutar tog regulatornog okvira i već dobro poznata europska uredba o prijenosu sredstava (TFR), koja je sada na početnom putu usvajanja. 

Već smo analitički raspravljali o tim mjerama.

Regulatorne implikacije za cijelo kripto tržište

Iako sadržaj svih ovih važnih zakonodavnih tijela čeka daljnje detaljnije definiranje, prema službenim priopćenjima sasvim je jasno da će se uvesti niz mjera koje će, pod pretpostavkom sprječavanja korištenja financijskih sredstava (kroz korištenje cryptocurrencies) za poticanje nezakonite trgovine, vjerojatno će imati veliki utjecaj na transakcije kriptovalutama, jer će postojati velika ograničenja i povećanje pragova pažnje, pragova prijavljivanja i naposljetku sposobnosti nadzornih i regulatornih tijela i operatera da djeluju kao posrednici.

Strah je da bi novonastali skup odredbi propisa o AML-u mogao postati pravo usko grlo u kojem bi se prijenosi imovine kriptovaluta mogli na kraju nasukati.

U 2022. tržište kriptovaluta održalo se, unatoč brojnim neželjenim događajima (od bankrota primarnih platformi kao u slučaj FTX-a na mnoge napade važnih institucionalnih osoba iz glavnih europskih valutnih i financijskih tijela) i usprkos poslovičnoj emocionalnosti ovog tržišta. 

Ali kako će cijeli ekosustav reagirati kada se suoči s mogućim ograničenjima i značajnim ograničenjima na raspoređivanje resursa koji prolaze kroz kripto imovinu?

Vjerojatno nije dobro.

Međutim, činjenica da bi takve mjere mogle imati ekonomski značajan (i potencijalno razoran) učinak na cijeli gospodarski i proizvodni sektor trebala bi potaknuti raspravu o proporcionalnosti tih mjera u odnosu na skup načela slobode gospodarskog poduzetništva, slobode kretanja usluga i kapitala te zaštite od neopravdanih tržišnih ograničenja, a sve je to iskristalizirano u ugovorima i temeljnim poveljama Europske unije.

S jedne strane, zabrinjava činjenica da je fokus dosadašnjih rasprava u europskim institucijama bio isključivo na aspektima koji se odnose na moguće korištenje kriptografskih sredstava u korelaciji s kriminalnim i/ili nezakonitim aktivnostima; s druge strane, čini se da zanemaruje činjenicu koja se naširoko prati i utvrđuje. Naime, u praksi je učestalost korištenja kripto imovine u korist ili u kontekstu nezakonitih aktivnosti zanemariva.

Možda će ovaj pristup postupno prerasti kako tržište u cjelini bude dalje sazrijevalo, kada se bude uočila veća pouzdanost operatera i platformi za razmjenu, ne samo zbog obveza koje mogu proizaći iz stupanja na snagu MiCA pravila.

Odnosno, kada kripto svijet, na svom evolucijskom putu, počne malo više sličiti svijetu konvencionalnog bankarstva i financija.

Međutim, to može značiti da će ova vrsta svijeta tada postati nešto daleko od onoga što je zamislio Satoshi Nakamoto u svom poznatom manifestu o peer-to-peer sustavu elektroničkog novca.