Kako kripto derivati ​​jačaju strategije trgovanja i pružaju uvid u raspoloženje tržišta

Postoji mnogo načina za dešifriranje tržišnih trendova. Od tehničke i fundamentalne analize do praćenja društvenih medija, mnoge metrike pružaju temelj na temelju kojeg se trgovci koriste za procjenu tržišnog sentimenta — i trgovanja na vrijeme.

Tehnička analiza može postati prilično složena. Fundamentalna analiza zahtijeva značajnu količinu vremena za provođenje odgovarajućeg istraživanja.

Ali—postoji mali prečac.

Kripto derivati ​​mogu poslužiti kao zamjena za cjelokupno raspoloženje tržišta. Oni mogu pokazati gdje trgovci misle da će se tržište sljedeće kretati, dajući trgovcima vrijedne tragove za razmatranje.

Dakle, što su točno izvedenice u kriptovaluti i kako ih trgovci mogu iskoristiti? Hajde da vidimo.

Što su kripto derivati?

Bilo da se trguje dionicama ili kriptovalutama, izvedenice predstavljaju drugu, složeniju razinu trgovanja. Na osnovnoj razini, postoji spot trgovanje s kojim su svi upoznati.

U spot tradingu možete kupiti sredstvo i odmah preuzeti vlasništvo, kao što je kupnja BTC-a na Binanceu. U konačnici, možete prodati BTC kada mu cijena poraste, čime ćete ostvariti lijepu zaradu od trgovine od te razlike u cijeni kupnje i prodaje.

Podižući se u odnosu na takvo spot trgovanje, imamo trgovanje izvedenicama. Ova vrsta trgovanja ne uključuje izravno vlasništvo nad imovinom. Umjesto toga, trgovanje izvedenicama se temelji na ugovorima na cijenu imovine. Ti se ugovori nazivaju izvedenicama jer oni zanošenje njihovu vrijednost na temelju temeljne imovine.

Stoga trgovci i dalje mogu ostvarivati ​​profit od razlika u cijeni imovine bez potrebe da posjeduju samu imovinu.

Vrste derivativnih ugovora

Ovisno o prirodi ugovora, postoje tri glavne vrste izvedenica. Svaki ugovor o derivatima ima svoju svrhu u trgovanju.

Terminski ugovori

Ovi ugovori o izvedenicama omogućuju trgovcima da kupe ili prodaju imovinu na neki datum u budućnosti. Čineći to, trgovci se klade na buduću cijenu imovine, odlučujući o ishodu oklade.

Recimo da je trenutna cijena BTC-a 30,000 40,000 USD, ali trgovac Mark je vrlo optimističan u pogledu buduće cijene Bitcoina, što Marka čini optimističnim. On misli da će BTC porasti do 35,000 dolara. Na temelju tog optimizma, Mark postavlja terminski ugovor za kupnju Bitcoina na XNUMX USD, s datumom isteka od mjesec dana.

Ako Bitcoin dosegne 40,000 USD na kraju mjeseca, Mark može kupiti Bitcoin po prethodno postavljenoj cijeni od 35,000 USD i zatim ga prodati za 40,000 USD. Tada bi ostvario profit od 5,000 dolara po BTC-u.

S druge strane, ako Markova oklada ne uspije, pretrpjet će veliki gubitak. Ako na kraju mjeseca Bitcoin skoči na 25,000 35,0000 USD, Mark bi i dalje bio ugovorno obvezan kupiti BTC po istoj postavljenoj cijeni od XNUMX XNUMX USD.

Ali, budući da je cijena pala umjesto da je porasla kako se očekivalo, on bi bio u gubitku od 10,000 dolara po BTC-u.

Perpetual futures i stope financiranja

Kao što naziv implicira, ova vrsta ugovora o derivatima je izmjena terminskih ugovora. Klađenje na cijenu imovine, u neko vrijeme u budućnosti, je isto. Osim što trajnim fjučersima nedostaje datum isteka. To omogućuje trgovcima da zadrže svoje oklade dok ne odluče sklopiti ugovor.

Jesu li trajne budućnosti bolje od tradicionalnih budućnosti? Da bismo odgovorili na to, zamislimo istu situaciju s trgovcem Markom. Zadržao je isti optimistički stav, vjerujući da će BTC porasti sa sadašnjih 30,000 USD na 35,000 USD. Ovaj put, međutim, stavio bi trajni terminski ugovor.

Mark ne bi bio ugovorno obvezan kupiti ili prodati Bitcoin u određenom trenutku, bez obzira na to ide li cijena BTC-a gore ili niže. Umjesto toga, on može zadržati položaj koliko god želi. Ili barem onoliko dugo koliko Mark ima dovoljno margine da zadrži poziciju.

Ovdje na scenu stupa trajna stopa financiranja budućnosti. Poput bikovske marke, klađenje na BTC će rasti. Postoji medvjeđi Bob, klađenje na BTC će pasti. Između njih postoji stopa financiranja koja predstavlja kupce i prodavače trajnih budućih ugovora.

Stopa financiranja je plaćanje koje se periodički razmjenjuju između Marka i Boba. Na taj način se održava ravnoteža između dugih (kupnja) i kratkih (prodaja) pozicija. Inače, ne bi bilo moguće održati trajni terminski ugovor, bez obzira na kretanje cijene temeljne imovine.

Platforme za trgovanje unaprijed navode stope financiranja na trajnim terminskim ugovorima. Na primjer, ako je stopa financiranja 0.05% po danu, a BTC prijeđe 30,000 XNUMX USD, Mark će primiti isplate financiranja od Boba, koji je stavio okladu u suprotnom smjeru - kratkotrajno Bitcoin. Isto tako, Mark će financirati Bobovu kratku poziciju ako Markova optimistična perspektiva ne uspije.

No, ako ima previše trgovaca dugim tržištima, stopa financiranja postaje pozitivna, pa će oni morati platiti naknadu trgovcima s kraćim tržištima. I obrnuto ako ima previše kratkih hlača. Ovaj je mehanizam ključan za održavanje vrijednosti trajnih terminskih ugovora tako da ne padne ispod promptne cijene imovine.

Iz tog su razloga trajni terminski ugovori u velikoj mjeri usklađeni s osnovnom imovinom, što trgovcima olakšava zaštitu od svojih pozicija i bolje upravljanje rizikom. S druge strane, u kombinaciji s tržišnom volatilnošću i isplatama financiranja, trajni terminski ugovori mogli bi s vremenom pojesti profit trgovaca.

Opcije

Pretpostavimo da ste do sada obraćali pozornost. U tom ste slučaju možda primijetili da se terminski ugovori vrte oko obveza kupnje ili prodaje, s trajnim terminskim ugovorima kao načinom da se takve obveze odgode dok ne dođe pravi trenutak.

Opcije su derivativni ugovori koji se udaljavaju od obveza u pravo kupiti ili prodati imovinu u nekom trenutku u budućnosti. Na temelju ove namjere, postoje dvije vrste opcija:

• Call opcije – trgovac može kupiti sredstvo po određenoj cijeni.
• Put opcije – trgovac može prodati imovinu po određenoj cijeni.

U oba slučaja, trgovac bi imao pravo, bez obveze, izaći iz svoje pozicije po postavljenoj cijeni – cijeni izvršenja – na postavljenom datumu isteka. Ove kriterije uspostavljaju i provode regulirani brokeri opcija na automatiziran način.

Dakle, kako bi se ovo razlikovalo od prethodnih primjera?

Recimo da je trgovac Mark ovaj put zainteresiran za opcije trgovanja. Njegov pogled je isti. BTC će porasti sa sadašnjih 30,000 dolara na 35,000 dolara. Kakav god bio optimističan, Mark bi tada kupio call opciju, s premijom od 1,000 USD i datumom isteka od mjesec dana.

Ako Bitcoin poraste iznad cijene izvršenja od 35,000 USD u tom mjesecu, Mark bi mogao iskoristiti svoju opciju da kupi Bitcoin po cijeni izvršenja od 35,000 USD. Tada bi mogao prodati opcijski ugovor po višoj tržišnoj cijeni kako bi ostvario profit.

Ako se dogodi suprotno — bitcoin padne ispod udarne cijene — Mark bi samo pustio da ugovor istekne, ali bi izgubio premiju od 1,000 dolara. Ista dinamika vrijedi za put opcije, ali u suprotnom smjeru.

Imajte na umu da trgovanje opcijama omogućuje trgovcima da generiraju prihod prodajom 'premija' u opcijskim ugovorima. Uostalom, oni od kupca unaprijed dobivaju premiju — poput naknade — i mogu je zadržati bez obzira na opciju koju koriste.

Ali ovo može funkcionirati u oba smjera. Na primjer, ako bi Mark iskoristio opciju kada Bitcoin prijeđe cijenu izvršenja, drugi bi trgovac bio obvezan prodati Bitcoin po nižoj cijeni izvršenja. U takvom scenariju, profit trgovca nasuprot Marku bio bi ograničen njihovom premijom. U isto vrijeme, njihov bi gubitak bio neograničen ako cijena Bitcoina nastavi rasti.

Da, opcije se tiču ​​prava umjesto obveza. Međutim, strana koja prodaje opcije stvara obvezu ako kupac iskoristi opciju.

Prednosti izvedenica za trgovce

Nakon pojašnjenja ugovora o izvedenicama, možda ste već zaključili kako oni koriste trgovcima. Neka to bude još jasnije. Zašto bi trgovci koristili trgovanje izvedenicama umjesto jednostavnog spot trgovanja?

Upravljanje rizikom: Zaštita od rizika

U financijama, oni koji se ne štite dugoročno gube. Za svaku poziciju postoji protupozicija za kompenzaciju rizika izvorne pozicije. Ovo je bit hedžinga. Kako bi se to točno odnosilo na izvedenice?

Razmotrite scenarij u kojem je Mark kupio 10 BTC-a po cijeni od 30,000 USD za svaki. Ali Mark se brine da će neke makro vijesti smanjiti cijenu BTC-a u sljedećih nekoliko mjeseci. Ipak, ni Mark ne želi prodati svoje bitcoine jer misli da će cijena dugoročno samo rasti.

S obzirom na to, Mark bi kupio put opciju, koja bi mu omogućila prodaju 10 BTC-a po cijeni od 25,000 USD, s datumom isteka tri mjeseca od sada. On bi platio premiju od 1,000 dolara za ovu opciju.

Stoga, ako Bitcoin ostane iznad cijene izvršenja od 25,000 USD, on ne bi iskoristio opciju, ali bi izgubio premiju od 1,000 USD.

Ipak, ako dođe do goreg događaja i Bitcoin padne ispod početne cijene od 25,000 dolara, Mark bi tada mogao iskoristiti svoju opciju i prodati 10 BTC po višoj cijeni. Na primjer, ako Bitcoin prijeđe na 20,000 USD prije isteka tri mjeseca, Mark bi pretrpio nerealizirani gubitak od 100,000 USD (300,000 – 200,000 USD) u vezi sa svojim BTC-om.

Ipak, s put opcijom u svom hedžing pojasu, Mark je mogao iskoristiti opciju na 25,000 dolara, čime bi dobio premiju od 250,000 do 1,000 dolara. To bi mu donijelo ukupnu zaradu od 249,000 dolara, mnogo bolje od 200,000 dolara bez opcije.

spekulacija

Sviđali se oni nekome ili ne, memecoini kao što su DOGE i PEPE svakako su pokazali da špekulacije mogu biti jako profitabilne, čak i za puko trgovanje na licu mjesta. No špekulacije se mogu dovesti na drugu razinu s terminskim ugovorima.

Kao što je istraženo u Markovom primjeru terminskog trgovanja, trgovci nude i duge i kratke ugovore. Uz ovu stvorenu likvidnost, njihove oklade u obliku ugovora postaju jednako vrijedne kao i sama temeljna imovina.

S druge strane, špekulanti guraju otkrivanje cijena na tržište, a istovremeno pružaju prilike za stjecanje profita. U kombinaciji s fundamentalnom analizom, takve spekulacije postaju pouzdanije od sportskog kockanja.

Moć

Špekulacije i financijska poluga također idu ruku pod ruku s terminskim trgovanjem. Futures derivati ​​su najprikladniji za polugu jer ti ugovori imaju postavljene datume isteka. U tom smislu, poluga je sve o povećanju oklada.

U prethodnom primjeru s Markom, ako vjeruje da će Bitcoin porasti s 30,000 35,000 USD na 10 XNUMX USD, mogao bi upotrijebiti polugu za povećanje potencijalnih dobitaka. Na primjer, takvi bi terminski ugovori mogli imati XNUMXx veću polugu:

• Mark bi kupio 10 Bitcoin terminskih ugovora u vrijednosti od 300,000 USD (10 terminskih ugovora x 30,000 USD).
• Uz 10x polugu, morao bi staviti 30,000 270,000 dolara unaprijed kao maržu, a preostalih XNUMX XNUMX dolara posudio bi od platforme za trgovanje.
• Ako Bitcoin prijeđe 35,000 USD, Mark će zaraditi 50,000 USD zahvaljujući 10x poluzi (10 terminskih ugovora x povećanje od 5,000 USD po ugovoru).

Naravno, ako oklada ne uspije, dobit od 50,000 dolara pretvorit će se u jednak gubitak, pojačan 10x polugom. Neke platforme za kripto trgovanje nude golemo povećanje financijske poluge, čak 125x ili više.

Trgovanje s polugom izuzetno je primamljivo za trgovce s malom količinom kapitala. Međutim, tim putem treba ići krajnje oprezno. Bilo bi najbolje pripremiti se ako sav novac bude psihički izgubljen. Na ovaj način možete u skladu s tim odvojiti svoja sredstva. Trgovanje s pozicijama s polugom iznimno je opasno.

Derivati ​​i raspoloženje na tržištu

Ako se razumijete u terminsko trgovanje, ovdje već možete pogoditi odgovor.

Može postojati previše dugih ili kratkih pozicija u trajnom terminskom trgovanju. Stopa financiranja može biti pozitivna (dugi) ili negativna (kratki).

Drugim riječima, oklade na rast cijene BTC-a mogu ili dominirati—ili izostati. S druge strane, ovo otkriva tržišni sentiment.

U tehničkom smislu, kad se terminski ugovori vrednuju iznad promptne cijene imovine, to se naziva 'contango'. U suprotnom smjeru, ako su terminski ugovori ispod cijene Bitcoina, trend je 'backwardation'.

Stoga je contango bikovski, dok je backwardation medvjeđi tržišni sentiment. Na platformama kao što je Glassnode, prvi je predstavljen kao krivulja koja se naginje prema gore, dok je drugi predstavljen kao krivulja koja se spušta prema dolje.

Iskoristivši ovo tržišno raspoloženje, trgovci mogu primijeniti neke od strategija koje smo naučili. Na primjer, kako razlika između promptne cijene Bitcoina i terminske cijene raste prema gore – contango – mogli bi koristiti kratke kupnje u terminskom trgovanju. U isto vrijeme, mogli su dugo trgovati na licu mjesta.

To bi predstavljalo kombinaciju zaštite i špekuliranja.

Na isti način, trgovci bi se mogli uključiti u trgovanje opcijama kada postoji nazadovanje. Postavljanjem 'call backspreads', mogli su kupiti call opciju sa strike cijenom samo malo iznad spot cijene - veći strike. Istovremeno, mogli bi prodati dvije call opcije znatno iznad cijene izvršenja - niži ugovor.

Prva call opcija će biti jeftina u medvjeđem povratnom raspoloženju, dok se potencijalni gubici mogu ograničiti s dvije niže strike call opcije. Stoga, ako trend slijedi, trgovci mogu profitirati kupnjom prve opcije i prodajom jeftinijih, nižih strike opcija.

AI bi mogao ublažiti složenost izvedenica

Posve je jasno koliko je trgovanje izvedenicama složeno. Barem složeniji od trgovanja na licu mjesta, s potencijalom da postane još zamršeniji ovisno o mentalnoj izdržljivosti trgovca.

Na osnovnoj razini, trgovanje derivatima je uzimanje u obzir višestrukih čimbenika u stvarnom vremenu kako bi se položile čvrste oklade. Drugim riječima, orijentiran je na uzorak. A koji je bolji alat za uočavanje uzoraka od strojnog učenja i umjetne inteligencije (AI)?

Već smo vidjeli AI u stvaranju slika, raznim oblicima marketinga, kodiranju, dijagnozi, sažecima, itd. Nedvojbeno ćemo vidjeti kako AI ulazi i u trgovanje izvedenicama, gdje botovi upravljaju rizikom mijenjajući strategije trgovanja u hodu. U tako bliskoj budućnosti, u kojoj AI čak čita novinske članke da osjeti trendove, tržište će se vjerojatno sastojati od botova koji trguju protiv botova.

Međutim, to ne znači da ljudska intervencija putem intuicije neće biti vrijedna. Ako ništa drugo, nadolazeći sustavi umjetne inteligencije pružit će pronicljive povratne informacije o tome zašto su se obvezali na određene pozicije u određenim točkama.

Bez obzira na potencijalnu korist koju AI može donijeti trgovanju izvedenicama; ljudski trgovci još moraju razumjeti osnove.

Shane Neagle je EIC za The Tokenist. Provjerite The Tokenistov besplatni bilten, Financije u pet minuta, za tjedne analize najvećih trendova u financijama i tehnologiji.