Je li 2022. godina kriptoregulacije?

Mnoge su novine to predviđale 2022. će biti godina regulacije kriptovaluta i kripto imovine općenito. Klasične publikacije kao što su Sole24ore, Il Fatto Quotidiano, ali i blogovi i online publikacije među najpraćenijima u sektoru kriptovaluta, preuzele su i ponovno pokrenule ovo predviđanje.

Reakcije na krah kripto tržišta

Tema se obrađuje upravo kada svjedočimo a udar cijelog tržišta kriptovaluta.

Događaj, ovaj posljednji, koji je, naravno, ponudio argumente brojnim klevetnicima svijeta kriptovaluta, onima koji poslovanje temeljeno na kriptovalutama neselektivno slikaju kao prijevare i onima koji se pozivaju na stroge, da ne kažem zagušljive, propise za cijeli sektor.

Pokušajmo sagledati situaciju.

Pravila koja treba napisati

Kao što smo mnogo puta napisali, u Italiji ne postoji dovoljno jasan zakonodavni okvir posvećen kriptoekonomiji, posebno u pogledu aspekata koji se tiču ​​oporezivanja.

U talijanskom zakonodavstvu postoji niz korisnih pravnih definicija, kao što su tehnologija distribuirane knjige, pametni ugovor ili virtualna valuta.

U praksi, međutim, nije donesena niti jedna posebna odredba o oporezivanju. Primjena poreznih obveza na one koji obavljaju transakcije kriptovalutama i dalje je povjerena nizu interpretativnih akata čiju je ispravnost zborski osporila zajednica pravnika. I to vrijedi kako za podvrgavanje eventualnih prihoda i kapitalnih dobitaka porezu na dohodak, tako i za primjenu propisa koji nameću obvezu praćenja inozemnih djelatnosti.

Jedino područje u kojem je talijanski zakonodavac pokazao znatnu predanost jest područje protiv pranja novca, u kojem je, u očekivanju europskog zakonodavstva, na platforme i profesionalne operatere stavio obveze slične onima koje su na snazi ​​za financijske operatere u užem smislu.

Sada, pred kraj 2021. godine prijedlog zakona (na inicijativu zastupnika Zanichellija, iz grupe M5S) i predstavljeni su neki prijedlozi izmjena i dopuna zakona o proračunu. 

Prijedlog zakona je ostavljen na čekanju i trenutno nisu predviđene nikakve parlamentarne aktivnosti bilo koje vrste. Nasuprot tome, predloženi amandmani na prijedlog zakona o proračunu povučeni su tijekom procesa usvajanja.

Jedini zakonodavni događaj koji se zapravo nazire je odobrenje, na europskoj razini, tzv tinjacje Europska regulativa o kripto aktivnostima.

Riječ je o složenom zakonskom tijelu, ali je trenutno još na razini prijedloga, a prema nekima i na razini već bi bila zastarjela.

Stoga je prva točka da ako 2022. bude godina regulacije kriptovaluta, do danas ne možemo vidjeti nikakve opipljive znakove koji podržavaju ovo predviđanje.

Slučaj Rusije

S druge strane, Italija nije jedina zemlja koja se kreće kroz neizvjesnost zakonodavne budućnosti: uzmite u obzir na primjer što će se vjerojatno dogoditi u Rusija.

Ovdje je 2020. godine odobren savezni zakon koji je išao u smjeru legitimiranja (pod određenim uvjetima) prometa kriptovaluta i u bankovnim krugovima i regulirao mehanizme autorizacije za obavljanje djelatnosti u kriptovalutama. 

Danas, manje od dvije godine kasnije, stav Ruske središnje banke ide u dijametralno suprotnom smjeru. Što ne znači nužno da se naznake instituta mogu prenijeti u zakonodavni akt, ali je svakako bilo dovoljno da daju značajan poticaj stvaranje FUD-a i panike koji je na globalnoj razini utjecao na unose kriptovaluta.

Prijevara u kriptovalutama naspram prijevara u tradicionalnim financijama

Drugo razmišljanje, dakle, odnosi se na pritisak koji se ciklički vrši na svijet kripto imovine u Italiji, gdje postoje stalna upozorenja regulatornih i nadzornih tijela koji podsjećaju na rizik od prijevare, prekomjernu volatilnost i nestabilnost tržišta te izostanak zaštite tipično za regulirano tržište.

Onima koji uznemiruju ovakvu vrstu duhova, pokušavajući potaknuti štediše da se sklone u sigurnost konvencionalnih financija, po cijenu smiješnih prinosa, možda je potrebno prisjetiti se bolnog događaja drugorazredna kriza 2007, ta kataklizma koja je preplavila svijet financija, svjetsko gospodarstvo i poslala milijune ljudi pod most.

Boli se prisjetiti se, ali ova kataklizma je pokrenuta unutar onoga što se smatralo sigurnim utočištem institucionalnih financija. Odnosno, u nadziranom i reguliranom okruženju, naseljenom (propisno ovlaštenim) bankarskim i financijskim igračima i prenatrpanom regulatorima, revizorskim tvrtkama i rejting kompanijama.

Subjekti koji su, s različitim ulogama, sustavno podržavali rad upravo onih banaka i financijskih institucija, propisno ovlaštenih i nadziranih, koji su zapravo poticali najveći spekulativni balon ikada. 

Za one koji žele trčati svoje pamćenje, ali su previše lijeni za istraživanje, preporučljivo je pogledati dokumentarac – istraga “Inside Job” Charlesa Fergusona, 2010. (sada dostupno na Netflixu).

Dokumentarac s velikom jasnoćom prati korake te katastrofe, sve do bankrot Lehman Brothersa pa i šire, te nas podsjeća da je većina protagonista izašla neozlijeđena, ako ne i ojačana, dok milijuni ljudi vidjeli su kako nestaje njihova životna ušteđevina. 

Sada, kada se naglašavaju opasnosti ulaganja u kriptovalute, jer su one potpuno deregulirane, možda bi se trebali zapitati zašto bi štediše i dalje trebale vjerovati tom konvencionalnom sustavu koji je prilikom testiranja zakazao i prouzročio ogromnu štetu za koju nitko nije odgovarao. U tom istom sustavu svi koji su bili pozvani na nadzor (od državnih agencija, preko revizorskih kuća, do rejting kuća) jednostavno su odbacili svaku odgovornost i, u biti, izvukli se.

I ne može se reći da je lekcija temeljito naučena: od tada se cjelokupni regulatorni okvir za CDO (kolateralizirane dužničke obveze) u SAD-u nije značajno implementirao. 

I tako, zašto bi mali investitori vjerovali tom napuhanom aparatu koja se pokazala nesposobnom zaštititi njihova ulaganja, koja im daje oskudne povrate, preko platforme za razmjenu koja kapitalizira desetke milijardi, koja nudi mogućnost uvelike umnožavanja njihovih početnih ulaganja?

Hoće li 2022. biti godina kriptoregulacije? 

Nema sumnje da dvije nepravde ne čine dobro: ako su svi razrađeni (i vrlo skupi) nadzorni i kontrolni mehanizmi zakazali u bankarskom i financijskom svijetu, to ne znači da je ispravno prihvatiti po nominalnoj vrijednosti ideja da će svijet kriptovaluta (koji zapravo služi velikoj publici neprofesionalnih ili još gore, improviziranih ulagača) na neodređeno vrijeme ostati svojevrsni Divlji zapad naseljen ljudima spremnim pobjeći s gotovinom.

Stoga je potrebno, prije svega, vježbati minimum mentalne iskrenosti i prepoznati da se kriptovalute i srodne tehnologije, iako su izvorno rođene u nešpekulativne svrhe, ali kao instrumenti financijske slobode i zaštite sfere temeljnih sloboda pojedinca, danas konkretno i široko koriste kao špekulativni instrumenti te da je prevladavajući cilj te špekulativne operacije ostaju mali štediše i neprofesionalni ulagači.

Ideja se možda neće svidjeti onima koji, poput autora, vole određenu libertarijansku viziju kripto svijeta, ali to je činjenica koja nadilazi pravne, interpretativne i konceptualne prepirke. Činjenica s kojom se čovjek ne može ne pomiriti.

Nitko ne kaže da je lako, a možda je čak i utopijski misliti tako (uzimajući u obzir o čemu je riječ), ali možda je došlo vrijeme da potrudite se pronaći trenutak sinteze. 

Na jednoj ruci, potrebno je prihvatiti ideju da Daleki zapad ne može trajati vječno. S druge strane, potrebno je prihvatiti ideju da je jedini mogući način da se milijuni malih ulagača vrate u područje pojave poreza i pranja novca napustiti put represije te osmisliti regulatorna tijela koja zapravo vode računa o tehnološkim posebnostima ovog sektora.

Drugim riječima, možda je došlo vrijeme da oni koji su na suprotnim krajevima svijeta naprave korak naprijed i ozbiljno se trude razumjeti kako napisati skup pravila koja će ponuditi pravu zaštitu ulagačima i štedišama, a da se oni koji rukuju kriptovalutama ne tretiraju kao trgovci drogom. Skup pravila koji, s druge strane, uzima u obzir činjenicu da ulaganje u kriptovalute ili kripto imovinu objektivno nije isto što i trgovanje stranim valutama ili državne obveznice. 

To je drevna umjetnost kompromisa. Težak kompromis: puno je strana uključenih, one nose teret teških interesa i sve se to mora projicirati na globalnoj razini. Teško, da, a opet, vrijedno pokušaja. 

Međutim, ne bih se kladio na Satoshija da će 2022. biti prekretnica u regulaciji.