Makroekonomski podaci ukazuju na sve veću bol za kripto ulagače u 2023

Bez sumnje, 2022. je bila jedna od najgorih godina za Bitcoin (BTC) kupcima, prvenstveno jer je cijena imovine pala za 65%. Iako su postojali neki eksplicitni razlozi za pad, kao što je Pad LUNA-UST-a u svibnju a FTX implozija u studenom, najvažniji razlog je bio politiku smanjivanja američkih saveznih rezervi i podizanje kamatnih stopa.

Cijena bitcoina pala je 50% sa svog vrhunca na najnižu razinu od 33,100 dolara prije pada LUNA-UST-a, zahvaljujući povećanju stopa Fed-a. Prvi značajan pad cijene Bitcoina bio je posljedica rastuće tržišne neizvjesnosti oko potencijalnog povećanja stope glasine u studenom 2021. Do siječnja 2022. burza je već počela pokazivati ​​pukotine zbog sve većeg pritiska neposrednog sužavanja, što također negativno utjecalo na cijene kriptovaluta.

Ubrzano u godinu, a kripto tržište se i dalje suočava s istim problemom, gdje su vjetrovi zbog povećanja stopa Fed-a ograničili značajna bikovska kretanja. Najgore je što bi ovaj režim mogao trajati mnogo dulje nego što sudionici na tržištu očekuju.

Tragovi izviru iz dot-com balona 1990-ih

Korištenje električnih romobila ističe dot-com balon 1999.-2000. mogao bi poučiti investitore puno o trenutnoj kripto zimi, a ona nastavlja slikati mračnu sliku za 2023.

Tehnološki opterećeni Nasdaq Composite napuhao se do enormnih razina do ranih 2000-ih, a ovaj balon je puknuo kada je Fed počeo podizati kamatne stope 1999. i 2000. Kako su krediti postajali skuplji, količina lakog novca smanjivala se na tržištu, uzrokujući Nasdaq pad od svog vrhunca za 77%.

Kripto tržište se trenutno suočava s istim scenarijem.

Predsjednik Fed-a, Jerome Powell, odlučan je u obuzdavanju inflacije, a to znači da će postojati više stope još neko vrijeme. Predsjednik Federalnih rezervi Minneapolisa Neel Kashkari napisao je u a blog post nedavno je rekao da očekuje da će terminalne cijene porasti na 5.4% do lipnja 2023. — trenutačno su stope u rasponu od 4.25% do 4.50%.

Naime, u vrijeme dot-com balona, ​​Fed je prestao povećavati stope u svibnju 2000., ali pad Nasdaqa nastavio se sljedeće dvije godine. Stoga možemo očekivati ​​daljnji pad kripto tržišta barem dok se Fed ne okrene. Postoji rizik da će se trenutno medvjeđe tržište produžiti ako američko gospodarstvo doživi recesiju sličnu onoj iz 2001.

Sve češći znaci recesije

Prema prijaviti analitičar Mises instituta Ryan McMaken, novčana masa M2 američkog dolara postala je negativna u studenom 2022. prvi put u 28 godina. To je pokazatelj potencijalne recesije, kojoj obično “prethodi usporavanje stope rasta ponude novca”.

Iako je McMaken priznao mogućnost da se negativni pokazatelj rasta ponude novca pretvori u lažni signal, dodao je da je to “općenito crvena zastavica za gospodarski rast i zapošljavanje. To također služi kao još jedan pokazatelj da takozvano meko slijetanje koje obećavaju Federalne rezerve vjerojatno nikada neće biti stvarnost.”

Najnovije izvješće Instituta za upravljanje opskrbom također pokazuje da se gospodarska aktivnost SAD-a u prosincu smanjila drugi mjesec zaredom. Indeks menadžera nabave (PMI) iznosio je 48.3% za prosinac, a vrijednosti ispod 50% označavaju smanjenje. To sugerira da je potražnja za industrijskom robom u padu, vjerojatno zbog utjecaja viših kamatnih stopa.

Prosječna američka recesija od 1857. trajala je 17 mjeseci, a šest recesija od 1980. trajalo je manje od deset mjeseci. Ova je recesija tehnički započela u kolovozu 2022. s dvije četvrtine negativnog rasta BDP-a. Povijesni prosjeci pokazuju da bi trenutna recesija mogla trajati do lipnja 2023. do siječnja 2024.

Mogu li povoljni uvjeti nastati prije 2024.?

Kriptotržište treba područje lakog povrata novca kako bi izgradilo održivu trku rasta. Međutim, na temelju trenutnog plana Feda, ti uvjeti gledaju daleko u budućnost.

Samo događaj crnog labuda koji prisiljava američku vladu da pribjegne kvantitativnom popuštanju s niskim kamatnim stopama i ekonomski poticaj kao što je to bilo tijekom pandemije COVID-19 može izazvati još jednu trku bikova.

Prema neovisnom tržišnom analitičaru Benu Lillyju, a mjehurić možda se formira u sektoru potrošačkih kredita, koji je eksponencijalno narastao u posljednjem desetljeću na gotovo 1 trilijun dolara.

Porast je bio osobito strm u posljednje dvije godine otkako je američka vlada prestala ispisivati ​​poticajne čekove. Lilly zaključuje da bi se sektor mogao urušiti ako mnogi zajmoprimci ne otplaćuju svoje zajmove zbog sve većeg gospodarskog pritiska. Također je primijetio da će "za rješavanje biti potrebni državni poticaji".

Vremenska crta za pucanje mjehurića jedna je od najzahtjevnijih stvari za predviđanje. Moglo bi se poklopiti s krajem recesije negdje krajem 2023. ili 2024. Ipak, dok ne dođe potvrda zaokreta Fed-a ili kvantitativnog popuštanja, većina ulagača očekuje da će kripto tržišta ostati u silaznom trendu.

Do danas je ukupna kapitalizacija kripto tržišta pala za 75% u odnosu na vrhunac od 3 trilijuna dolara. Vrhunac u 2017. od oko 750 milijardi dolara ključna je razina podrške i otpora za tržište. Probije li se ova razina, ukupna tržišna kapitalizacija industrije mogla bi pasti ispod 500 milijardi dolara.

Iako bi moglo biti privremeno okupljanja tržišta medvjeda, makroekonomski pritisci će vjerojatno potkopati sve pozitivne pomake.