Više kripto burza provjerava rezerve, je li dokaz o rezervama rješenje?

Nakon kolapsa FTX-a, koji se dogodio jer je sada nepostojeća mjenjačnica kriptovaluta koristila novac korisnika za pokrivanje svojih rizika, mjenjačnice kriptovalute su donijele dokaze o rezervama kako bi razjasnile transakcije.

Bez jasnih pravila, izvršni direktor Binancea Changpeng Zhao nedavno se založio za praksu koja burzama daje način da pokažu korisnicima da su poštenije. A Revizija dokaza o rezervama (PoR). provjerava ima li skrbnik sredstva klijenta za koja tvrdi da ih ima. Revizor pravi snimku svih računa i slaže Merkleovo stablo kako bi zaštitio privatnost korisnika. Nakon što se napravi snimka stanja, revizor će imati a Korijen merkle, kriptografski otisak prsta specifičan za zbroj ovih računa od vremena stvaranja snimke.

Revizor zatim sastavlja digitalne potpise koje je generirala mjenjačnica kriptovaluta kao dokaz tko ima adrese u lancu koje imaju stanja koja se mogu javno potvrditi. Posljednji korak revizije je provjera jesu li ti iznosi veći ili jednaki saldima kupaca prikazanim u Merkleovom stablu. U tom slučaju imovina klijenta drži se s punom rezervom.

Binance Holdings Ltd. i OKX nastavak samo su dva primjera mjenjačnica kriptovaluta koje su se posljednjih mjeseci obratile revizorima trećih strana za izvješće o dokazu o rezervama, sve popularniji oblik potvrde koji može pokazati solventnost tvrtke i sposobnost ispunjavanja svojih dužničkih obveza. Budući da je većina burzi u privatnom vlasništvu, ne moraju slijediti pravila Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) o podnošenju financijskih izvješća i njihovoj reviziji.

Kolaps FTX-a, koji je posudio milijarde dolara od svojih klijenata podružnici, Alameda Research, a potom svojim potrošačima onemogućio pristup njihovim sredstvima, potaknuo je opću zabrinutost oko financijske stabilnosti kripto platformi. Osim toga, FTX je napravio dodatni korak tako što je svoje knjige revidirao od strane Armanino LLP i Prager Metis CPAs LLC u prethodne dvije godine, što nije nešto što tvrtke u industriji obično rade.

Je li dokaz o rezervama rješenje za problem povjerenja u kripto?

Iako je provjera treće strane korak prema većoj transparentnosti u kripto razmjeni, neki su akademici istaknuli važne stvari koje bi se mogle poboljšati. Kada platforme ulagačima otkriju snimke svojih rezervi, često skrivaju jesu li platforme založile korisničku imovinu za zajmove ili prilagodile svoje procjene imovine ili obveza u međuvremenu. Razmjena također može odrediti učestalost ovih potvrda.

Pretpostavimo da tvrtka koristi provjeru treće strane i ne daje revizorima informacije o svojoj imovini ili obvezama koje nisu zabilježene na blockchainu. U tom slučaju možda će biti potrebno više transparentnosti o nedigitalnoj imovini tvrtke.

Ovi nedostaci naglašavaju ograničenja on-chain platformskih rješenja, koja riskiraju gubitak dodira sa stvarnim svijetom ako ga ne uzmu u obzir. POR nije dovoljan za pružanje pouzdanog dokaza protiv prijevare ili zaštite od hakiranja.

Naglasak na ex-ante odgovornosti rezultirao je značajnijim pozivima na financijsku regulaciju i kontrolu kripto poslovanja nakon FTX-ove razorne spirale smrti. Lexology je objavio rad u kojem analizira trenutnu sudsku praksu vezanu uz blockchain, napominjući da bi kripto biznisu moglo biti teško izbjeći regulaciju izvan lanca. Pravno posredovanje putem sudova, uz potporu državnih tijela i uz korištenje postojećih pravnih koncepata kao što su fiducijarne obveze i konstruktivni trustovi, ostat će poželjno kao ex-post metoda za postizanje odgovornosti za ljude koji su pretrpjeli gubitke.

Sve je veći pritisak na američke vlasti da osiguraju da kripto tvrtke poštuju pravila o zaštiti ulagača. Pod predsjedavajućim Garyjem Genslerom, SEC je obećao da će se obračunati s industrijom kriptovaluta. Agencija je također zatražila registraciju više burzi, ali nije spomenula kako platforme koriste dokaz o rezervama.

U nadolazećim mjesecima tvrtke za kriptovalute sve će više ovisiti o dokazima o rezervama kako bi zadržale povjerenje svojih klijenata. Međutim, mogu se provesti različite prilagodbe kako bi se potaknula otvorenost i povjerenje. Ulagači moraju imati pristup financijskim informacijama u vezi s razmjenom. Ovo pruža informacije o poslovnoj strukturi i stvaranju prihoda. Kao i informacije o svom osoblju i dioničarima.

Sektor kriptovaluta mogao bi imati velike koristi od skrbnika koji provode kriterije dokaza o rezervama, pod uvjetom da svojim klijentima priopće opasnosti ove vrste samoregulacije. Pretpostavimo da industrija napreduje u uspostavljanju univerzalnih pravila odgovornosti, u tom slučaju može izbjeći nazadovanje koje često prati kolaps centraliziranih platformi kao što su Mt. Gox, Cryptopia, QuadrigaCX i FTX.

Korisnici u sustavu u kojem izdavatelji i burze stablecoina moraju redovito provjeravati svoje rezerve težili bi rješenjima koja pružaju najvišu razinu sigurnosti imovine. Stoga bi više kapitala od institucionalnih i pojedinačnih ulagača pritjecalo na tržište kriptovaluta da je okruženje sigurnije.

 
Slika je Sergej Tokmakov, esq. https://Uvjeti.Zakon iz Pixabay