Agencije za ocjenjivanje, a ne regulatori, mogu ponovno izgraditi povjerenje u kripto nakon FTX-a

Prošla godina bila je puna događaja za kripto prostor. Kolaps ekosustava Terra i njegovog algoritamskog stabilcoina TerraUSD (UST) vidio je 50 milijardi dolara nestalo je s tržišta u trenu. A nedavno, FTX, burza za koju su mnogi mislili da je "prevelika da bi propala", doživjela je krah. Nije nedostajalo drame u prostoru, u kojem su tvrtke i projekti na ime nestali zajedno sa sredstvima investitora. 

S obzirom na događaje ove godine, neizbježno je da se ozbiljna pozornost vlade obrati na prostor, u svakoj većoj jurisdikciji - i to na vremenskoj skali od nekoliko mjeseci do najviše nekoliko godina, a ne desetljeća. Ovo je bilo prilično jasno većini promatrača industrije čak i prije nedavnog FTX debakla, a sada je postalo očito očito.

Mnogo se raspravlja u prostoru o tome je li to pozitivno. Svrha financijske regulacije je zaštititi krajnje korisnike od prevare i obmane od strane financijskih operatera raznih vrsta te promicati cjelokupno zdravlje gospodarstva. I jasno je da trenutni financijski propisi vrlo variraju u svojoj učinkovitosti u tom pogledu. Osim toga, nejasno je kakva bi se vrsta propisa mogla uvesti koja bi bila uistinu korisna za industriju i njezine kupce.

Možda bismo umjesto regulacije svoje napore trebali usmjeriti na druga mjesta kako bismo osigurali da kriptovalute dovedu u red svoju kuću. U nastavku su navedene tri ključne prednosti agencija za ocjenjivanje kriptovaluta — tijela vođena zajednicom koja procjenjuju projekte — i kako bi mogle riješiti probleme s kriptovalutama.

Agencije za ocjenjivanje mogu se kretati tempom kriptovalute

Kriptoprostor se neprestano mijenja i ubrzava. Između studenog 2021. i studenog 2022. stvoreno je gotovo 2,000 novih kriptovaluta — što je povećanje od gotovo 25% u ukupnom broju valuta. Stalno se pojavljuju novi tokeni i projekti.

Iako su neki od projekata koji se pojavljuju inovativni i pomiču granice tehnologije, sudionici mogu biti izloženi mnogim opasnostima. Etika cypherpunka koja se nalazi u osnovi ranih kripto inovacija drži da prostor bude anoniman. Međutim, kada ovu anonimnost pomiješate s velikim brojem relativno naivnih potrošača, stvara se prekrasno okruženje za prijevare, prijevare i piramidalne sheme.

Povezano: Što Paul Krugman griješi u vezi s kripto?

To bi moglo predstavljati problem za regulatore jer provedba politike oduzima puno vremena. Na primjer, za nacrt i odobrenje okvira tržišta kripto-imovine Europske unije trebalo je više od dvije godine. U vremenu potrebnom za pregled i provedbu zaštitnih mjera, prostor će već prijeći u nove opasnosti.

Kripto rejting agencije bile bi suprotnost ovome. Oni bi bili na čelu industrije. Mogli bi potrošačima pružiti relativno nepristranu, otvorenu analizu algoritama, struktura, zajednica, rizika i nagrada koje stoje u osnovi različitih proizvoda — velikom brzinom razmjernom razvoju ovih novih proizvoda.

Terra je poslužila kao glavni primjer kako bi to funkcioniralo. Neki u svemiru znali su da Terra ima nezdravu tokenomiku, što je u konačnici dovelo do njezinog pada. Oni koji nemaju iskustva u kvantitativnim financijama i tokenomici ne bi imali isto razumijevanje. Dodatno, regulatori nisu bili ni svjesni Terre sve dok se nije srušila; stoga nisu mogli zaštititi investitore od toga. Imajući obrazovana, priznata tijela koja pregledavaju kriptovalute i poslovanje u prostoru, ulagači mogu brzo biti svjesni temeljnih problema u projektima i donijeti informirane odluke o tome žele li preuzeti rizik.

Loše aktere je moguće zaustaviti prije nego što izazovu probleme

Iako su propisi uspostavljeni kako bi odvratili loše aktere i zaštitili ljude, oni ne funkcioniraju uvijek. I to nije isključivo za kripto. U prostoru će uvijek biti projekata koji krše zakone i koje investitori moraju izbjegavati.

To je očito jasno kada pogledamo FTX. Mjenjačnica je obećala da će čuvati sredstva kupaca s potpuno osiguranom rezervom. Međutim, kada je FTX-ova sestrinska tvrtka, Alameda Research, javno objavila svoju bilancu, pokazalo se da su dvije tvrtke nezakonito koristile sredstva investitora. Zbog toga su korisnici FTX-a pokušali povući svoj novac. Međutim, budući da FTX nije u potpunosti vratio svoje rezerve, nije mogao vratiti korisnicima. Ovo je prijevarna aktivnost, a trenutačno važeći propisi trebali su odvratiti FTX od toga, ali nisu.

Implementacija rejting agencija mogla je spriječiti ovu katastrofu. Devet mjeseci prije pada FTX-a, provedeno je istraživanje platforme i otkrivene su veze između nje i Alameda Researcha. Međutim, ove informacije nisu bile široko rasprostranjene i nikada nisu doprle do većine FTX korisnika. Da su postojale agencije za ocjenu, ove su informacije mogle biti javno dostupnije, omogućujući korisnicima da polože svoja sredstva na sigurnije burze.

Agencije za rejting djelovale bi kao zaštita od nedopuštenih aktivnosti. Oni bi bili vrlo vrijedni, pouzdani izvori dubinskih informacija o kvaliteti različitih blockchain mreža, predstavljenih na različitim razinama pristupačnosti i detalja. Oni bi također služili smanjenju grube pretjerane generalizacije kripto koja je prisutna u medijima, kao i bogatstva dezinformacija dostupnih na internetu. Agencije za ocjenu mogu pružiti ulagačima potrebne informacije koje su im potrebne kako bi izbjegli loše igrače.

Agencije za ocjenjivanje bile bi stvorene od strane kripto i za kripto

Financijsko tržište trenutno je postavljeno tako da favorizira institucije i bogate. U Sjedinjenim Državama postoje zakoni koji zabranjuju običnim građanima koji ne ispunjavaju prag bogatstva ili prihoda da budu "ovlašteni investitori". To znači da obična osoba za pristup tržištu dionica mora ići preko treće strane, poput banke ili brokerske tvrtke — koja obično naplaćuje naknade za pristup. Mali ulagači imaju manje slobode i pristupa tržištu, a njihov se profit često vraća drugim stranama.

Upitno je zašto je tržište tako postavljeno. Ako je svrha zaštititi ljude od uvlačenja u gubitničke poslove, zašto je tim istim ljudima dopušteno kockati svoju životnu ušteđevinu u kasinima ili kupovati lutrijske listiće koje izdaje država s očito gubitničkim izgledima? Gotovo kao da je cilj vlade bio zabraniti ljudima koji nisu bogati bilo kakav oblik kockanja gdje bi imali priliku ostvariti uvid i prosudbu i zapravo imati izglede za pobjedu.

Povezano: Potraga Federalnih rezervi za 'obrnutim učinkom bogatstva' potkopava kripto

Bez pažljivog razmatranja, ova trenutna postavka mogla bi se replicirati u kripto. Tradicionalna financijska regulatorna tijela mogu nametnuti politike koje su prisutne na postojećem financijskom tržištu, kao što je gore spomenuti prag prihoda da biste postali "ovlašteni investitor". Ove proizvoljne politike mogu se provoditi pod krinkom zaštite ljudi, ali umjesto toga mogu samo blokirati male ulagače iz kripto prostora.

S druge strane, agencije za kripto ocjenu osnovale bi kripto-natives s malim ulagačima na umu. Cilj rejting agencija je dati najbolje moguće savjete ulagačima, a za to je potrebno duboko razumijevanje prostora. Osim toga, rejting agencije nisu izvršitelji - one su samo vodiči. Sudionici bi i dalje imali slobode koje trenutno imaju, samo uz puno bolje znanje.

Regulatori su okrenuli glavu kriptovalutama i jasno je da će nove politike stići vrlo brzo. Međutim, vjerojatno će biti zastarjeli i neučinkoviti po dolasku. Ako se kripto prostor želi poboljšati, mora poduzeti mjere, implementirati agencije za ocjenjivanje koje mogu osigurati da se loši igrači istaknu i uklone iz zajednice.

Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Ovdje izraženi stavovi, misli i mišljenja isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.