Do danas su se na kripto tržištima formirala tri velika špekulativna balona.
U stvarnosti ih se formiralo mnogo više, ali su često bile kratkog vijeka, ograničene na samo nekoliko kriptovaluta ili ne osobito velike.
S druge strane, one koje su bile goleme, raširene i posebno duge bile su samo tri. I u svim slučajevima dogodili su se, što ne iznenađuje, godinu nakon one u kojoj je došlo do prepolovljenja Bitcoina.
Termin halving znači prepoloviti nagrade za rudare, što je jedini izvor izdavanja novih BTC-a. Prepolovljavanje nagrade stoga također prepolovljuje proizvodnju novih BTC-a, posljedično smanjujući ponudu BTC-a na tržištu.
Dogodila su se samo tri prepolovljenja Bitcoina, naime u studenom 2012., srpnju 2016. i svibnju 2020.
Prvi od tri kripto balona
Prvi veliki spekulativni balon u kripto tržištima dogodio se 2013., što je bila godina nakon prvog prepolovljenja Bitcoina.
U stvarnosti, bio je jedan na cijena Bitcoina 2011. također, ali uključivao je samo Bitcoin i trajao je manje od godinu dana.
Nasuprot tome, onaj iz 2013. utjecao je na cijelo kripto tržište, iako je njime još uvijek gotovo u potpunosti dominirao Bitcoin u to vrijeme, a trajao je više od 12 mjeseci. Doista, zapravo je uslijedio oporavak nakon pucanja balona 2011., tako da je bull run 2011./2013. zapravo trajao dvije godine.
U vrijeme prepolovljenja Bitcoina, u studenom 2012., kripto tržište je kapitaliziralo manje od 150 milijuna dolara, od čega je više od 90% bio Bitcoin. Veliki špekulativni mjehurić iz 2013. skočio je ovu kapitalizaciju čak na 16 milijardi dolara na svom vrhuncu, između studenog i prosinca.
Drugim riječima, u trinaest mjeseci povećanje je bilo gotovo 12,000%. Ako, s druge strane, kao referencu uzmemo minimalnu vrijednost nakon balona 2011., povećanje u dvije godine iznosilo je 75,000%.
Dakle, ovo je za sve namjere i svrhe bio divovski balon, vrlo raširen i dugog trajanja.
Onaj iz 2011. bio je jednako velik, ali nešto kraći u trajanju i uglavnom koncentriran na Bitcoin. Nasuprot tome, onaj iz 2013. uključio je cijelo kripto tržište, iako još uvijek 89% dominira Bitcoin.
Primjerice, 2013. Ethereum još nije postojao, dok su Ripple i Litecoin već postojali.
Drugi kripto balon
U sljedeće dvije godine, 2014. i 2015., došlo je do strašnog medvjeđeg tržišta koje je dovelo do pada ukupne tržišne kapitalizacije kriptovaluta od 81% na 3.1 milijardu dolara u siječnju 2015.
Do tada je dominacija Bitcoina pala na 80%, a do prepolovljenja sljedeće godine nije bilo povratka na razine iz 2013. godine.
Međutim, do kraja svibnja 2016., prije prepolovljenja, kapitalizacija kripto tržišta već je porasla na 10 milijardi dolara, a ponovno je počela rasti počevši od listopada.
Tijekom tog špekulativnog mjehura, važnu ulogu odigrao je Ethereum, koji je u velikoj mjeri pridonio i naglom povećanju ukupne kapitalizacije kripto tržišta i smanjenju dominacije Bitcoina.
Vrhunac tog ciklusa bio je početkom siječnja 2018., iako ga je cijena Bitcoina dotakla sredinom prosinca 2017., s ukupnom tržišnom kapitalizacijom od više od 800 milijardi dolara.
U usporedbi s 3.1 milijardom dolara u siječnju 2015., rast je bio 26,000%, dok je rast nakon prepolovljenja iznosio 6,000%.
Treći mjehurić
2018. i 2019. također su bile teške godine, nakon čega je u ožujku 2020. uslijedio kolaps globalnih financijskih tržišta zbog početka pandemije.
Najniža točka u tom ciklusu dosegnuta je u prosincu 2018. s padom tržišne kapitalizacije na 100 milijardi, odnosno gubitkom od 88%.
Dominacija Bitcoina, koja je pala na 32% u siječnju 2018., ponovno je porasla na 55%.
U svibnju 2020. došlo je do trećeg prepolovljenja, au listopadu te godine pokrenut je posljednji veliki bull run.
Vrhunac je dosegnuo u studenom 2021., kada je kripto tržište dosegnulo 3 trilijuna dolara, ili porast od 2,900% u odnosu na najnižu razinu iz 2018. i 667% od listopada 2020.
Kao što je lako pogoditi, ovaj treći mjehurić bio je puno manji od prethodna dva, možda dijelom i zbog eksponencijalnog povećanja broja kriptovaluta.
Dovoljno je spomenuti da je dominacija Bitcoina pala sa 60% u listopadu 2020. na 42% u studenom 2021.
Drugim riječima, od balona 2017.-2018. došlo je do snažne disperzije ulaganja u kriptovalute, koje su prije bile uglavnom koncentrirane na Bitcoin. To je ukupno generiralo više distribuirane performanse, uz smanjenje primarne uloge Bitcoina i sekundarne uloge Ethereum.
Na primjer, dominacija Ethereuma iznosila je 7% u srpnju 2016., dok je također porasla iznad 20% u siječnju 2018. Nakon povratka na 7% u 2020., nikada više nije uspio probiti zid od 20%, osim u vrlo kratkom vremenu .
Ovo prilično jasno ukazuje na to da su se kripto tržišta tijekom godina poprilično proširila, što je možda dio razloga zašto su mjehurići sve više obuzdani.
Od svog vrhunca u studenom 2021., ukupna kapitalizacija kripto tržišta od tada je pala na 780 milijardi dolara u studenom 2022., što je gubitak od 74%, što je znatno manje od onih u prethodna dva mjehura.
Izvor: https://en.cryptonomist.ch/2023/01/15/big-bubbles-crypto-markets/