Unutar 11 dana u ožujku četiri su banke u Sjedinjenim Državama i jedna u Švicarskoj propale. First Republic Bank uslijedila je u svibnju. Tri od četiri najveće propasti američkih banaka dogodile su se u ta dva mjeseca. Bio je to bolan podsjetnik da banke snose značajne rizike koji se brzo mogu preliti na druge industrije.
Ironično, unatoč velikom fokusu na to kako bi sektor kripto-imovine mogao unijeti rizike u tradicionalne financije, umjesto toga doživjeli smo da propasti banaka postaju kritičan rizik stabilnosti za industriju kripto-imovine.
Financijska regulacija trebala bi prvenstveno težiti ublažavanju rizika financijske stabilnosti i, gdje je to moguće, ograničiti rizike zaraze kako bi se spriječila daljnja šteta, neovisno o smjeru zaraze.
Danas su regulirani izdavatelji stablecoina prisiljeni oslanjati se na bankarske partnere kako bi izvršili kovanje i otkup putem fiat novca. Neizravan pristup fiat namire neizbježno izlaže institucije e-novca u Europskoj uniji — buduće izdavatelje reguliranih stabilcoina, poznatih kao tokeni e-novca — nerazmjernom trošku i riziku druge ugovorne strane, prema procjeni Europske komisije o Direktivi o platnim uslugama (PSD) . U konačnici, to ograničava inovacije i konkurenciju na tržištu plaćanja.
Povezano: Svijet bi se mogao suočiti s mračnom budućnošću zahvaljujući CBDC-ovima
Odobravanje pristupa reguliranim fiat stablecoinima (tokenima e-novca u EU-u ili stabilnim kovanicama za plaćanje u SAD-u) računima središnje banke ne bi bio samo ključni korak za sigurnost fiat valuta na internetu, već i za zahtjev za inovacije plaćanja velika.
To bi omogućilo izdavateljima da eliminiraju svoju izloženost rizicima povezanim s neosiguranim depozitima i odvoje aktivnost plaćanja velike brzine u stabilnim kovanicama od nelikvidnosti kreditnih portfelja u bankama.
Značajna regulacija MiCA (tržišta kripto-imovine) u EU donosi ogromnu priliku ovom kontinentu. Međutim, kao što je već dogovoreno krajem lipnja 2022., prije nego što su inherentni bankovni rizici postali očiti početkom 2023., uredba nalaže da izdavatelji tokena e-novca (EMT) drže najmanje 30% svojih rezervi kod kreditnih institucija. Ono što je trebalo biti mjera za poboljšanje likvidnosti i izloženosti riziku izdavatelja EMT-a u konačnici će opteretiti EMT-aktivnost bankovnim rizikom i rizikom druge ugovorne strane. Nedavna bankarska kriza naučila nas je da, u doba protoka informacija usmjerenog na društvene medije i mobilnog bankarstva, moramo promijeniti svoje pretpostavke o likvidnim obvezama potkrijepljenim nelikvidnom imovinom.
Rješenje ovog problema nije nimalo novo. Izdavatelji EMT-a i sve institucije e-novca trebale bi imati mogućnost izravnog pristupa računima središnje banke. Omogućavanjem pristupa računu u središnjoj banci, izdavatelji EMT-a mogli bi zaštititi klijente iz EU-a od kreditnog rizika privatnih banaka premještanjem fiksnih sredstava izravno u središnju banku.
U Ujedinjenom Kraljevstvu institucije za e-novac uživaju izravan pristup sloju namire Banke Engleske od 2017. To bi "pomoglo povećanju konkurencije i inovacija na tržištu plaćanja" i stvorilo "različitije aranžmane plaćanja s manje pojedinačnih točaka kvara ”, navodi Bank of England. Bivši guverner Banke Engleske Mark Carney opisao je ovu zakonsku promjenu kao "potencijal za postizanje velikog razdvajanja bankarstva u njegovu temeljnu funkciju podmirivanja plaćanja, provođenja transformacije dospijeća, dijeljenja rizika i raspodjele kapitala."
Ali čak iu EU-u, čuvanje rezervi e-novca u središnjoj banci već je uobičajena praksa u jednoj državi članici, naime u Litvi. Središnja banka Litve dopušta institucijama e-novca i institucijama za platni promet otvaranje računa za namirenje i izravan pristup klirinškom sustavu. Od kraja 2022., od 84 regulirane institucije za e-novac u Litvi, 63% je držalo sredstva klijenata u središnjoj banci. Sveukupno, više od dvije trećine rezervi e-novca u Litvi drži se u Središnjoj banci Litve.
Povezano: CBDC prijete našoj budućnosti, stoga je vrijeme da zauzmemo stav
Vrijeme je da se izjednače uvjeti i otvori ova mogućnost svim institucijama za e-novac diljem EU-a.
Prozor mogućnosti za zakonodavstvo da to postigne nikada nije bio veći. Ono što je potrebno je ciljana revizija Direktive o konačnosti namire, po mogućnosti kao dio revizije PSD-a ili Uredbe o trenutnim plaćanjima (IPR).
Pregovori o IPR-u već uspostavljaju politički konsenzus da je takva revizija neophodna, budući da bi rješavanje izravnog pristupa nagodbi također podržalo i ubrzalo uvođenje trenutnih plaćanja u EU.
A procjena učinka Direktive o uslugama plaćanja ne može biti jasnija u pogledu potrebe za izjednačavanjem uvjeta za sve banke i nebanke na tržištu plaćanja. Ranjivosti banaka 2023. daju još jedan argument za dobro shvaćenu raspravu o EU-u.
Očigledne su koristi za sigurnost i likvidnost nebankovnih financijskih institucija, ali i za veću inovativnost u financijskom sustavu koji postaje sve više koncentriran među globalno sistemski važnim bankama. Argumenti za odobravanje pristupa institucijama za e-novac računima središnje banke nikada nisu bili jači, a EU ne bi trebao propustiti ovu jedinstvenu priliku da svoj financijski sustav učini konkurentnijim i otpornijim.
Patrick Hansen direktorica je EU strategije i politike u Circleu. Prethodno je bio voditelj strategije i poslovnog razvoja u pokretanju kripto-novčanika Unstoppable Finance te voditelj politike blockchaina u Bitkomu, najvećem europskom tehnološkom trgovinskom udruženju. Magistar je poslovnih i političkih znanosti.
Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Ovdje izraženi stavovi, misli i mišljenja isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks