Prošli tjedan bio je mračno razdoblje u povijesti kriptovalute, s ukupnom tržišnom kapitalizacijom ove industrije na čak 1.2 bilijuna dolara po prvi put od srpnja 2021. Previranja su velikim dijelom posljedica raspad Terre u stvarnom vremenu, Cosmos-temeljen protokol koji pokreće skup algoritamskih stabilnih kovanica.
Prije otprilike tjedan dana, Terra (LUNA) rangiran među 10 najvrjednijih kriptovaluta na tržištu, s jednim tokenom trgovački po cijeni od 85 dolara. Međutim, do 11. svibnja cijena imovine je pala na 15 dolara. I, nakon 48 sati, token je izgubio 99.98% svoje vrijednosti na kojoj se trenutno trguje po cijeni od 0.00003465 USD.
Zbog kontinuiranog kolapsa, druga povezana ponuda Terra, TerraUSD (UST) — algoritamski stabilni coin vezan za američki dolar u omjeru 1:1 — izgubila je vezu s dolarom i trenutno je trgovački na $ 0.079527.
Objasnio je ekosustav Terra
Kao što je gore istaknuto, Terra protokol se pokreće korištenjem dvaju jezgrenih tokena, naime UST i LUNA. Mrežni sudionici imaju mogućnost da naneti UST spaljivanjem LUNE na portalu Terra Station. Jednostavno rečeno, Terra ekonomija se može zamisliti kao ona koja se prvenstveno sastoji od dva pula: jedan za TerraUSD i jedan za LUNA.
Kako bi održao vrijednost UST-a, LUNA opskrbni fond ili dodaje ili oduzima od svoje blagajne tako da klijenti moraju spaliti LUNA-u kako bi iskovali UST i obrnuto. Sve ove radnje potaknute su algoritamskim tržišnim modulom platforme, čime se funkcionalni okvir UST-a bitno razlikuje od onog njegovih najbližih stabilnih suparnika Tether (UDST) i USD kovanica (USDC), od kojih su oba izravno podržana fiat imovinom.
Kako bismo bolje ilustrirali rad UST-a (ili algoritamskih stabilnih kovanica općenito), najbolje bi bilo koristiti jednostavnu ilustraciju. Recimo, na primjer, vrijednost UST-a leži na 1.01 USD, a zatim se korisnici potaknu da koriste Terrin swap modul za trgovinu LUNA-om u vrijednosti od 1.00 USD za 1 UST, dopuštajući im na taj način da ostvare neto profit od 0.01 USD.
Sada, kada se stolovi okrenu i UST padne na 0.99 USD, korisnici mreže mogu učiniti upravo suprotno, uzrokujući da protokol onemogući nekim korisnicima da otkupe UST u vrijednosti od 1.00 USD za LUNA u vrijednosti od 1.00 USD. Ovaj nekoć hipotetski scenarij sada je živa stvarnost, što je rezultiralo ne samo raspadom protokola Terra, već i omalovažavanjem ugleda kripto industrije u očima investitora diljem svijeta.
Kontrola štete, ali bezuspješno
Čim su LUNA i UST krenuli u slobodni pad ranije ovog tjedna, suosnivač protokola Do Kwon otpušten niz tvitova u kojima se najavljuju popravne mjere za suzbijanje daljnjeg krvarenja. Kao preliminarni korak za suprotstavljanje razdvajanju UST-a s dolarom, Kwon pojačan spaljivanje UST-a, nešto što sada znamo unatrag, nije uspjelo.
2/ Razumijem da su posljednja 72 sata bila izuzetno teška za sve vas – znajte da sam odlučan surađivati sa svakim od vas kako bismo prebrodili ovu krizu, a mi ćemo izgraditi svoj put iz nje.
Zajedno.
- Do Kwon (@stablekwon) Neka 11, 2022
Kwon je tvrdio da bi se povećanjem osnovnog fonda s 50 milijuna na 100 milijuna specijalnih prava vučenja (SDR) i smanjenjem PoolRecoveryBlock-a sa 36 na 18, kapacitet kovanja protokola potencijalno mogao povećati s 293 milijuna dolara na nevjerovatnih 1.2 bilijuna dolara.
Jednostavno rečeno, implementacijom gore navedenih promjena, Terra tim je dobio mogućnost menta četiri puta više UST iz ničega, proces koji je sada u tijeku u šali se naziva Kwontativnim ublažavanjem. Dajući stručno mišljenje o tom pitanju, Jack Tao, izvršni direktor mjenjačnice kriptovaluta Phemex, rekao je za Cointelegraph da gledajući sada unatrag, signali katastrofe koji okružuju UST i LUNA postoje već neko vrijeme.
Za početak, on vjeruje da je opća ideja koja okružuje algoritamske stabilne coine sama po sebi prilično slaba jer ovim ponudama nedostaje bilo kakva stvarna pozadinska sredstva. Drugo, Zaklada Luna je nedavno digla veliku buku, jer je Do Kwon najavio da će biti kupivši ukupno 10 milijardi dolara u Bitcoin (BTC) služiti kao rezerve UST-a. S tim u vezi, Tao je dodao:
“Ove kupnje rezultirale su prekomjernom opskrbom UST, koja je počela brzo padati nakon što je pritisak na prodaju počeo rasti na LUNA-i, a zatim i na UST-u. Nakon što se ova prodaja dogodila, Luna Foundation Guard morao je isprazniti svoj Bitcoin kako bi održao fiksaciju. No, refleksni pritisak na prodaju se nastavio i sva uključena imovina počela je snažno opadati.”
Tao je dodao da je Anchor Protocol — platforma za štednju, pozajmljivanje i zaduživanje izgrađena na Terra Blockchainu — koja je obećavala nerealni godišnji postotni prinos (APY) od 20% prinosa na UST, također imao veliku ulogu u razvoju . Kada je pritisak na prodaju na UST porastao, izgubio je fiksaciju od 1.00 dolara i počeo nekontrolirano padati:
“Kada je likvidnost Binancea presušila, dva Curveova UST bazena počela su prodavati UST, a razine zaduživanja Anchora su se smanjile za više od milijardu dolara. Kao rezultat toga, širi ekosustav sada je opterećen problemima s povjerenjem, posebno kada je riječ o stabilnim coinima.”
Terra službeno izlazi izvan mreže nakon kolapsa, iako nakratko
12. svibnja validatori koji zajednički opslužuju mrežu Terra odlučio zaustaviti bilo kakvu digitalnu aktivnost u vezi s ekosustavom u pokušaju ublažavanja potencijalnih napada na upravljanje, pogotovo jer je mrežni LUNA token nedavno pao ispod penija.
Do sada je službeni Twitter račun Terraform Labsa otkrio da je sva mrežna aktivnost zaustavljena na visini bloka 7,603,700. S obzirom da je vrijednost LUNA-e pala za gotovo 100%, glasnogovornik tvrtke sugerirao je da programeri više nisu sigurni u svoje sposobnosti da spriječe hakove upravljanja trećim stranama. Međutim, zastoj je bio kratkog vijeka, a Terrin jezgri tim otkrio je da će ponovno pokrenuti operacije čim validatori budu mogli primijeniti zakrpu koja je onemogućila sva daljnja delegiranja.
Kao posljedica pada trgovačkog para LUNA/USDT ispod oznake od 0.005 USDT, bio je uklonjeno s Binancea. Ovaj potez uslijedio je nakon uklanjanja LUNA tokena od strane mjenjačnice kriptovaluta Huobi samo dan ranije. Prije raspleta gore navedenih događaja, UST je bio treći po veličini stabilni coin po ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji, iza samo Tether i USD Coin.
Loš izgled za industriju u cjelini
Po Taovom mišljenju, cijela ova epizoda će imati negativan utjecaj na imidž kripto industrije, posebno u očima investitora. Konkretno, vjeruje da bi krah mogao dovesti do toga da zakonodavci postanu stroži oko decentraliziranih stabilnih kovanica i čak bi mogao dovesti do toga da mnoge vlade agresivno istražuju stvaranje vlastitih centraliziranih stabilnih kovanica i digitalnih valuta središnje banke (CBDC), dodajući:
“Situacija s LUNA-om će, nažalost, svima ostaviti loš okus u ustima jer je zbog toga mnogo odličnih altcoina izgubilo ogromnu vrijednost. No, važniji aspekt ovog razvoja je njegovo vrijeme. Sve se to dogodilo u vrijeme kada u istočnoj Europi bjesni rat, lanci opskrbe su globalno ograničeni, inflacija i kamatne stope rastu.”
nedavna: Blockchains su zauvijek: DLT čini industriju dijamanata transparentnijom
Ipak, priznao je da bi u svemu ovome moglo biti malo srebra: događaj bi mogao rezultirati opstankom samo najboljih projekata, pri čemu većina skiciranih platformi uvelike gubi interes investitora. "Od sada će biti mnogo više kontrole i investitori će se osjećati ugodno odlučivajući ulagati samo u najveće kriptovalute kao što su Bitcoin, Ether i Solana", rekao je.
Stoga će biti zanimljivo vidjeti kako će se ova priča dalje razvijati i kakve će posljedice ovaj incident imati na razvoj/evoluciju tržišta kriptovaluta u cjelini, pogotovo jer tradicionalni financijski sustav također nastavlja biti opustošen sve većom količinom nepovoljni financijski pritisak.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry