Hoće li Coinbase preživjeti usred kripto kaosa?

Ključni postupci

• Coinbase obustavlja svoj affiliate program u pokušaju smanjenja troškova, što su neki tržišni komentatori označili kao "veliku crvenu zastavu"
• Ovo je posljednji u nizu poteza smanjenja troškova, uključujući otpuštanje 18% njihove radne snage
• Nakon nedavnog kolapsa Three Arrows Capitala, Voyager Digitala i Celsiusa, tržište je nervozno oko budućnosti kompanija u kripto industriji
• Kao javno poduzeće, financije Coinbasea otvorene su svima i trenutno se ne čini da su u neposrednoj opasnosti da dožive sličan kolaps

Posljednjih nekoliko mjeseci svjedočili smo bankrotima kripto teškaša Celsius, Three Arrows Capital (3AC) i Voyager, kao i potpunom kolapsu kriptovalute velike kapitalizacije Terra Luna i povezanog TerraUSD.

Dakle, je li Coinbase sljedeći?

To je pitanje koje neki počinju postavljati, s glasinama o nelikvidnosti Coinbasea koje počinju uzimati maha. Kao i svi drugi u industriji, Coinbase je bio pod pritiskom 2022. godine zbog pada tržišta kriptovaluta.

To nije nešto od čega su bježali, jer je izvršni direktor Brian Armstrong u lipnju najavio da će tvrtka otpustiti 18% svoje radne snage. U objaviti na blogu Coinbase, Armstrong je izjavio da smatra da je recesija vjerojatna i da je kripto zima ovdje.

Ovi izazovi nisu jedinstveni za Coinbase, no način na koji se s njima moraju nositi jest. To je zato što je za razliku od Celsiusa, 3AC, Voyagera i većine drugih tvrtki u kripto prostoru, Coinbase javno poduzeće.

Uvršteni su na NASDAQ burzu, što znači da izvješćuju SEC i imaju puno više T i I koje treba staviti na točku nego većina drugih kripto tvrtki. Dakle, uz nestabilno tržište i probleme s likvidnošću u cijeloj industriji, trebaju li investitori u Coinbase biti nervozni?

Kripto pozadina

Osim ako ste prošlih godinu dana živjeli izvan mreže na Himalaji, znat ćete da se kripto tržište srušilo tijekom 2022. Bitcoin je pao za više od 40%, Ethereum je pao za više od 50%, a mnogi drugi novčići i tokeni su pali dolje još više.

Ovi ogromni padovi stvorili su velike probleme s likvidnošću za tvrtke koje su izgrađene da koriste kriptovalute kao kolateral i obrtni kapital. 3AC je bio prvi veliki domino koji je pao. Kripto hedge fond, koji je u jednom trenutku upravljao do 10 milijardi dolara imovine, stavljen je u likvidaciju od strane suda na Britanskim Djevičanskim otocima nakon što nije uspio zadovoljiti zahtjeve za marginom.

3AC je posuđivao novac s puno različitih mjesta, i njihovih bankrot je izazvao zarazu učinak na druge tvrtke, posebno na kripto zajmodavca Voyager Digital koji je bio dužan 670 milijuna dolara. 3AC-ovo neplaćanje ovog duga natjeralo je sam Voyager u bankrot Poglavlje 11.

Ostale tvrtke koje je pogodio kolaps 3AC-a uključuju Genesis, BitMEX, Blockfi i FTX.

Slična je priča i za DeFi platformu Celsius, koja je 12. lipnja zaustavila sva povlačenja i prijenose na platformi. Počela su se špekulirati o tome što bi to značilo za štediše, a ti su se strahovi potvrdili kada je Celsius ranije ovog tjedna objavio da će podnijeti zahtjev za bankrot prema poglavlju 11.

Te probleme uzrokuje nekoliko različitih čimbenika. Prvi je jednostavno da su bilance poduzeća oštećene zbog pada cijena kriptovaluta. Drugi su problemi s likvidnošću, s klijentima koji žele povući svoj novac iz kriptovalute u sigurniju imovinu kao rezultat iznimno visoke razine volatilnosti.

Čak i tvrtkama koje su dobro kapitalizirane i imaju jake novčane rezerve, tržišno okruženje otežava stvari i Coinbase nije jedina kripto tvrtka koja otpušta osoblje. Gemini je najavio smanjenje broja zaposlenih od 10%, BlockFi za 20%, Crypto.com za 5%, a NFT tržište OpenSea također otpušta 20% svojih zaposlenika.

Coinbase zaustavlja affiliate program

Sve ovo izazvalo je pustoš u cijeni dionice Coinbasea, koja je ove godine pala za više od 70%. Ali nedavni potezi kompanije za rezanje troškova potaknuli su glasine.

Čini se da se Coinbase trenutno jako usredotočuje na smanjenje troškova. Otkazi su najočitiji primjer, no također su u lipnju najavili da će ugasiti Coinbase Pro, naprednu platformu dizajniranu za profesionalne trgovce i trgovce velikim količinama.

Ovim bi se potezom postojeći korisnici prebacili na standardnu ​​platformu Coinbase, koja je ojačana naprednim značajkama u pokušaju da se uhvati širi segment tržišta. Izolirano, ovo se čini kao prilično razuman potez, ali u kombinaciji s ostalim promjenama koje su napravljene, jasno je da Coinbase intenzivno traži načine za smanjenje troškova.

Međutim, velika novost ovog tjedna je da Coinbase ima obustavili su svoj affiliate program u SAD-u

Partnerski programi uobičajena su marketinška strategija koju koriste gotovo sve industrije u svijetu i jedan su od glavnih izvora prihoda za kreatore sadržaja i utjecajne osobe. Programi funkcioniraju tako da kreatorima sadržaja daju jedinstvenu poveznicu koju zatim mogu uključiti u svoj sadržaj.

Kada netko koristi vezu za prijavu na uslugu ili kupnju proizvoda, kreatoru se plaća provizija ili naknada za upućivanje korisnika na tvrtku.

Partnerski programi financijske industrije mogu biti posebno unosni za kreatore sadržaja. Nedavno, početkom 2022., podružnice Coinbasea bile su plaćene do 40 USD za svaku novu prijavu koju su generirale putem svog sadržaja.

Kao dio svojih nedavnih mjera rezanja troškova, Coinbase je smanjio proviziju za nove registracije u travnju, spustivši ih sa 40 dolara na samo 2 dolara prije nego što je potpuno obustavio program ovaj tjedan.

Partnerski programi mogu biti stvarno učinkovit način za dobivanje novih kupaca, ali u okruženju u kojem su cijene niske i volatilnost visoka, ti novi klijenti možda neće biti tako aktivni kao oni stečeni tijekom tržišta bikova. S obzirom na to da svaki put kada dodaju novog kupca Coinbase košta stvarni novac u obliku provizije za partnere, odlučili su da, barem za sada, ovaj trošak mora nestati.

Coinbase je rekao da planiraju vratiti program 2023. godine, ali nisu dali konkretan datum kada očekuju da će biti ponovno aktiviran.

Neki komentatori su ovu odluku označili kao 'veliku crvenu zastavu' i izrazili zabrinutost za budućnost Coinbasea. Razumno je da ulagači budu oprezni prema tvrtki koja posluje u notorno nestabilnoj kripto industriji, u vrijeme kada su cijene pale. Međutim, postoji velika razlika između Coinbasea i drugih velikih imena koja su nedavno propala.

Obveze Coinbasea kao javnog poduzeća

Coinbase je javno uvrštena tvrtka, što znači s financijskog stajališta, oni su otvorena knjiga. Postoje strogi zahtjevi za objavljivanje podataka za javna poduzeća, što znači da ulagači mogu vidjeti financijsko zdravlje poslovanja sve do sitne pare.

Ovo je vrlo različito od situacije s 3AC, Celsius i Voyager Digital. Ove tvrtke nemaju zahtjeve za otkrivanjem podataka. Kupci nemaju načina saznati financijsko zdravlje tvrtke, a pojedinci koji ih vode nemaju nikakvu obvezu pružiti bilo kakve detalje ili kontekst o zdravlju poslovanja.

Gledajući financijske podatke Coinbasea na kraju ožujka 2022., postoje brojne pojedinosti koje vrijedi istaknuti. Prvo je da tvrtka trenutno ima više od 6 milijardi dolara u gotovini i neto prihod od 2.4 milijarde dolara u prethodnih 12 mjeseci. Ova brojka prihoda smanjena je u odnosu na prethodni kvartal, što je i očekivano s obzirom na to da je obujam trgovanja značajno pao od kraja 2021.

Izolirano te brojke ne daju ulagačima predodžbu o tome koliko je Coinbase financijski siguran, ali moguće je koristiti navedene brojke za primjenu financijskih omjera koji su osmišljeni za procjenu financijskog zdravlja tvrtke.

Trenutni omjer gleda na sposobnost tvrtke da plati svoje kratkoročne dugove svojom lako dostupnom imovinom, poput gotovine. Ako tvrtka ima tekući omjer manji od 1.00, to znači da nema dovoljno likvidnih sredstava za podmirenje svojih dugova, a ako ima omjer iznad 1.00, to znači da ima dovoljno da ostane solventna u kratkom roku.

Trenutačno Coinbase ima trenutni omjer od 1.6 što bi sugeriralo da su u ugodnoj poziciji u odnosu na svoj kratkoročni dug i imovinu. Ovo nije cijela slika, jer je to samo snimka kratkoročnih financijskih obveza tvrtke.

Za dugoročnu mjeru solventnosti poduzeća, promatranje omjera duga i kapitala može pružiti smjernicu o zaduženosti poduzeća. Općenito govoreći, omjer duga i kapitala ispod 1.00 smatrao bi se prilično sigurnim, jer to znači da na svaki 1 USD kapitala dolazi manje od 1 USD duga.

Prihvatljivi raspon razlikuje se u različitim industrijama, ali trenutno je Coinbaseov omjer duga i kapitala oko 0.63.

Kako bismo pružili neki kontekst ovim brojkama, platforma za trgovanje Robinhood trenutno ima trenutni omjer od 1.4 i omjer duga i kapitala od 0.32. Platforma za plaćanje Block (prethodno Square) ima trenutni omjer 2.00 i omjer duga i kapitala 0.29. PayPalPYPL
ima trenutni omjer 1.2 i omjer duga i kapitala 0.48.

Sve u svemu, trenutno se čini da je Coinbase izlaz iz krize likvidnosti. To ne znači da se to nije moglo promijeniti. Prihodi su manji u odnosu na prošlu godinu i investitori će 9. kolovoza, kada budu objavili svoje financijske rezultate za drugo tromjesečje, jedva čekati novosti od tvrtke.

Vjerojatno je da su prihodi pali i to je sigurno razlog zašto tvrtka želi kratkoročno smanjiti troškove.

Regulacija i birokratija često se prikazuju u negativnom svjetlu, ali ako nam kripto industrija išta pokazuje, to je da ovaj nadzor i nadzor mogu biti vrlo važni. To neće spriječiti Coinbase da se suoči s poteškoćama na izazovnom tržištu, ali transparentnost čini poslovanje s tvrtkom kao klijentima i investitorima puno sigurnijim.

Isplati li se u kriptovalute trenutno ulagati?

Kripto je i dalje igra visokog rizika i to se vjerojatno neće promijeniti u skorije vrijeme. S tim u vezi, cijene su najniže nego što su bile u dugo vremena i tek smo nedavno počeli viđati lagani preokret. Ne postoji način da saznate je li ovo točka na grafikonu ili početak dugoročnijeg trenda, ali ako želite ući u kriptovalute, postoje dobri i loši načini da to učinite.

Vidjeli smo kako je lako pojedinačnim novčićima ili tvrtkama propasti. Ako ste investitor, to je veliki rizik i zato je diversifikacija tako važna. Znati kako strukturirati portfelj koji ovaj rizik smanjuje na najmanju moguću mjeru može biti teško, zbog čega smo izradili dva investicijska paketa koji to čine umjesto vas.

Naše Kripto komplet zauzima dugu poziciju u raznolikom rasponu imovine kriptovaluta putem ETF-ova. Koristimo AI za rebalans imovine koja se drži u ovom kompletu na tjednoj bazi, mijenjajući izloženost različitim fondovima koji mogu uključivati ​​Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana, Chainlink i Cardano, među ostalima.

Ako ste više zainteresirani za Bitcoin zasebno, stvorili smo Bitcoin Breakout Kit. Ovaj komplet je dizajniran za zaštitu od rizika iz tehnološkog sektora, koji može imati značajan utjecaj na cijenu Bitcoina. Umjesto da se samo kladi na rast cijene Bitcoina, ovaj Kit je dizajniran da iskoristi relativnu nadmašivost u odnosu na tehnološki sektor.

To znači da nije važno je li tehnološki sektor u usponu, padu ili stanu, sve dok Bitcoin radi bolje, ulagači će biti na dobitku. Naš AI ima dugi/kratki pristup Bitcoinu i NASDAQ-u i rebalansira na tjednoj bazi kako bi osigurao optimalnu kombinaciju i 'neutralnu' poziciju prema riziku na tehnološkom tržištu.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.