Analiza nadogradnje Ethereuma nakon Shapelle: Nansen

Uoči prošlomjesečne nadogradnje Shapelle, mnogi stručnjaci za kripto spekulirali su da bi aktiviranje povlačenja uloženog Ethera moglo povući cijenu izvorne imovine prema dolje.

Ali najnoviji podaci sugeriraju da prodajni pritisak na ETH nakon povlačenja "nije bio nikakav događaj". Ovo je potkrijepljeno činjenicom da su depoziti gotovo jednaki količini ETH koja dolazi u optjecaj.

Stanje Ethereuma: Post Shapella

Implementacija Shapelle bila je ključna jer je po prvi put omogućila povlačenje uloženog ETH-a iz Beacon Chaina. Međutim, događaj je također izazvao zabrinutost oko ulaska neuloženog ETH-a u optjecaj što bi potencijalno moglo dovesti do trajnog prodajnog pritiska. S druge strane, optimistični izgledi tvrdili su da je rizik od nemogućnosti povlačenja eliminiran, što je rezultiralo većim depozitima.

Prema Nansenovom nedavnom izvješću koje je analiziralo stanje Ethereuma nakon Shapelle, primijećeno je da je eliminacija neuloženih rizika do sada neutralizirala prodajni pritisak zbog povlačenja. Povrh toga, značajan dio povučenog ETH-a vjerojatno nije namijenjen prodaji.

Izvješće navodi da je nadogradnja imala neto nulti učinak na uloženi ETH.

"Danas postoji 19.3 milijuna ETH, uključujući nagrade, na Beacon Chainu, što je ekvivalentno količini ETH na Beacon Chainu tijekom nadogradnje Shapelle, što znači da je do sada imao neto nulti utjecaj na mrežu."

U zahtjevima za isplatu dominirale su centralizirane kripto mjenjačnice. Kraken je, na primjer, vodeći sa svojim volumenom povlačenja koji čini više od 26% svih povlačenja ETH-a od nadogradnje. To je vjerojatno povezano s nedavnim regulatornim udarom na uslugu ulaganja burze sa sjedištem u SAD-u, što ju je prisililo da vrati uloženi ETH deponentima svoje platforme.

"Drugi značajni korisnici koji su povukli glavni ETH uključuju Binance, Coinbase i Private Transactions Miner: 0xffd, s povučenim 13.3%, 12.5%, odnosno 5.44% udjela u glavnom ETH." – stoji u izvješću.

Mjesec dana nakon nadogradnje, povlačenja su se uvelike usporila, a Nansenovi podaci sugeriraju da većina subjekata trenutno drži svoj preostali saldo. Subjekti kao što su Lido, Binance, Coinbase, Kiln i Stakefish uložili su više od milijun Ethera tijekom prošlog mjeseca.

Ponašanje povlačeča

Nansen je izvijestio da je gotovo 73% povučenog ETH-a iz Beacon Chaina do sada poslano centraliziranim burzama. No, većina toga su CEX-ovi koji sami sebi povlače ETH, što ukazuje na to da većina tokena koji se šalje tim entitetima nije namijenjena prodaji. Umjesto toga, ovi tokeni služe za interne operacije burze.

Nasuprot tome, količina ETH-a poslana decentraliziranim burzama od onih koji su povlačili iznosi samo 1.23% ukupnog udjela. Utvrđeno je da je oko 20% povučenog ETH-a poslano na razne adrese koje nisu označene kao CEX, DEX, Staking ili DeFi, prema Nansen-u, a približno 6% svih povučenih ETH-a poslano je na ponovno ulaganje.

Nansen vjeruje da je manja vjerojatnost da će ova kohorta ostvariti profit budući da još uvijek koriste čvorove validatora, a nagrade za ulaganje obrađuju se automatski. Stoga bi se nešto ETH-a od onih koji su djelomično povukli vratilo u Beacon Chain kako bi zaradilo veći prinos.