Izdavanje Ethereum tokena nastavlja inflacijski, deflacijski zamah

Nakon godina izrade, spajanje je finalizirano Rujna 15, prebacivanje Ethereuma s Proof-of-rada (PoW) do Proof-of-okol (PoS).

Uvođenje je donijelo nekoliko prednosti, uključujući smanjenje potrošnje energije lanca za prijavljenih 99% i postavljanje temelja za dijeljenje kako bi se poboljšalo skaliranje u budućem hard forku.

The Merge se također pokupio s EIP 1559, koji je izašao s londonskim hard forkom u kolovozu 2021. Time je uvedeno pojednostavljenje Ethereumovog tržišnog mehanizma naknada, uključujući rastavljanje naknada na osnovne naknade i napojnice, a zatim spaljivanje osnovne naknade.

Pod PoS mehanizmom nakon spajanja, goruće osnovne naknade prodavane su kao deflacijski mehanizam koji bi smanjio izdavanje tokena za onoliko koliko 88%.

CryptoSlate analizirao Glassnode podatke kako bi procijenio jesu li tvrdnje opravdane. Neto izdavanje ponude nije bilo dosljedno deflatorno u tri mjeseca od spajanja.

Deflacija Ethereuma varira

Prema Ethereum, prema prethodnom PoW sustavu, rudarima se izdavalo oko 13,000 1,700 ETH dnevno u nagradama za blok rudarenje. Sada, nakon spajanja, stakeri primaju oko 87 ETH dnevnih nagrada – to je jednako smanjenju izdavanja od XNUMX%.

Međutim, s pojavom spaljivanja osnovnih naknada, omogućen je prostor za dnevno neto smanjenje ponude. Troškovi osnovne naknade ovise o upotrebi mreže. Što je mreža prometnija određenog dana, to se više osnovnih naknada troši.

Minimalna brojka aktivnosti za spaljene osnovne naknade koje prelaze 1,700 ETH, što dovodi do neto smanjenja ponude, iznosi oko 16 Gwei dnevno.

Grafikon u nastavku pokazuje da je izdavanje neto ponude bilo inflatorno odmah nakon spajanja do 9. studenog, dosegnuvši najviši iznos od 15,000 tokena početkom listopada.

Nakon otprilike dvotjednog deflacijskog razdoblja od 10. studenoga, izdavanje neto ponude još je jednom palo na inflatorno prije nego što se vratilo na neto negativno izdavanje ponude od 12. prosinca nadalje, potonuvši na novu najnižu razinu od -11,000 tokena 19. prosinca.

Do danas, razdoblja inflacije ponude premašuju deflaciju ponude.

Neto stopa inflacije

Grafikon u nastavku pokazuje pad stope izdavanja i stope spaljivanja nakon spajanja, pri čemu se prva metrika značajno smanjila nakon 15. rujna.

Prethodno je stopa izdavanja bila relativno stabilna, držeći se na oko 4.1% od listopada 2021. U isto vrijeme, tijekom tog razdoblja, stopa izgaranja bila je mnogo promjenjivija u usporedbi, dosegnuvši vrhunac od oko -5% prije nego što je od kolovoza pala na stopa od 0.35%.

Trenutna stopa izdavanja od 0.5% i stopa izgaranja od -0.9% daju neto stopu promjene ponude od -0.4%.

Množenje potrošene osnovne naknade s spot cijenom u vrijeme spaljivanja rezultira metrikom vrijednosti potrošene ponude.

Od lipnja 2022. spaljena dnevna vrijednost značajno je pala na otprilike 4 milijuna dolara dnevno. Kumulativni zbroj svih opeklina do danas iznosi nešto manje od 9 milijardi dolara.

Mjerni podaci za ulog

Uloženo je oko 13% ponude Ethereuma. Ovo je značajno manje nego BNB Chain na 90.2%, Cardano na 71.6%, i Solana na 68.6%.

Trenutačno se uloženi ETH ne može otključati, što je vjerojatno faktor u relativno niskom postotku uložene ponude u odnosu na druge velike kapitalne vrijednosti. Međutim, nakon što se omogući, nejasno je hoće li to pokrenuti masovno uklanjanje tokena, čime će se smanjiti izdavanje dnevnih ETH nagrada za ulaganje, ili će se ulagati više tokena na temelju mogućnosti ulaska i izlaska iz uloga uz manje ograničenja.

Od kraja 2020. ponuda ETH-a na burzama pala je s 30% na 16.5%. Nasuprot tome, ponuda pametnih ugovora otišla je u suprotnom smjeru, porasla je s 15% na 26% — njih dvoje se križaju sredinom 2021.

Ukupan broj uloženih ETH približava se 12 milijuna. Međutim, distribucija toga je visoko koncentrirana među nekoliko validatora kako slijedi:

• Lido – 4.6 milijuna
• Coinbase -2 milijuna
• Kraken – 1.2 milijuna
• Binance – 1 milijun