Savezna regulatorna tijela pripremaju se donijeti presudu o Ethereumu

Spremaju li se regulatori s američkom Komisijom za vrijednosne papire i burzu srušiti Ethereum? S obzirom na zveckanje oružjem od strane dužnosnika - uključujući predsjednika SEC-a Garyja Genslera - to se svakako čini mogućim.

Agencija je krenula u kriptoregulatorni pohod u rujnu. Prvo, na svojoj godišnjoj konferenciji The SEC Speaks, dužnosnici su obećali da će nastaviti s provođenjem mjera i pozvali sudionike na tržištu da dođu i registriraju svoje proizvode i usluge. Gensler je čak predložio da bi se kripto posrednici trebali razdvojiti u zasebne pravne subjekte i registrirati svaku od svojih funkcija — mjenjačnica, brokersko-dilerska funkcija, funkcija skrbništva itd. — kako bi se ublažili sukobi interesa i poboljšala zaštita ulagača.

Zatim je objavljeno da SEC-ov Odjel za korporativne financije ove jeseni planira dodati Ured za kripto imovinu i Ured za industrijske aplikacije i usluge u svoj Program revizije otkrivanja podataka kako bi pomogao u registraciji sudionika na kripto tržištu. Zatim je uslijedilo svjedočenje pred raznim odborima Senata o predloženom zakonodavstvu za reviziju kripto regulative, gdje je Gensler ponovio svoje uvjerenje da su gotovo sva digitalna imovina vrijednosni papiri, implicitno podupirući njegovo stajalište da bi se takva digitalna imovina i relevantni posrednici trebali registrirati kod SEC-a.

No možda su se najpotresniji pucnji dogodili kada je SEC uzeo na nišan Ethereum, vjerojatno preokrenuvši višegodišnji detant koji je započeo kada je prethodni dužnosnik SEC-a izjavio da je Ether (ETH), zajedno s Bitcoinom (BTC), nije bio vrijednosni papir. U svom svjedočenju pred Senatskim odborom za bankarstvo, Gensler je predložio da prijelaz Ethereuma na proof-of-stake (PoS) od proof-of-work mogao staviti Ethereum pod nadležnost SEC-a jer, ulaganjem kovanica, “investicijska javnost [očekuje] profite temeljene na naporima drugih.”

Povezano: Biden zapošljava 87,000 novih agenata porezne uprave — i oni dolaze po vas

Kasnije, u pritužbi podnesenoj protiv promotora tokena, SEC je predložio da se sve transakcije koje se dogode na ethereum blockchain mogao bi pasti u nadležnost SEC-a jer se više Ethereumovih čvorova nalazi u SAD-u nego u bilo kojoj drugoj zemlji. Čini se da su ovi nedavni stavovi o Ethereumu očito prekoračenje SEC-a i dodatno zveckanje oružjem s ciljem da se industrija potakne na registraciju.

Prvo, još 2018., tadašnji SEC-ov direktor financija korporacije William Hinman izjavio je da Bitcoin i Ether nisu vrijednosni papiri u očima SEC-a. Činilo se da je to ukorijenjeno u činjenici da je Ethereum bio dovoljno decentraliziran i u razlici između kriptovaluta — zamjena za suverene valute — i digitalnih tokena — imovine koja se vrti oko određenog pothvata.

Ali Spajanje Ethereuma na PoS je potencijalno zamutio te vode, a SEC je sugerirao da bi Ether sada mogao biti vrijednosni papir prema Howeyevom testu (imovina je vrijednosni papir ako je 1) ulaganje novca; 2) u zajedničkom poduzeću; 3) s razumnim očekivanjem dobiti; i 4) proizašli iz napora drugih). Nejasno je kako je Spajanje moglo suštinski promijeniti decentraliziranu prirodu i svrhu Ethereuma da bi ga sada učinio vrijednosnim papirom (još uvijek je sličniji Bitcoinu nego digitalnim tokenima).

Međutim, moguće je da je bliže ispunjavanju Howeyjevih čimbenika, osobito s više atributa sličnih kriptozajmljivanju za koje je SEC već tvrdio da mogu učiniti proizvod vrijednosnim papirom (vidjeti radnja BlockFi). Međutim, PoS se još uvijek prilično razlikuje od platformi za kriptoposudbe gdje se tokeni stavljaju na ulog i kamate se zarađuju na temelju onoga što posuđuje tvrtka, a ne zajedničkim naporima ulagača. Dakle, i dalje se čini nevjerojatnim smatrati Ether vrijednosnim papirom kada se gleda u kontekstu onoga za što se Ethereum blockchain prvenstveno koristi - pametni ugovori - i kako se rudare njegovi novčići.

Povezano: Bidenov okvir za kriptovalute korak je u pravom smjeru

Drugo, SEC-ova tvrdnja da su transakcije koje se odvijaju na Ethereum blockchainu podložna američkoj jurisdikciji jer se više Ethereumovih čvorova nalazi u SAD-u nego u bilo kojoj drugoj zemlji bi proširila SEC-ov doseg daleko izvan Sjedinjenih Država. Na temelju tog obrazloženja, SEC bi mogao potvrditi nadležnost nad tokenom temeljenim na Ethereumu razvijenim u Njemačkoj, koji se u Njemačkoj nudi i prodaje isključivo Nijemcima, jer klaster Ethereum čvorova u SAD-u znači da su se transakcije zapravo dogodile u Sjedinjenim Državama. Čini se da je malo vjerojatno da će takav ishod proći zakonsku provjeru.

Nagovještava li svo ovo agresivno držanje SEC-a ovršnu akciju protiv Ethereuma (koga bi oni uopće tužili?) ili radnje protiv stranih aktera zbog stranog ponašanja na Ethereumu? Vjerojatnije je da je ovo pregovaračka taktika koja ima za cilj preplašiti industriju da dobrovoljno podlegne nadležnosti SEC-a. "Uđite i razgovarajte s nama - i registrirajte se", u biti. Jer ako je Ethereum u opasnosti da ga se smatra vrijednosnim papirom/razmjenom — Ethereum! — onda su sigurno i svi drugi tokeni i decentralizirane financijske platforme u industriji — osim, vjerojatno, Bitcoina (za sada).

Ovaj članak je u svrhu općeg informiranja i nije namijenjen i ne bi se trebao smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Stavovi, misli i mišljenja izraženi ovdje isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.