Kako se DeFi na Ethereumu razvija kroz kripto zimu

Neki od najistaknutijih DeFi protokola Ethereuma iskorištavaju trenutni pad tržišta kako bi preispitali svoje strukture upravljanja ili ponudili potpuno nove usluge. Drugi su se usredotočili na jačanje svojih operacija kako bi poboljšali otpornost. 

Plan DeFi projekata za budućnost

DeFi protokoli nastavljaju se razvijati unatoč tekućem padu kripto tržišta. 

Značajni među projektima koji pokazuju znakove evolucije su glavni oslonci Ethereum DeFi-ja kao što su protokoli za posudbu MakerDAO i Aave, popularna decentralizirana mjenjačnica Uniswap i vodeća Ethereum platforma za tekuće ulaganje Lido. Ovi protokoli, zajedno s nekoliko drugih kao što su Curve i Compound, smatraju se temeljnima za financijski skup ekosustava zbog svojih tehničkih inovacija, visoke sigurnosti i količine kapitala povjerenog njihovim pametnim ugovorima.

Dok je pad tržišta razotkrio slabosti u decentraliziranim financijama, ponajviše kroz kolaps Terra blockchaina i njegovog algoritamskog UST stablecoina, čini se da ovi takozvani "plavi žetoni" izdržavaju trenutnu oluju i nastavili su razvijati svoje protokole, pa čak i širiti se njihove ponude. Pridružiti Kripto brifing dok gledamo neka od najznačajnijih DeFi ažuriranja u posljednjih nekoliko mjeseci.

MakerDAO integrira tradicionalne financije 

Prvi projekt na našem popisu je decentralizirani izdavatelj stablecoina MakerDAO. Protokol omogućuje korisnicima zaključavanje nestabilne imovine kao kolaterala za kovanje DAI stabilcoina vezanog za dolar. 

Protokol je u posljednje vrijeme napravio valove, ponajviše zbog svojih DAO-ova nedavna odluka uložiti 500 milijuna DAI iz svoje riznice u američke trezorske zapise i korporativne obveznice u pokušaju generiranja prinosa uz diverzifikaciju svojih posjeda. 

MakerDAO također ima glasovali za dopuštajući banci Huntingdon Valley, potpuno reguliranoj banci sa sjedištem u Pennsylvaniji, da posuđuje do 100 milijuna DAI uz kolateral izvan lanca, što je prvi put da je tradicionalna financijska institucija uzela zajam putem DeFi protokola. Uz to, MakerDAO već upravlja s pet drugih trezora imovine iz stvarnog svijeta i planira ih dodati u budućnosti.

Nedavni napredak u ponudi proizvoda protokola doveo je do još jednog prijedloga na forumu MakerDAO za stvaranje novog savjetodavnog odbora zaduženog za potpuno istraživanje i kasniju edukaciju vlasnika MKR tokena o budućim prijedlozima. Prijedlog je bio tijesno odbačen u žestoko osporavanom glasovanju u kojem je više od 30% ponude MKR-a predano glasovanju, što je rekord u upravljanju DeFi-jem. Ipak, skoro odobrenje glasanja nagovještava da se stavovi prema ekstremnoj decentralizaciji koju su uvele strukture upravljanja DAO-om možda mijenjaju. 

Uniswap se proširuje na NFT-ove

Još jedan značajan razvoj u DeFi prostoru dolazi od Uniswapa, najveće svjetske decentralizirane burze. Uniswap omogućuje korisnicima trgovinu tokenima bez potrebe da vjeruju trećoj strani. Oni također mogu zaraditi prinos osiguravajući likvidnost različitim trgovinskim parovima burze. Prema podaci iz Defi Llame, protokol trenutno drži više od 4.8 milijardi dolara ukupne vrijednosti zaključane na Ethereum mainnetu, Layer 2 mrežama Arbitrum i Optimism, kao i Polygon i Celo. 

Protokol najavio prošlog mjeseca da je kupio Genie, tržišni agregator za NFT-ove. Genie izvlači popise sa svih glavnih Ethereum tržišta kao što su OpenSea i LooksRare, a također nudi masovnu kupnju putem optimiziranog pametnog ugovora za smanjenje transakcijskih naknada. Genie integracija vjerojatno će rezultirati Uniswapom koji će korisnicima ponuditi širi niz opcija kupnje NFT-a od bilo kojeg pojedinačnog tržišta.

Iako ovo nije prvi prodor protokola u NFT-ove (Uniswap je prethodno uveo skupove likvidnosti NFT-a s Unisocksom, a kasnije je usvojio NFT-ove za predstavljanje pozicija pružatelja likvidnosti u Uniswap V3), Genie integracija signalizira značajno proširenje Uniswapove ponude proizvoda. NFT trgovanje bi trebalo biti omogućeno na Uniswap web aplikaciji u nekoj budućnosti. 

Osim NFT-ova, Uniswap forum za upravljanje je također trenutno raspravlja ideja koju je predložio suosnivač Ethereuma Vitalik Buterin da se UNI token pretvori u token proročanstva cijena kako bi se osigurala robusnost Ethereumovog ekosustava stablecoina.

Aave raspravlja o pokretanju vlastitog stablecoina

Unatoč padu tržišta, Aave također gleda u budućnost. Platforma za posuđivanje je trenutno razmišljanje o prijedlogu pokrenuti vlastiti decentralizirani stablecoin pod nazivom GHO. 

Da bi kovali GHO, korisnici bi morali položiti kolateral u Aave Vaults, slično kao što se DAI kovao na MakerDAO. Međutim, Aave bi se razlikovao od pristupa MakerDAO-a uvođenjem "facilitatora", entiteta odobrenih od DAO-a koji mogu generirati ili snimiti GHO na nepovjerljiv način. Predstavnici drugih DeFi protokola, kao što su Frax Protocol i Yeti Finance, bili su među onima koji su ponudili da preuzmu uloge pomagača, iako struktura još nije u potpunosti zacrtana. 

Lido eksperimentira s upravljanjem

Poput MakerDAO-a, pružatelj usluga decentraliziranog stakinga Lido također se pita hoće li DAO model upravljanja standardnim glasačkim tokenom najbolje služiti njegovim potrebama. 

Lido je doživio brzi rast s protokolom koji se sada obrađuje preko 30% svih uloženih ETH. Korisnici mogu uložiti svoj ETH putem Lida kako bi primili stETH tokene, koji se zatim mogu koristiti kao kolateral u raznim DeFi protokolima, dok još uvijek ostvaruju prinose od uloga između 4 do 5%. 

Lidov rastući ETH tržišni udio ima potaknuta pitanja o tome je li platforma nenamjerno učinila Ethereum centraliziranijim. DAO raspravljati ideja samoograničenja Lidovog potencijalnog tržišnog udjela prije nego što na kraju odlučujući protiv takav prijedlog.

Lido je, međutim, s obzirom novi model upravljanja koji bi u biti stvorio dinamiku "provjera i ravnoteže" između vlasnika stETH-a i LDO-a, Lidovog tokena upravljanja. Prema modelu dvostrukog upravljanja, nositelji stETH-a dobili bi pravo veta i zabranu veta na prijedloge koje podnose nositelji LDO-a. Mehanizam bi znatno otežao preuzimanje upravljanja, istovremeno usklađujući interese vlasnika stETH i LDO.

DeFi tokeni zaostaju

Iako se čini da mnogi DeFi protokoli napreduju u upravljanju, prostor je patio od slabih cijena više od godinu dana. 

Većina glavnih upravljačkih tokena DeFi-ja dosegla je vrhunac u svibnju 2021., a ekosustav je zapravo ušao u medvjeđe tržište kao NFT-ovi zagrmi a likvidnost se slijevala u kripto ekosustav tijekom druge polovice 2021. Globalna gospodarska kriza 2022. samo je ubrzala pad. Upravljački tokeni MakerDAO-a, Uniswapa, Aavea i Lida su više od 75% manji od svojih najviših vrijednosti u vrijeme tiska. 

Zanimljivo je da su mnogi DeFi tokeni lošiji iako njihovi protokoli ostvaruju značajnu zaradu od korisničkih naknada. Prema podacima Token Terminala, Otkaži zaradio 45.2 milijuna dolara u posljednjih 30 dana, Aave 9.3 USD, MakerDAO 1.9 milijuna dolara, i Plaža $ 17.6 milijuna. 

Iako se ti projekti i dalje koriste, njihovi upravljački tokeni trenutačno ne obuhvaćaju nikakav prihod koji generiraju. Nedostatak akumulacije vrijednosti utječe na vlasnike tokena, ali također može dovesti do preuzimanja upravljanja. Ako cijena tokena upravljanja pretrpi značajan pad, a zlonamjerni akter može biti potaknut da preuzme veliki dio ponude i sila glas za prijenos sredstava protokola na sebe.

Pitanje akumulacije vrijednosti bezuspješno je postavljeno na nekoliko foruma o upravljanju DeFi-jem, nedavno na Otkaži i Plaža. Naime, Yearn.Finance se istaknuo planom da instalirati mehanizam otkupa za podršku cijene tokena, ali vlasnici YFI-ja tek trebaju zaraditi naknade za protokol. 

Što je sljedeće za DeFi?

Nakon spektakularnog uspjeha 2020., DeFi je izašao iz mode 2021. jer su Ethereum i druge mreže Sloja 1 zauzele središnje mjesto tijekom oporavka kripto tržišta. Iako su mnogi DeFi tokeni skočili na nove vrhunce u svibnju 2021., većina je posljednjih mjeseci pretrpjela brutalne gubitke u dolarima i Ethereumu. Unatoč tome, nedavni razvoj događaja u vodećim DeFi zajednicama Ethereuma pokazuje da se ekosustav razvija. Ako se DeFi na kraju vrati svojoj bivšoj slavi, projekti koji se grade tijekom trenutne zimske faze trebali bi biti ti koji će izvući korist.

Otkrivanje: U vrijeme pisanja, autor ovog djela posjedovao je ETH i nekoliko drugih kriptovaluta.